Kõik muutuvad naeruväärselt rikkaks, aga sina mitte — nädala kokkuvõte

Pärast langust veidi alla 59 000 dollari taseme tõusis bitcoini hind tagasi üle 63 000 dollari, püüdes taastada oma 200-nädalast liikuva keskmist. Ethereumi ja altcoinide langus jätkus ning reede hommikuks olid need enamasti tugevas miinuses.

Traditsioonilised turud nägid välja sarnased, kõik peamised aktsiaindeksid langesid nädala jooksul, samal ajal kui väärismetallid jätkasid korrigeerivat liikumist.

Lisaks tavapärastele krüptovaluuta turu iseloomulikele langustrendidele on digitaalsetele varadele mõju avaldanud ka välised tegurid. Dallase Fedi president Lorie Logan ütles sel nädalal, et ta on üha enam mures, et käesoleva aasta lõpus võib osutuda vajalikuks intressimäärade tõstmine, ning turud, mis hiljuti hindasid intressimäärade langust, hindavad nüüd vastupidist. Riskivarade jaoks, mille elu ja surm sõltub likviidsusest, on karmim kursimuutus kaugeltki mitte ideaalne. Ka dollar ei näita endiselt tugevust.

Siis on veel nafta ja kriis, mida turud ilmselt veel hinnas ei arvesta, kuna see pole veel plahvatuslikult avaldunud. Tundub nagu olukord, kus konn keedetakse aeglaselt. Amena Bakr hoiatas, et seda potentsiaalseks naftakriisiks nimetamine on liiga tagasihoidlik, ja Bob Elliott väljendas end veelgi otsekohesemalt: varud kahanevad tempoga, mis võib mõne kuu jooksul põhjustada tõsise puudujäägi, isegi kui turg õnnitleb end sellega, et pakkumine näib veidi parem kui kardeti.

Neljapäeva hommikul lühenes geopoliitiline süütenöör, kui president teatas, et USA lööb Iraanile rängalt ja vallutab Khargi saare, ning avaldas plaanid võtta kontrolli Iraani nafta- ja gaasiturgude üle. Kõik riskantsed varad kannavad kaelas kõrgemate intressimäärade, tugevneva dollari ja ähvardava naftakriisi koormat, kuid allpool nimetatu piirab ainult krüptovaluutat.

Lähiajal toimuvad mega-IPO-d on lühiajalises perspektiivis tõenäoliselt suurim koormus krüptovaluutale. Kuna SpaceX hindab sel nädalal (Jim Bianco märkis, et mis tahes reedene hinnatõus võib teha Elon Muski ajaloo esimeseks triljonäriks), võtab see tähtede täis IPO-hooaeg tähelepanu ja likviidsust. Bitcoin ja krüptovaluuta on olemasolevatest varadest kõige likviidsus- ja tähelepanu-tundlikumad.

Samuti on käimas arutelu, kas AI/kosmosega seotud börsileminekud tähistavad tippu või pöördepunkti. Langusstsenaarium: megabörsileminekud nagu SpaceX, OpenAI ja Anthropic on ajalooliselt tähistanud tsükli tippe, ning kui AI-mull lõhkeb, läheb krüptovaluuta aeglasest veritsusest üle laviiniks. Optimistlik stsenaarium: lõksu jäänud lühikesed positsioonid ja likviidsuse vool, mis liigub kasumit võtvatelt aktsionäridelt BTC-sse, võivad tähistada taastumise algust. Mõlemad ei saa olla õiged ja lahendus määrab tõenäoliselt järgmise aasta.

Krüptovaluuta valdkonnas on meeleolu ja hinnad endiselt madalad. Ahela pilt on kole. TXMC tõi esile, et börsidele voolav pikaajaliste omanike maht on alates 2020. aastast varjutanud igapäevase emissiooni. See on traditsiooniliselt korrelatsioonis pikaajaliste omanike kasumivõtmisega, kuid kuna see on kiirenenud ETF-ide tõttu, võib see tähendada ka seda, et poole vähendamine ei ole turu jaoks enam oluline. Charles Edwards läks veelgi kaugemale, märkides, et me oleme tunnistajaks rekordilisele institutsionaalsele bitcoini müügile, mida juhivad ETF-id, mis neelavad iga päev üle 460% päevasest kaevandatud pakkumisest.

