Keyrocki aruanne: 76% tehisintellekti abil teostatud tehingutest jääb alla Visa 0,30-dollarilise miinimumtasu

Keyrocki analüüs „Kes maksab agendile”: USDC domineerib 98,6% AI-agentide maksetest

Coinbase'i, Tempo ja Virtualsiga ühiselt avaldatud raport dokumenteerib, kuidas masinatevahelised maksed muutusid ühe aasta jooksul teoreetilisest kontseptsioonist toimivaks ökosüsteemiks. Agendid maksavad nüüd API-juurdepääsu, andmepäringute ja arvutusressursside eest reaalajas, ilma et inimene oleks protsessi kaasatud. Keskmine tehingu suurus on stabiliseerunud ligikaudu 0,48 dollari juures.

Coinbase lõi x402, protokolli, mis kasutab uuesti pikka aega kasutamata olnud HTTP 402 staatuskoodi, et võimaldada stabiilse valuuta makseid masinate vahel. Stripe ja Tempo koostasid ühiselt masinamaksete protokolli (MPP), mis on makseviisist sõltumatu standard, mis töötleb stabiilseid valuutasid, krediitkaarte ja Lightning Networki makseid ühe HTTP-voo kaudu. Google tõi turule AP2, autoriseerimiskihi, mis võimaldab kasutajatel delegeerida kulutamisõiguse agentidele krüptograafiliste volituste abil. Visa laiendas oma olemasolevaid kaardisüsteeme, et pakkuda AI-valmis tokeniseeritud volitusi, mida agendid saavad kassas esitada.

Keyrocki analüüs näitab, et need neli protokolli ei konkureeri omavahel puhtalt. Nad moodustavad kihilise struktuuri. AP2 tegeleb autoriseerimisega. x402 ja MPP tegelevad selle all asuva arveldamisega. Raportis keskendutakse küsimusele, millised ettevõtted hõlmavad kõige rohkem kihte ja seega loovad kõige suuremat väärtust.

Raporti kohaselt hõlmavad Coinbase ja Stripe kumbki viit kuuest kihist. Coinbase kontrollib arveldust Base'i kaudu, rahakotte oma AgentKit-platvormi kaudu, makseprotokolli x402 kaudu ja juhtimist AP2 partnerina. Stripe peegeldab seda arvelduse puhul Tempo, rahakottide puhul Privy, marsruutimise puhul Bridge ja protokollikihi puhul MPP kaudu. Circle hõlmab nelja kihti. Google ja Visa hõlmavad praegu vastavalt kahte ja ühte kihti.
Majanduslikud tegurid muudavad krüptovõrgustikud sellel turul peaaegu kohustuslikuks. Keyrocki andmed näitavad, et 76 protsenti agendi tehingutest jääb alla 0,30 dollari suuruse fikseeritud tasu alampiiri, mida kaardivõrgustikud nõuavad. USDC-ülekanne Base'is maksab umbes 0,0001 dollarit, mis on ligikaudu 0,31-dollarise makse 0,03 protsenti. Stripe'is maksaks sama makse 0,309 dollarit teenustasusid, jättes kaupmehele 0,001 dollarit.

Üks raporti kõige silmatorkavamaid järeldusi on stabiilse valuuta domineerimine. Registreeritud 176 miljonist maksest arveldatud 98,6 protsenti USDC-s. Keyrock märgib seda süsteemse riskina, mida vähesed selles sektoris avalikult käsitlevad. Kui Circle seisab silmitsi regulatiivse väljakutsega, de-peg-sündmusega või tehnilise rikkega, ei ole agendi maksete ökosüsteemil mingit tagavaravarianti.

Turgudel valitsevad ettevõtted on ülevõtmiste kaudu kindlustanud oma positsioone kogu ahelas. Capital One omandas Brexi 5,15 miljardi dollari eest. Mastercard ostis BVNKi 1,8 miljardi dollari eest. Stripe omandas Bridge'i 1,1 miljardi dollari eest. Kokku moodustavad need ja nendega seotud tehingud üle 8 miljardi dollari, mis on investeeritud kaheteistkümne kuu jooksul.

Keyrock märgib, et masinad domineerivad juba ahelas toimuvat tegevust. Gnosis Chainis moodustavad Olas-võrgustiku kaudu tegutsevad AI-agendid tipppäevadel üle 75 protsendi Safe-tehingutest. Base'is ja Optimismis tarbivad botid ja automatiseeritud lepingud üle 50 protsendi gaasist. Praegune tegevus on suures osas ekstraktiivne, sealhulgas arbitraaž ja mahu kasvatamine. Üleminek produktiivsele agendikaubandusele, kus agendid maksavad teenuste eest, mis loovad väärtust lõppkasutajatele, on see, mida uus infrastruktuur on mõeldud võimaldama.

Aruandes viidatakse ka OpenAI ChatGPT Instant Checkouti ebaõnnestumisele, mis pandi 2026. aasta märtsis riiulile, kuna seda kasutas aktiivselt vaid umbes 30 Shopify-müüjat. Tootel puudusid müügimaksu kogumine, pettuste ennetamine ja mitme toote ostukorvi tugi. Keyrock tõlgendab tulemust kinnitusena, et elujõuline mudel on agentide tehingud protokolli lõpppunktide kaudu, mitte visuaalsete kassaprotsesside kaudu.

Regulatiivne ebakindlus on kõigis valdkondades tuvastatud piirav tegur. Kolm peamist raamistikku jõustuvad mõne nädala jooksul üksteise järel: MiCA üleminekuperiood lõpeb 1. juulil 2026, GENIUS Acti rakendamise tähtaeg on 18. juulil ja ELi AI seaduse kõrge riskiga kohustused jõustuvad 2. augustil. Ükski neist ei sisalda sätteid autonoomsete masinatevaheliste tehingute kohta.

Vastutus on lahendamata. Krediitkaartide puhul kannavad kaupmehed tagasimakseriski ja tarbijad saavad kaitset. Stabiilsete müntide puhul ei saa raha tagasi võtta, kui see on jõudnud kaupmehe rahakotti. Nagu x402 looja Erik Reppel Coinbase'ist Keyrockile ütles, läheb risk täielikult tarbijale. American Express astus esimesena samme selle probleemi lahendamiseks äriliselt, käivitades 14. aprillil 2026. aastal Agent Purchase Protectioni, mis katab registreeritud ökosüsteemis kinnitatud agentide poolt tehtud ekslikud ostud.

Aruandes jõutakse järeldusele, et masinmajandus juba eksisteerib. See ei tegele veel märkimisväärse kaubandusega. Infrastruktuur on valmis. Reguleeriv selgus aga mitte.