Kas Bitcoin on juba odav? Grayscale toob esile kaks tegurit, mis võivad määrata BTC järgmise liikumise

Bitcoini hindamismõõdikud viitavad sellele, et BTC võib olla alahinnatud

Bitcoini hiljutine langus uuele tsükli madalaimale tasemele alla 60 000 dollari on tekitanud investorite seas olulise küsimuse: kas bitcoin on lõpuks jälle odav? Vastus võib mõjutada meeleolu kogu ülejäänud tsükli jooksul.

Grayscale Investmentsi uurimisjuhi Zach Pandli 9. juuni uurimisaruande kohaselt viitab koondatud on-chain hindamisnäitaja sellele, et bitcoini kauplemishind on praegu alla selle pikaajalise keskmise hindamise taseme. Kas BTC on põhja jõudnud, võib sõltuda regulatiivsetest arengutest ja võimendatud positsioonidega omanikest, kuid andmed viitavad alahindamisele võrreldes ajalooliste trendidega.

„Vastus – vastavalt mitmete onchain-hindamisnäitajate signaalile – on jaatav, kuid mitte nii palju kui eelmiste tsükliliste madalseisude puhul,“ kirjutas Pandl vastuseks küsimusele „Kas bitcoin on juba odav?“ Viimased näitajad näitavad, et BTC on alla oma pikaajalise keskmise väärtuse, kuid mitte nii madalal tasemel kui FTX kokkuvarisemise järel.

Grayscale’i uurimisjuht märkis:

„Me usume, et see langusturg võib olla madalam kui varem, arvestades eelnevat vaoshoitud tõusuturgu ning turustruktuuri parandusi, mis tulenevad ETP kättesaadavusest, varahaldusplatvormide kasutuselevõtust ja muudest institutsioonilistest rakendustest.”

Pandl väidab, et bitcoini turustruktuur on viimaste aastate jooksul oluliselt muutunud. Börsil kaubeldavad tooted, juurdepääs varahaldusplatvormidele ja institutsiooniline kasutuselevõtt võivad aidata selgitada, miks bitcoinil ei pruugi olla vaja enne ostjate ligimeelitamist uuesti läbida varasemaid langusturu äärmuslikke olukordi.

Hindamismudel ühendab kolme on-chain-näitajat. Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) mõõdab, kas omanikud on kasumis või kahjumis. Hind/kumulatiivne väärtus (CVDD) võrdleb bitcoini hinda pikaajalise väärtuse võrdlusalusega, mis põhineb pikaajaliselt hoitavate müntide liikumisel. Turukapitalisatsioon/Thermo Cap võrdleb bitcoini turuväärtust kaevandajate kumulatiivse tuluga.

CLARITY seadus ja võimendatud kauplejad võivad mõjutada BTC järgmist liikumist

Hoolimata julgustavatest hindamissignaalidest väidab Grayscale, et bitcoini järgmist sammu võivad määrata kaks peamist tegurit.
Esimene on CLARITY seaduse saatus USA senatis. Grayscale käsitleb seadust lühiajalise katalüsaatorina, mis võib mõjutada seda, kuidas investorid hindavad digitaalsete varade regulatiivset riski.

CLARITY seadus kehtestaks digitaalsete varade jaoks föderaalse turustruktuuri, sealhulgas eeskirjad tokenite klassifitseerimise, börside, maaklerite, hoidmise ja avalikustamise kohta. USA Esindajatekoda võttis meetme vastu 2025. aastal ja Senati panganduskomitee viis selle mais edasi kahe partei ühise hääletusega. Eelnõu vajab veel kogu senati heakskiitu.

Teine tegur on see, kas võimendatud positsioonidega bitcoini omanikud suudavad taluda praegust turusurvet ilma täiendavat müüki käivitamata. Kui suure võimendusega investorid on sunnitud positsioone likvideerima, võib bitcoinil ees oodata uus langus.

Grayscale'i uurimisjuht märkis:

„Me oleme CLARITY suhtes endiselt optimistlikud, kuid ennustus turud näitavad, et tulemus on lahtine.“

Investorid jälgivad mõlemat arengut tähelepanelikult. Reguleerimise edusammud võivad toetada usaldust, samas kui stabiliseerunud võimendus võib leevendada muret sunnitud müügi pärast.

Praegu usub Grayscale, et bitcoini praegune hind võib pakkuda pikaajalistele investoritele atraktiivset võimalust. Ettevõte ei ennusta turu lõplikku põhja, kuid selle uuringud viitavad sellele, et BTC kaubeldakse ajalooliste normidega võrreldes allahindlusega. Kas sellest allahindlusest saab püsiv põhja, võib sõltuda senati edusammudest, võimenduse tingimustest ja turu pingetest.