„See on nagu väike tsunami”: JPMorgani Dimon hoiatab aktsiaturu tõusu eest, samal ajal kui bitcoini kasv on aeglane

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Peamised järeldused: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Jamie Dimon nimetas 21. juunil Välissuhete Nõukogu üritusel tõusuturgu „väikseks tsunamiks“. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Lühiajaliste toetavate teguritena tõi ta esile 700 miljardi dollari suurused kulutused tehisintellektile, 4,3% tööpuuduse määra ja 2% SKP kasvu. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Dimon tõi esile Ukraina, Iraani, Venemaa ja Hiina vahelised pinged kui alahinnatud pikaajalised riskid.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Metafoorina esitatud hoiatus

21. juunil Välissuhete Nõukogu üritusel esinedes kasutas Dimon turu hoogu kirjeldamiseks elavat kujundit, lisades: „Me oleme tõusuturul. See on nagu väike tsunami. Kui midagi sellist juhtub, on seda väga raske peatada.”

Metafoor jäi kõigile selgeks, arvestades, et tsunami võib kaldalt vaadates tunduda ohutu, kuni see enam ohutu ei ole, ning Dimoni sõnum oli, et turge tõstvaid jõude võib olla sama raske pöörata, kui need kord hoogu on saanud. JPMorgani juht paigutas end sellesse, mida ta nimetas ettevaatlikumaks leeriks, isegi kui Wall Streeti indeksid on tõusnud uutele kõrgustele.

Dimonil on pikk ajalugu turu optimismi jahutamisel, ja tema viimased märkused sobivad sellesse mustrisse. Varem sel aastal ütles ta tõusutrendile panustavatele investoritele, et nad peaksid „võtma sügava hingetõmbe ja olema ettevaatlikud“, ning tema „väikese tsunami“ kommentaarid laiendavad seda ettevaatlikku hoiakut ka aasta teisele poolele.

Dimoni üllatas kõige enam investorite enesekindlus kasvava geopoliitilise pingetega silmitsi seistes. „Ma olen üllatunud, sest arvan, et on olemas Ukraina, Iraan, nafta, Venemaa ja meie suhted Hiinaga,“ ütles ta, loetledes riske, mida turud tema arvates alahindavad.

Sellest hoolimata ei lükanud ta optimistlikku stsenaariumi täielikult kõrvale, tunnistades tugevaid lühiajalisi toetavaid tegureid, sealhulgas ligikaudu 700 miljardi dollari suuruseid investeeringuid tehisintellekti, ligi 4,3% tööpuudust ja umbes 2% sisemajanduse kogutoodangu (SKT) kasvu. Ta esitas siiski hoiatuse:

„Tsüklid pöörduvad paratamatult. See teeb mulle üsna muret. Need võivad majandust määrata, kuid see võib juhtuda aasta pärast või mõne aasta pärast.”

Tema arvates ei võeta langusriski piisavalt tõsiselt, kuna lahendamata konfliktid, suured tehisintellekti kulutused, mille tasuvus pole veel tõestatud, ning fiskaaltoetusele tuginevad tarbijad moodustavad koos negatiivse kombinatsiooni.

Bitcoini tagamaad

Krüptoturgude puhul on Dimoni makromajanduslik ettevaatus märkimisväärne, arvestades tema keerulist ajalugu selle varaklassiga. JPMorgani juht on nimetanud bitcoini „pettuseks“ ja „detraliseeritud Ponzi skeemiks“ ning öelnud, et ta ise ei omaks seda kunagi. Siiski on tema pank liikunud vastupidises suunas, kuna JPMorgan kinnitas eelmisel aastal, et lubab klientidel bitcoini osta, andes järele klientide nõudmistele, kuigi ettevõtte tegevjuht jääb endiselt skeptikuks.

See pinget olukord on oluline, sest hoiatused traditsiooniliste turgude haprusest toidavad sageli bitcoini narratiivi. Toetajad väidavad, et geopoliitiline ebastabiilsus ja ülehinnatud aktsiad tugevdavad argumente mittesuveräänse väärtuse säilitaja kasuks. Dimon, nagu oodata võis, seda argumenti ei esita.

Bitcoin ise on olnud teise jõu surve all, kauplemisega ligi 64 000 dollari tasemel, kuna ootused Föderaalreservi intressimäärade tõusu suhtes on jätkuvalt avaldanud survet riskantsetele varadele. Kui Dimoni hoiatus osutub ettenägelikuks ja volatiilsus naaseb, võivad seda tunda nii aktsiad kui ka krüptovaluutad.