CLARITY seaduse vastuvõtmise väljavaated halvenevad, kuna senati viivitus ohustab 2026. aasta krüptovaluuta-hääletust

Miks on CLARITY seaduse vastuvõtmise tõenäosuseks hinnatud 21%?

Polymarketi kauplejad hindasid Digital Asset Market Clarity Acti jõustumise tõenäosuseks 31. detsembriks 21%, kusjuures 9. augusti seisuga oli kauplemismaht üle 5,5 miljoni dollari. See hinnang annab numbrilise väljenduse küsimusele, millega seisavad silmitsi USA börsid, tokenite väljastajad ja hoidjad: kas sel aastal jõustuvad terviklikud föderaalse tasandi krüptovaluuta eeskirjad.

H.R. 3633 nime all esitatud digitaalsete varade turu selguse seadus (CLARITY Act) on turustruktuuri käsitlev seaduseelnõu, mis jagab digitaalsete varade järelevalve USA Väärtpaberite ja Valuutakomisjoni (SEC) ja USA Kaubafutuuride Kauplemiskomisjoni (CFTC) vahel. Senati läbirääkijad ühendasid pangandus- ja põllumajanduskomisjoni versioonid 616-leheküljeliseks tekstiks, mis koosneb 104 jaotisest ja hõlmab eetika-, jõustamis-, hoidmis- ja stabiilse valuuta sätteid.

Galaxy Research oli juba 24. juulil vähendanud oma hinnangut seaduse vastuvõtmise tõenäosuse kohta 50%-lt 30%-le, viidates lahendamata vaidlustele, mis praegu lepingut raskendavad.

Mille üle senaatorid tegelikult vaidlevad?

Demokraatide seadusandjad keskendusid oma vastuväidetega eelnõu eetikaklauslitele, mis hõlmavad valitud ametnikke ja digivaraettevõtteid. Ameerika Ühendriikide Senati pangandus-, elamumajandus- ja linnaküsimuste komisjoni vähemuse esindajad väitsid 30. juulil, et need sätted jätaksid president Donald Trumpi olemasolevad krüptovaldused suures osas puutumata.

Komisjoni töötajad laiendasid kriitikat 5. augustil, tuues välja viis sätet, mida nad iseloomustasid kui suuri lünki. Nende nimekiri hõlmas väärtpaberiseadust, ebaseaduslikku rahastamist, finantsstabiilsust, tarbijakaitset ja eetikat, laiendades vaidluse poliitilistest kaitsemeetmetest ka kauplemisplatvormide, pensionide ja reguleerivate asutuste tegevust reguleerivatele eeskirjadele.

Läbirääkijad alustasid augustit kolme lahendamata küsimusega: eetika jõustamine, ebaseadusliku rahastamise sätted ja stabiilse krüptovaluuta tootlus. Vabariiklastel on 53 kohta ja Galaxy eeldab, et vähemalt kaks neist hääletavad vastu, mis jätab toetajatele ligi 50 kindlat häält, kuid jääb alla 60 hääle, mis on vajalik filibusteri lõpetamiseks.

Miks senat ei suutnud augustis tähtaega järgida?

Toetajad astusid vaheaja-eelsesse lõppfaasi ühendatud tekstiga, mis oli koostatud nii, et rahuldada korraga kahte komisjoni. USA senaator Cynthia Lummis (R-WY), kes juhatab senati panganduse ja digitaalsete varade allkomisjoni, avaldas 22. juulil CLARITY Acti ajakohastatud sõnastuse, milles ühendati pangandus- ja põllumajanduskomisjoni töö tulemused.

Vastuseis tugevnes puhkuse lähenedes ning menetluslikku hääletust ei toimunudki. Senati enamuse liider John Thune teatas 3. augustil, et eelnõu jõuab enne puhkust täiskogule, kuid kinnitas 6. augustil, et augustis hääletust ei toimu – kaks päeva pärast seda, kui demokraadid andsid märku, et nad keelduvad hääletuse lõpetamise toetamisest, kui kolme lahtise küsimuse osas ei toimu edasiminekut.

Senat esitas 8. augustil hääletuse lõpetamise ettepaneku menetluse jätkamise ettepaneku kohta – see oli viimane registreeritud tegevus –, millega käivitati menetluslik aeg, ilma et teksti oleks lõplikult kinnitatud. Senaatorid naasevad 14. septembril, mistõttu toimub esimene hääletuse lõpetamise hääletus senati korra kohaselt 15. septembril.

Kuidas Polymarketi hinnad tõlgenduvad tõenäosustena?

Ennustus turud muudavad seadusandlikud uudised hindadeks, mida kauplejad kapitaliga toetavad, mistõttu 21% näitaja pidevalt muutub. Polymarket on ennustus turg, kus lepingud arveldatakse 1 dollari väärtusega, kui sündmus on lahendatud, seega tähendab ligi 21 sendi eest vahetav aktsia 21% tõenäosust.

Septembris seisavad senaatorid silmitsi lahendamata eelnõu tekstiga, 60 hääle künnisega ja eetikaklauslitega, mida kumbki pool pole veel heaks kiitnud. Lepingu väljamakse eeldab enamat kui lihtsalt võitu senaati täiskogus. Eelnõu peab läbima Kongressi ja saama presidendi allkirja enne 31. detsembrit, mis jätab kalendris vähem kui viis kuud ja märkimisväärselt lühema tööaja Kongressis nende sammude tegemiseks.