Bitcoini 70 000-dollariline hinnatõus hävitab 1,9 miljardit dollarit, kui lühikesed positsioonid saavad ränga löögi

Bitcoini tõus ja konsolideerumine

Pärast seda, kui bitcoini kurss jäi napilt alla 70 000 dollari piiri seoses uudistega, et USA rahandusministeerium kahekordistab võlakirjade tagasiostu 4 miljardi dollarini, näis bitcoini kurss konsolideeruvat tasemel üle 68 200 dollari. Sellest hoolimata oli juhtiv krüptovaluuta ikkagi tõusnud üle 6%, muutes 19. augusti üheks selle kuu seni parimaks päevaks.

Kuni USA rahandusministeeriumi üllatusliku teadaandeni tõusis bitcoini kurss järk-järgult, säilitades hoogu, mille algatas algselt Strategy teade, et nad on peatatud bitcoini müügi. Sellest alates oli bitcoini kurss aeglaselt tõusnud ning vaid mõni tund enne Trumpi administratsiooni kõige olulisemat sammu oli see taastanud 65 000 dollari taseme. Seejärel tõusis hind veel ligi 5 000 dollari võrra, kuna investorid reageerisid USA rahandusministeeriumi sekkumisele šokiga.

Bitcoini tõus 70 000 dollari suunas tõstis selle nädalase tõusu lühiajaliselt üle 10% ja suurendas turukapitalisatsiooni 1,4 triljoni dollarini. Tuletisinstrumentide turul kustutas bitcoini järsk tõus 24 tunni jooksul 1,1 miljardi dollari väärtuses lühikesed positsioonid krüptovaluutas, võrreldes vähem kui 35 miljoni dollariga likvideeritud pikkade positsioonidega. Kokku ületasid likvideerimised kogu krüptovaluutaturul 1,9 miljardit dollarit, millest ainuüksi lühikesed positsioonid moodustasid 1,74 miljardit dollarit.

Kuigi USA rahandusministeeriumi teadaanne tõstis bitcoini hinda selgelt, oli reaktsioon Wall Streetil leige: S&P 500 indeks, mis jõudis eelmisel nädalal uuele rekordtasemele, püsis peaaegu muutumatuna, tõustes vaid 0,34%. Sama lugu oli ka Dow Jonesi tööstusindeksi ja Nasdaq Composite’iga; teadaanne ei innustanud aktsiainvestoreid niivõrd palju kui bitcoini investoreid. Kuld aga tõusis selle uudise peale, ületades 4490 dollarit untsi kohta, mis tähendas päevast tõusu üle 3,5%.

Bitcoini tõusu ja USA aktsiaturgude vaoshoitud reaktsiooni vaheline järsk erinevus rahandusministeeriumi üha agressiivsemale tagasiostuprogrammile toob esile sügavama makromajandusliku tõlgenduse: turud hakkavad hindadesse arvesse võtma kiiremat ja kaootilisemat dollari devalveerumist. Kuna pika tähtajaga tagasiostud kasvavad 2 miljardilt dollarilt vähemalt 4 miljardi dollarini ühe tehingu kohta – mida analüütikud kirjeldavad kui enneolematut sekkumist valuuta- ja intressimäärade turul –, on bitcoin käitunud nagu kõrge beetaga riskimaandusvahend eelarvepuudujäägi vastu, samas kui aktsiaturud on käsitlenud sama likviidsussüsti pigem ajutise volatiilsuse leevendajana kui struktuurilise muutusena.

Selle tulemuseks on laienev tootluse vahe, mis peegeldab investorite ootusi: rahalise lahjendamisega seotud riskivarad, nagu bitcoin, reageerivad varakult riigikassa toetuse laiendamise tagajärgedele, samas kui aktsiad reageerivad ettevaatlikumalt sellele, mida nad näevad pigem lühiajalise tootluse leevendusena kui pikaajalise valuuta väärtuse langusena.

Kommenteerides rahandusministeeriumi sammu postituses X-is, pakkus finantskommentaari väljaanne „The Kobeissi Letter“ ülevaate sellest, mis ajendas valitsust tegutsema. „Tegelikkus on see, et USA valitsus vajab madalamaid intressimäärasid rohkem kui keegi teine,“ kirjutas väljaanne, rõhutades, et USA kulutas viimase 12 kuu jooksul ainuüksi intressidele 1,4 triljonit dollarit.

Viidates tõusvatele pikaajalistele laenukuludele, märkis „The Kobeissi Letter“, et aastased intressikulud jõuavad 2028. aasta novembriks prognooside kohaselt „1,7 triljoni dollarini aastas“, lisades, et „laenukulud on alates 2020. aastast enam kui kahekordistunud“.

Bitcoini hinnatõus ei tõstnud mitte ainult laiemat turgu, vaid tõi kaasa ka Strategy MSTR-i ühe järsema päevasisese tõusu viimaste nädalate jooksul. Aktsia hind tõusis veidi alla 95 dollarilt peaaegu 107 dollarini – see oli pöördeline liikumine, mis tõstis aktsia hinna lühiajaliselt üle 11%, enne kui see jahtus umbes 103 dollarini. See hinnakõikumine rõhutas taas, kui tihedalt MSTR jätkuvalt järgib bitcoini hoogu, kusjuures kauplejad tormasid turule, kui juhtiv krüptovaluuta kiiresti kõrgemale tõusis.