Privaatsusmündid ületavad Bitcoini, kuna turu huvi nihkub Zcashi ja Monero poole

Privaatsusmündid eralduvad laiemast krüptoturust

Turuliidriroll on nihkunud privaatsusmüntide poole, kuna enamik suuremaid krüptovaluutasid jääb alla oma 2025. aasta oktoobri taseme. 11. septembril avaldatud Bitfinexi analüüs tõi selle muutuse esile, tuginedes Glassnode'i 7. septembril avaldatud andmetele. 25 suurima krüptovara hulgas kauplesid vaid Zcash, Hyperliquidi HYPE, Monero ja WhiteBITi WBT kõrgemal kui 6. oktoobri tasemel.

Glassnode'i privaatsusmüntide sektori andmed näitasid, et kategooria on kasvanud 213% alates sellest, kui bitcoin saavutas 6. oktoobril 2025 rekordilise taseme üle 126 000 dollari. Ka eelmise kuuga võrreldes tõusis korvi väärtus 90%. Viimase aasta jooksul kasvas sektori koguturuväärtus 7,1 miljardilt dollarilt 33,6 miljardi dollarini.

Glassnode’i 7. septembri ülevaates moodustas Zcash umbes 62% privaatsussektori väärtusest, olles saavutanud rühmas suurima tõusu. ZEC tõusis viimase aasta jooksul enam kui 25 korda, samas kui selle turukapitalisatsiooni edetabelikoht tõusis Glassnode’i arvestuses 82. kohalt seitsmendaks. Token kauples septembri alguses üle 1000 dollari, kuna hinnatõusu saatis võimendatud lühikeste positsioonide likvideerimine ja börsil kaubeldavate toodete sissevool.

Tõus ei piirdu ainult Zcashiga, mis vähendab tõenäosust, et ühe tokeni abil saaks kogu kategooria tulemusi täielikult seletada. Glassnode’i privaatsuskorv, millest ZEC on välja jäetud, tõusis viimase aasta jooksul ligikaudu 85%, samal ajal kui Monero hind peaaegu kahekordistus. XMR oli juba jaanuaris ületanud oma eelmise hinnarekordi, luues hoogu enne sektori viimast Zcash’i poolt ajendatud tõusuetappi.

Zcash ja Monero valivad erinevad teed

Institutsioonide juurdepääs Zcashile laienes 25. augustil, kui Grayscale muutis oma olemasoleva usaldusfondi NYSE Arca-l noteeritud börsil kaubeldavaks tooteks. Zcash ETF hakkas kauplema sümboliga ZCSH, pakkudes ZEC-i hetkehinna positsioone maaklerikontode kaudu. Investorid omavad pigem toote aktsiaid kui otseselt ZEC-i, ning fond ei ole registreeritud 1940. aasta investeerimisühingute seaduse alusel.

8. septembril Ameerika Ühendriikide Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile (SEC) esitatud dokumendist selgus, et DCG International Investments Ltd., fondi sponsoriga seotud Digital Currency Groupi tütarettevõte, omandas ligikaudu 100 miljonit dollarit väärtuses ZCSH aktsiaid vastutasuks 85 70532563297 ZEC. See panus moodustas osa enam kui 500 miljoni dollari suurusest varade mahust, mida Grayscale’i sõnul fondil kaks nädalat pärast käivitamist oli, lisaks enam kui 70 miljoni dollari suurusele kumulatiivsele sissevoolule.

Zcash-protokoll ühendab läbipaistvad tehingud valikulise varjatud reserviga, mis peidab saatjaid, saajaid ja summasid nullteadmise tõendite abil. Vaatevõtmed võimaldavad omanikel avaldada valitud tehingute andmeid audiitoritele, tehingupartneritele või järelevalveasutustele. Hindade tõus on parandanud ka võrgu majanduslikku tasuvust: Grayscale’i kindlaksmääratud eelduste kohaselt on Zcashi kaevandamise tasud masina kohta kaks korda suuremad kui Bitcoini päevased tasud.

Monero järgib teistsugust mudelit, varjates tehingu üksikasju protokolli tasandil, pakkumata läbipaistva tehingu võimalust. Ringallkirjad, varjatud aadressid ja konfidentsiaalsed tehingud varjavad saatja, saaja ja ülekantud summa. Selline ülesehitus tagab privaatsuse vaikimisi, luues samas takistusi börsidele, mis tegutsevad regulatsioonide alusel, mis nõuavad tehingute jälgimist ja klientide kontrollimist.

Pidev kasutamine kohtub regulatiivse survega

Börside kehtestatud piirangud on vähendanud juurdepääsu Monerole, ilma et see oleks kaotanud selle aluseks olevat tegevust. TRM Labs leidis, et Monero tehingumahud aastatel 2024 ja 2025 jäid märkimisväärselt kõrgemaks kui 2020. ja 2021. aasta alguses. Blockchain-andmete analüüsiga tegelev ettevõte iseloomustas kasutust püsivana, hoolimata mitme suure tsentraliseeritud börsi poolt toimunud noteeringute eemaldamisest.

Need konkureerivad lähenemisviisid illustreerivad, kuidas privaatsusmündid varjavad tehingute andmeid, tekitades samal ajal erinevaid kompromisse seadusjärgse vastavuse ja turulepääsu vahel. Zcash võimaldab valikulist avalikustamist, samas kui Monero rakendab privaatsust automaatselt. Regulatiivne surve on mõlema mudeli jaoks endiselt riskiks, kuna Euroopa Liidu rahapesuvastased eeskirjad keelavad alates 10. juulist 2027 krüptovara teenusepakkujatel pidada kontosid, mis võimaldavad tehingute anonüümseks muutmist või suuremat varjamist, sealhulgas anonüümsust suurendavate müntide kaudu.