Tsükli analüütikud on eriarvamusel selles osas, mis edasi saab. Rekt Capital, kes on ennustanud seda langusturgu peaaegu täpselt, ütleb, et tõenäoliselt on oodata veelgi suuremat makromajanduslikku langust ning iga tõus on nõrgem kui eelmine leevendav ralli. Benjamin Cowen märgib, et selle langusturu hinnakäik on seni olnud põhimõtteliselt identne viimase kolme omaga. Cryptoquant andis sellele numbri: potentsiaalne põhja lähedal 53 600 dollarit, mis on bitcoini realiseeritud hind.

Vastupidised näevad veresaunas rohelisi võrseid. Kaevurid kapituleeruvad, mis on ajalooliselt üks usaldusväärsemaid akumulatsiooni signaale. Real Visioni James Easton näeb bullish RSI lahknemist ja teed 180 000 dollarini järgmiseks aastaks.

Michael Saylor püsis sel nädalal tähelepanu keskpunktis. Ta ütles intervjuus, et Bitcoin tundub mõnikord nagu „risk kuubis” – volatiilsus on omadus, mitte viga. Kui Bitcoin on risk kuubis, siis peab Bitcoini võimendatud beeta (nt MSTR) olema Bitcoin kaheksandas astmes. Omanikud elavad praegu läbi selle suurenenud volatiilsuse: Arkhami andmetel on Strategy Bitcoin-portfell kaotanud ligikaudu 13,5 miljardit dollarit väärtusest alates sellest, kui ettevõte avaldas selle piduliku tantsuvideo pärast tulemuste avaldamist.

Siis tuli Praha. Laval selgitas hr Saylor ettevõtte hiljutist 32 BTC müüki ajaloolise lausega: „Ma ütlesin teile, et ärge kunagi müüge oma Bitcoini. Ma ei öelnud kunagi, et ettevõte ei müüks oma Bitcoini.” Järgnevad videod, kus ta lubab, et ei müü kunagi Bitcoine. Austin Campbell on kogu sellest žanrist tüdinenud, väites, et selle ja STRC-i kujutamise vahel rahaturu ekvivalendina peavad hageja advokaadid Jumalat selle kingituse eest tänama. Ta soovitas ka, et jaemüüjad peaksid lihtsalt ostma BTC ETF-i, sest see lõpeb halvasti hoidjatele.

Kuid mitte iga varahaldusettevõte ei ole taganemas. Tom Lee Bitmine leiab kuidagi ikka raha, lisades veel 126 971 ETH väärtuses umbes 213 miljonit dollarit ja viies varad 5,54 miljoni tokenini, mis moodustab umbes 4,59% kogu ETH-st. Üksteist kuud hiljem on ta 92% ulatuses saavutanud oma „5% alkeemia” eesmärgi.

Bitcoini vaevalise olukorra tõttu pole üllatav, et ka ETH-l oli raske nädal. Saylor ründas Ethereumi ja teisi, kuulutades laval, et usaldus Ethereumi vastu on kokku varisenud, SUI kukkus kokku pärast „järgmise Solana” hüpet ja ülejäänud krüptovaluutad võitlevad kasulikkuse pärast. Tetheri Paolo Ardoino tähistas oma võitu, kui USDT ületas turukapitalisatsiooni poolest ETH. Ethereumil põhinev stabiilne münt oli lühikest aega väärtuslikum kui Ethereum ise.

Aave'i Stani Kulechov püüdis flippeningut ümber mõtestada kui bullish'it, ennustades, et suured stabiilseid valuutad ja RWA-d lükkavad ETH turukapitalisatsiooni ümber ning et see on Ethereumile kokkuvõttes positiivne. Ta keeldus selgitamast, kuidas see saavutatav on.

