Arthur Hayes kasutas bitcoini tõusu üle 80 000 dollari, et lükata tagasi CLARITY seaduseelnõu ja väita, et kõrgemad intressimäärad annavad jõukatele investoritele rohkem raha finantsvarade ostmiseks. Tõus järgnes senati tagasilöögile ja Föderaalreservi intressimäära tõusule.
Arthur Hayes nimetab CLARITY seadust „jama“ks, kui bitcoini hind ületab 80 000 dollarit
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Arthur Hayes pidas rahavooid olulisemaks kui krüptovaluutaseadusandlust.
- Ta seostas kõrgemad intressimäärad suuremate kulutustega finantsvaradele.
- Tema laiem prognoos hõlmab 50 000 dollari langust ja 1 miljoni dollari sihtmärki.
Hayes seab intressimäära tõusu vastandusse krüptovaluuta regulatsioonile
Bitcoini investorid jälgisid, kuidas krüptovaluuta taastas 80 000 dollari taseme pärast kahte sündmust, mis tavaliselt viitavad probleemidele: Kongress lükkas edasi olulise krüptovaluuta seadusandluse ja Föderaalreserv tõstis laenukulutusi. Bitmexi kaasasutaja Arthur Hayes, Maelstromi investeerimisjuht ja nüüd Flop Labsi tegevjuht, kasutas seda kombinatsiooni, et vaidlustada tööstuse keskendumist Washingtonile 18. septembri postituses X-is.
Hayes märkis:
„Vaadake, meil ei olnud vaja mingit mõttetut krüptovaluuta regulatsiooni, nagu Clarity Act, vaid lihtsalt intressimäära tõusu, mis annab rikkadele inimestele rohkem dollareid, et nad saaksid tarbida rohkem finantsvarasid.“
Bitcoin tõusis 80 935 dollarini, olles päev varem kauplenud 76 400 dollari lähedal, ning artikli kirjutamise hetkel kauples see 81 253 dollari tasemel. Umbes 192 miljonit dollarit võimendatud krüptovaluuta positsioone kadus ühe tunni jooksul, sealhulgas üle 183 miljoni dollari lühikesed positsioonid. Börsid sulgesid need languspositsioonid sundostude kaudu, kiirendades tõusu üle 80 000 dollari.
Need likvideerimisandmed näitavad, et lühikeste positsioonide sulgemine oli tõusu otsene ajend. Hayes keskendus hoopis laiemale rahavoole finantsvarade suunas, võrreldes rahapoliitikat regulatiivse raamistikuga, mille edendamisel seadusandjad kolm päeva varem ebaõnnestusid.
Miks Hayes väidab, et intressimäärade tõus soodustab varade omanikke
Hayesi argument keskendub sellele, kes saab kõrgemate intressimäärade tulemusel tekkinud tulu. Intressimäärade tõus suurendab laenukulusid, kuid samas suurendab ka reservide ja muude intressi kandvate varade tootlust. Hayes usub, et jõukad varade omanikud saavad suunata selle lisatulu aktsiatesse, bitcoini ja muudesse finantsvaradesse.
Föderaalne avatud turukomitee (FOMC) tõstis 16. septembril oma sihtvahemikku 25 baaspunkti võrra 3,75%–4%ni. Föderaalreserv tõstis ka reservide eest makstavat intressimäära 3,90%ni, võimaldades nõuetele vastavatel pankadel teenida rohkem keskpangas hoitavatelt vahenditelt.
Föderaalreservi poliitika mõjutab hoiuste tootlust, laenukulutusi ja varade väärtust. Traditsiooniline analüüs rõhutab survet, mida kõrgemad laenukulud avaldavad riskantsetele varadele. Hayes keskendub institutsioonide ja jõukate investorite saadavale tulule, väites, et osa sellest rahast naaseb finantsturgudele.
Tema augustis avaldatud bitcoini väljavaade rakendab seda likviidsusargumenti pikema perioodi vältel. Hayes prognoosis kauplemisvahemikku 60 000–70 000 dollarit, võimaliku langusega 50 000 dollarini, enne kui valitsuse lõplik reaktsioon tehisintellekti krediidikriisile ajab bitcoini hinna 1 miljoni dollari suunas. Mõlemad argumendid asetavad tema turuprognoosi keskmesse pigem rahavood kui üksnes krüptovaluutaseadusandluse.
CLARITY seaduse eelnõu mõjutab endiselt krüptovaluutat
Hayesi kriitika on suunatud seaduse vahetule mõjule varade nõudlusele, kuid CLARITY seadus reguleerib hoopis teist küsimuste ringi. Ettepanekuga luuakse digitaalsete varade jaoks föderaalne turustruktuur ning jagatakse regulatiivsed vastutusalad Väärtpaberite ja Valuutakomisjoni (SEC) ja Kaubafutuuride Kauplemiskomisjoni (CFTC) vahel.
Senat lükkas 15. septembril häältega 49–50 tagasi H.R. 3633, 2025. aasta digitaalsete varade turu selguse seaduse (Digital Asset Market Clarity Act of 2025) arutelu lõpetamise ettepaneku. Ettepaneku edasiviimiseks oli vaja 60 häält, mistõttu senaatoritel jäi puudu künnisest, mis oli vajalik arutelu alustamiseks. Hääletus puudutas pigem senati menetluskorda kui seaduse lõplikku vastuvõtmist, ning eelnõu jääb päevakorda.
Toetajad võivad taotleda uut hääletust, kui neil õnnestub koondada laiem koalitsioon, kuid Kongressi ajakava jätab aruteludeks, muudatusettepanekuteks ja seaduse vastuvõtmiseks vähe aega. Seadusandjad peavad protsessi sel aastal lõpule viima, et vältida CLARITY seaduse täielikku seadusandlikku nullimist 2027. aastal.
Bitcoini tõus üle 80 000 dollari andis Hayesile võimaluse väita, et rahavood võivad lühiajaliselt ületada Washingtoni regulatiivsed takistused. Tema 50 000 dollari hoiatus näitab selle teesi teist poolt: sama likviidsusele keskendunud raamistik võib tekitada tõsiseid tagasilööke, enne kui see toob kaasa tema poolt ette nähtud seitsmekohalise bitcoini tulemuse.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
