Üks bitcoini optsioonide kaupleja seadis eesmärgiks 95 000 dollari hinna 30. oktoobriks, makstes ette 3,17 miljonit dollarit. Suurem hinnatõus võiks aga lepingu lõppemisel kogu positsiooni väljamakse nullida, tekitades seega ebatavalise olukorra neile, kes panustavad kõrgemate hindade peale.
Keegi pani 3,17 miljonit dollarit panuse, et bitcoini hind tõuseb – kuid võib suurelt kaotada, kui BTC jõuab 100 000 dollarini
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Teadaolevalt maksis ühe bitcoini optsioonipositsiooni avamine 3,17 miljonit dollarit.
- Suurim väljamakse saadakse siis, kui bitcoini hind on lepingu lõppemise kuupäeval 95 000 dollarit.
- Arveldamine hinnaga 100 000 dollarit või rohkem nulliks esialgse makse.
Mitme miljoni dollari suurune panus täpse sihtmärgiga
Kui bitcoini hind jõuaks 100 000 dollarini esimest korda alates 2025. aasta novembrist, annaks see paljudele omanikele põhjust pidutseda. Kuid selle jaoks, kes ostis ühe hiljuti teatatud optsioonipositsiooni, võiks see verstapost tähendada 3,17 miljoni dollari suurust kahjumit.
Tehingul on eelistatud sihtmärk: 95 000 dollarit. Selle piiri ületamine vähendab lõplikku väljamakset, ja kui bitcoini hind tõuseb sellest tasemest piisavalt kõrgemale, kaob väljamakse täielikult. On veider olukord, et sisenemiseks tuleb maksta miljoneid, kuid selgitus peitub selles, kuidas panus kokku pandi.
Laevitase andmete kohaselt teostati positsioon likviidsusvõrgustiku Paradigm kaudu viies osas.
Ostja kombineeris 30. oktoobri ostuoptsioone kolmel hinnatasemel: 90 000 dollarit, 95 000 dollarit ja 100 000 dollarit. Ta ostis ostuoptsioone madalaimal ja kõrgeimal tasemel, müües samal ajal kaks korda rohkem keskmisel tasemel. Kokku moodustavad need lepingud „pika ostuoptsiooni liblika” (long call butterfly). Esialgne netomakse oli 3,17 miljonit dollarit.
Miks liiga palju häid uudiseid võib kalliks tulla
Tavaline bitcoini hetkehinna omanik saab kasu hinna tõusust. Butterfly-spreadil on teistsugune kuju.
Selle väljamakse suureneb keskmise teostushinna suunas, seejärel väheneb, kui hind liigub ülemise piiri poole. Keskmises hinnatasemes müüdud ostuoptsioonid loovad kohustusi, mis tasakaalustavad ostetud lepingutest saadavat kasu.
Optsioonitööstuse nõukogu selgitab, et see struktuur saavutab maksimaalse kasumi keskmise teostushinna juures lepingu lõppemisel. Ühegi välimise teostushinna juures või sellest kaugemal kaotatakse esialgne preemia. Ostja aktsepteerib neid piiranguid vastutasuks positsiooni eest, mis on üles ehitatud konkreetse tulemuse ümber.
Kuupäev on sama oluline kui hind
Kui bitcoini hind tõuseks homme 100 000 dollarini – tõustes hiljutiselt hinnalt umbes 86 000 dollarilt –, ei arveldataks seda tehingut automaatselt.
Lõpptähtaja arvutus sõltub 30. oktoobri arveldushinnast, eeldades, et positsioon jääb muutumatuks. Enne seda võib selle turuväärtus muutuda ning positsiooni omanik võib selle sulgeda või kohandada.
On veel üks erinevus: väljamakse saamine ei tähenda tingimata kasumi teenimist. See väljamakse peab kõigepealt katma positsiooni avamiseks kulutatud summa koos kauplemiskuludega.
Mida tehing vastuseta jätab
Avalikustatud tehing ei paljasta ostja kogu portfelli. Sellega võivad kaasneda teised positsioonid, seega ei saa eeldada, et see kajastab kellegi kogu bitcoini-alast väljavaadet.
Siiski annab tehingu struktuur loole ebatavalise pingetunde. Investor võib tõusu õigesti ette näha ja ikkagi raha kaotada, sest lõplik hind jääb väljapoole vahemikku, mille eest ta sihtmärgi saavutamiseks maksis.
Selle positsiooni puhul on bitcoini lõpphind äärmiselt oluline. Kogu krüptoturu üldine rõõm võib langeda kokku selle ühe kaupleja jaoks väga kuluka tehingu lõppemisega.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
