Optsioonipanused muutuvad kaitsvaks enne bitcoini hinna otsustavat hetke

Coinglassi nädalavahetuse tuletisinstrumentide andmete kohaselt moodustab avatud positsioonide kogumaht peamistel futuuriturgudel 695 020 BTC, mis vastab 54,82 miljardile dollarile. Kogupositsioonid langesid ühe tunni jooksul 0,26% ja nelja tunni jooksul 0,38%, kuid jäid viimase päeva jooksul 1,15% kõrgemaks. See kombinatsioon näib pigem selline, et kauplejad vähendavad oma positsioone veidi, mitte ei kavatse turult lahkuda.

Binance on liider, kui mängus püsib 54,82 miljardit dollarit

Mahtult suurim krüptovaluutabörs Binance kontrollib suurimat osa, hoides 142 500 BTC ehk 11,24 miljardit dollarit, mis moodustab 20,5% jälgitavatest futuuride avatud positsioonidest. Järgneb CME, millel oli pühapäeval 116 040 BTC väärtusega 9,15 miljardit dollarit ja 16,69% osakaal. CME osakaal on oluline, kuna see on selge näitaja institutsionaalsete positsioonide kohta.

MEXC-l on veel 5,01 miljardit dollarit, millele järgnevad Bybit 4,58 miljardi dollariga ja Gate 4,57 miljardi dollariga. OKX-i osakaal on 2,79 miljardit dollarit, Bitgetil 2,16 miljardit dollarit ja Kucoinil 1,62 miljardit dollarit. Enamik suuremaid börse kaotas pühapäeval viimase nelja tunni jooksul avatud positsioone, samas kui BingX tõusis 34,50% ja Bitunix umbes 1,29%. Ilmselt ei saanud kõik pühapäeval käiku pandud soovitust positsioone vähendada.

Futuuriturg tervikuna on juuni madalseisust märkimisväärselt taastunud. Ajaloolised andmed näitavad, et bitcoini futuuride avatud positsioonide maht langes juunis 40 miljardi dollari keskpaika, enne kui augustis lõpus tõusis tagasi üle 54 miljardi dollari, kui bitcoin taastus, ületades 81 000 dollari piiri. Oluline detail on see, et koos hinnaga on tagasi tulnud ka finantsvõimendus, mistõttu on märkimisväärselt rohkem kapitali ohustatud, kui volatiilsus äkki taas suureneb.

Üks populaarne krüptovaluuta-teemaline X-konto kirjutas sel nädalavahetusel:

„Võimendus koguneb nädalavahetusel. See ei lõpe hästi.”

Ostuvõimalused domineerivad, kuid uus raha ostab kaitset

Optsioonide näitajad viitavad sama pingelisele olukorrale. Bitcoini optsioonide avatud positsioonide kogumaht on sel nädalavahetusel tõusnud ligikaudu 44 miljardi dollarini, taastudes järsult augusti alguse umbes 25 miljardist dollarist. Viimane ostu- ja müügioptsioonide jaotus näitab, et ostuoptsioone on 288 409,93 BTC ja müügioptsioone 185 234,42 BTC, mis annab ostuoptsioonidele 60,89% avatud positsioonidest võrreldes müügioptsioonide 39,11%ga.

Kauplemismaht näitab aga vähem julgustavat pilti. Viimase 24 tunni jooksul moodustasid put-optsioonid 54,49% optsioonide kauplemismahust, kusjuures kaubeldi 12 380,77 BTC-ga, võrreldes call-optsioonide 10 339,78 BTC-ga. Väljakujunenud positsioonid soosivad selgelt tõusu, samas kui uuemad tehingud kalduvad pigem kaitsvale suunale. See ei meenuta niivõrd šampanja avamist, kuivõrd kauplejaid, kes kontrollivad, kuhu nad tulekustuti jätsid.

Deribiti suurim üksik avatud positsioon on 25. septembri 70 000 dollariline call-optsioon mahuga 11 018,2 BTC. Sellele järgnevad 25. detsembri 80 000 dollariline call-optsioon mahuga 8 590 BTC, 25. septembri 85 000 dollariline ostuoptsioon 8 373,9 BTC ja 25. septembri 100 000 dollariline ostuoptsioon 7 323,4 BTC. 25. septembri 70 000 dollariline put-optsioon hõlmab 7 227,3 BTC, mis näitab märkimisväärset positsioneerimist mõlemal poolel.

CME lisab veel ühe institutsioonilise nüansi. Aegumiskuupäevade kaupa rühmitatud näitajad näitavad, et CME optsioonide avatud positsioonid taastuvad augusti lõpus, kusjuures ühe kuni kahe kuu jooksul aeguvad lepingud moodustavad suurima nähtava ploki. Positsioonide kaupa rühmitatud andmed näitavad samuti, et ostuoptsioonid laienesid järsult augusti viimaste kauplemissessioonide jooksul, samas kui müügioptsioonid on endiselt olemas, kuid moodustavad uusimatest tulpades väiksema osa.

„Max Pain“ jätab bitcoini septembris miiniväljale

Siis tuleb „max pain“ – taseme, kus optsioonide omanike kogukahjum oleks teoreetiliselt suurim tähtaja lõppemisel. Coinbase’ile kuuluv Deribit, suurim bitcoini optsioonibörs, näitab lähiaja „max pain“ tasemeid vahemikus 70 000–80 000 dollarit, sealhulgas ligikaudu 78 500 dollarit 31. augustil ja 1. septembril, 4. septembril 75 000 dollarit ja 25. septembril 70 000 dollarit. Deribiti pikema tähtajaga optsioonide lõppemised jäävad 70 000 dollari lähedale, välja arvatud 27. novembril, mil tase on umbes 80 000 dollarit.

Binance ja OKX näitavad sarnast segast pilti. Binance'i „max pain” on 31. augustil ligi 78 500 dollarit, 4. septembril 75 000 dollarit, 11. ja 18. septembril 80 000 dollarit ning 25. septembril ligikaudu 73 000 dollarit. OKX hindab 31. augusti tasemeks ligi 78 500 dollarit, 4. septembri tasemeks ligi 75 000 dollarit, 11. septembri tasemeks ligi 80 000 dollarit ja 25. septembri tasemeks ligi 70 000 dollarit.

Kuna bitcoini hind on 78 425 dollarit, ei ole tuletisinstrumentide kauplejad sugugi valmis rahulikuks septembriks. Futuuripositsioonid on endiselt kõrged, ostuoptsioonid domineerivad kehtivate optsioonide portfellis, müügioptsioonid on viimases kauplemismahu võitluses ülekaalus ning mitmed maksimaalse kahju tasemed asuvad hetkehinna all. Positsioneerimine näitab, et kauplejad loodavad endiselt hinnatõusu, kuid piisavalt palju raha kulutatakse langusriski kindlustamiseks, et septembrist ei saaks mingil juhul võidukäiku.

Pealkirja- ja kampaaniakujutis: Coinglass.com