SEC andis äsja osale USA aktsiaturust loa teha midagi, mis kõlab pigem krüptovaluuta kui Wall Streeti moodi: kaubelda tokeniseeritud aktsiatega ahelas asuvate automatiseeritud turukorraldajate ja likviidsusfondide kaudu. 17. septembril heaks kiidetud erandi alusel võivad teatud kauplemiskohad ajutiselt tegeleda tokeniseeritud NMS-aktsiatega, samal ajal kui reguleeriv asutus jälgib eksperimenti, kogub avalikku kauplemisandmeid ja kaalub, millised reeglid peaksid järgmisena kehtima.
SEC avab ukse Wall Streeti aktsiate plokiahelas kauplemiseks
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- SEC kiitis 17. septembril heaks piiratud ulatusega tokeniseeritud NMS-aktsiate kauplemise.
- SECi eeskirjad lubavad TSV-del ajutise erandi alusel kasutada automatiseeritud turukorraldajaid.
- SEC uurib avalikku kauplemisandmestikku enne pikaajaliste eeskirjade väljatöötamist.
Wall Street saab proovida plokiahela tehnoloogiat
USA aktsiad võivad nüüd siseneda valdkonda, mida tavaliselt seostatakse krüptovaluutaga kauplemisega. 17. septembril kiitis Väärtpaberite ja Valuutakomisjon (SEC) heaks ajutise „innovatsioonierandi”, mis lubab piiratud ulatuses tokeniseeritud NMS-aktsiatega kauplemist on-chaini automatiseeritud turukorraldajate ja likviidsusfondide kaudu.
SEC ei lase lihtsalt kõike läbi. Komisjon seab eksperimendile piirangud, kogub andmeid ja jälgib, mis toimub edasi tokeniseeritud reaalmaailma varade (RWA) valdkonnas.
Aktsiad kohtuvad likviidsusfondiga
Erandi alusel saavad nõuetele vastavad tokeniseeritud väärtpaberite kauplemiskohad (TSV-d) ajutise vabastuse muretest, et nende tegevus võiks muuta nad 1934. aasta väärtpaberibörsi seaduse kohaselt „börsiks“.
See tähendab, et tokeniseeritud aktsiatega saab kaubelda automatiseeritud turukorraldajate ja likviidsusfondide kaudu – mehhanismide abil, mis on paremini tuntud detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) valdkonnast. Selle asemel, et tugineda täielikult traditsioonilisele börsistruktuurile, võivad kauplemist hõlbustada tarkvara ja kapitalifondid.
Siin on aga üks konks. TSV-d peavad täitma tingimusi, mis hõlmavad avalikke teadaandeid, tehingute läbipaistvust, kauplemise peatamise koordineerimist, arvestuse pidamist ja tehnoloogilisi kaitsemeetmeid. Sümbolite piirangud ja mahupiirangud, mis on seotud hinna tõusu ja languse piiridega, hoiavad eksperimendi samuti kontrolli all.
SEC tahab näha tõendeid
Reguleeriv asutus soovib ka üksikasjalikku ülevaadet sellest, mis nendel turgudel toimub. USA dollarites nomineeritud tehingute andmed peavad olema regulaarsete ajavahemike järel avalikult kättesaadavad, sealhulgas hind, maht, aeg ja likviidsusfondi aadress. Samuti tuleb avalikustada päeva lõpu seisuga fondi suurus ja päevane maht.
Tegelikult muudab USA väärtpaberiregulaator eksperimendi regulatiivseks laboriks. Selle asemel, et kehtestada püsivad eeskirjad enne süsteemi toimimise nägemist, saavad regulaatorid jälgida tegelikku kauplemist ja uurida sellest tulenevaid andmeid. SECi volinik Mark Uyeda kirjeldas seda lähenemisviisi kui viisi „vastutustundlikult eksperimenteerida, õppida ja kohandada vanu kaitsemeetmeid uutesse kontekstidesse”.
Likviidsuse pakkujad saavad omaette rajal
Erand pakub ka spetsiaalset leevendust teatud likviidsuse pakkujatele, kes paigutavad nendele turgudele oma kapitali, tingimusel et nad täidavad avalikustamis- ja arvestusnõudeid.
Huvitaval kombel tõi Uyeda näidetena toodetest või mudelitest, mis said kasu SEC erandite andmise volitustest enne, kui neist said tänapäeva rahanduse tavapärased osad, rahaturufondid, indeksfondid ja börsil kaubeldavad fondid.
Katsetus eelneb eeskirjadele
SEC ootab nüüd avalikkuselt tagasisidet, mis tugineb mõõdikele, juhtumiuuringutele, intsidentide analüüsidele ning kogemustele reaal- või testkeskkonnas. Teisalt võib kõik, mis toimub nende tokeniseeritud turgude sees, mõjutada püsivaid eeskirju, mis neid lõpuks reguleerivad.
Wall Street veetis aastakümneid, liikudes paberist sertifikaatidelt üle elektroonilisele kauplemisele. Nüüd lubab SEC kontrollitud osal sellest liikuda likviidsusfondidesse enne, kui lõplik eeskirjade kogumik on üldse valmis kirjutatud.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