Vahepeal jätkasid arendajad arendamist. Vitalik ja mitmed teadlased avaldasid tõeliselt huvitava ettepaneku luua indeksit jälgivaid varasid optsioonide, mitte võla baasil – see on viis luua sünteetiline positsioon hinnaindeksites ilma võlapõhiste lahenduste likvideerimiskaskadideta. Vitalik märkis, et rakendused on juba käimas, ning esitas tugeva palve ametliku verifitseerimise järele enne, kui miski jõuab mainneti.

Sel nädalal oli mitmeid uudiskõlblikke AI-krüptouudiseid. Citadel avaldas raporti, milles väideti, et praegused AI-mudelite tokenomikad on ebareaalselt kallid ja üleminek odavamatele mudelitele on vältimatu, luues kaheharulise jaotuse piirialade AI ja igapäevaseks kasutamiseks mõeldud AI vahel. Kui see on õige, siis on sellel otsene mõju igale turul olevale detsentraliseeritud arvutus- ja järeldustokenile. Sellega seoses võrdles Milk Road Venice'i ($VVV) ligikaudu 15-kordse tuluga lähima konkurendi OpenRouteriga, mis just tõusis 26-kordse tuluni. Ja pikemaks lugemiseks on see aus aastaülevaade agent-maksetest väärt teie aega, kui te usute (või tahate uskuda), et iseseisvalt tehinguid tegevad AI-agendid on järgmine reaalne kasutusjuhtum.

AIxcrypto-evangelist Algod veetis nädala Bittensori alamvõrkude kvaliteedi halvustamisega ning Bittensori asutaja const vastas sellele, loetledes Algodile enda väidetavalt ebaõnnestunud alamvõrgud: Kaito, Myshell, Efficient Frontier. Lõpuks kapituleerus Arthur Hayes ootuspäraselt WLD-l ajaloo madalaimal tasemel.

Rug-adjacent uudised olid järeleandmatud. Humanity Protocolist varastati üle 30 miljoni dollari, kusjuures häkker müüs $H maha ETH vastu ja tokeni väärtus langes ~90%. Ajastus tundus piisavalt kahtlane, et mõne tunni jooksul kasutati sõnu „exploit” ja „exit” sünonüümidena. Ahela uurijad tõid ka vana loo uuesti päevakorda: analüüs viitab sellele, et Charles Hoskinson müüs 1,5 miljardit ADA-d 2021. aasta tipptaseme lähedal, mis tipphindadel oleks tähendanud ligi 3 miljardit dollarit, kui see on tõsi.

Sam Bankman-Fried ütleb oma föderaalvangla kongist, et ta tahab „absoluutselt“ Trumpilt presidendi armu. Kyle Samani sai osaks absoluutselt julmast rünnakust, mis põrkas ajajoonel edasi-tagasi. Ja nädala kõige kummalisemas sündmuste käigus sai tähelepanust näljasel CT-l (Crypto Twitter) peategelaseks Hunter Biden, kes tänas Beeple'it, pani oma kunsti ahelasse, võttis vastu makseid bitcoini ja tunnustas Andreas Antonopoulose raamatut „The Internet of Money“ oranži pilli eest.

Bideni võitmine CT vaimustunud tähelepanu üle võib tähendada vaid seda, et krüptovaluuta on sügavas madalseisus. Aga kõik saab korda. Bitwise'i Hunter Horsley pakkus nädala parimat lootust. 2026. aastat mäletatakse kui „valvurite vahetust“, osutades sellele, et kui Bitwise 2017. aastal tegevust alustas, olid juhtivad hoidjad Xapo ja Kingdom Trust ning domineerivad börsid olid nimed nagu Poloniex, Bittrex ja BitMEX. Peaaegu ükski neist ei ole täna enam juhtpositsioonil.

-David Sencil