Grayscale’i sõnul võivad onchain-hoiukambrid saada järgmiseks krüptotooteks, mis leiab laialdast kasutuselevõttu traditsioonilises finantssektoris. Need struktuurid sarnanevad tagatud laenukohustustega, kuid kasutavad varade haldamiseks ja tootluse jaotamiseks nutilepinguid.
Grayscale näeb järgmise krüptovaluuta läbimurdena 3 000 on-chain-hoiukambrit, milles on üle 7 miljardi dollari
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Grayscale'i sõnul hoiavad üle 3 000 onchain-hoiukambrit 7 miljardit dollarit, mis teeb neist krüptovaluuta järgmise traditsioonilise finantssektori toote.
- Ethereumi, Base’i ja Solana hoiukambrid võivad odavamate ja läbipaistvamate lahendustega avaldada survet 1,5 triljoni dollari suurusele CLO-turule.
- Grayscale'i sõnul sõltub kasutuselevõtt USA eeskirjadest, kuna 57 kuraatorit haldab 79% stabiilse valuuta strateegiatest.
Grayscale jälgib hoiukastides 7 miljardit dollarit, samal ajal kui Wall Street jälgib plokiahela-põhiseid krediiditooteid
Stabiilsed mündid ja tokeniseeritud varad on juba hakanud traditsioonilist rahandust ümber kujundama. Grayscale eeldab nüüd, et ahelas asuvad hoiukambrid on järgmine krüptovaluuta-innovatsioon, mis jõuab laiemasse kasutusse.
Hoiukambrid koondavad investorite vahendeid ja paigutavad need tulu tootvatesse strateegiatesse. Nende investeerimiseeskirjad on erinevad. Paljud neist tegutsevad siiski kindlaksmääratud riskipiiride raames ja tuginevad kapitali jaotamisel professionaalsetele halduritele, keda nimetatakse kuraatoriteks.
„Vaultid on vahend ahelasisese varahalduse jaoks,“ kirjutas Grayscale’i uurimisjuht Zach Pandl hiljutises aruandes.
Struktuur sarnaneb väga tagatud laenukohustustega (CLO). Mõlemad tooted koondavad investorite kapitali hallatavatesse portfellidesse, mille eesmärk on teenida alusvaradelt riskiga korrigeeritud tootlust.
Nutilepingud asendavad traditsioonilisi vahendajaid
Peamine erinevus seisneb infrastruktuuris.
Traditsioonilised CLO-d tuginevad hoidjatele, usaldusisikutele ja muudele vahendajatele. Ahela-vaultid kasutavad varade haldamiseks ja tehingute arveldamiseks aga nutilepinguid otse plokiahela võrkudes, nagu Ethereum, Base ja Solana.
Selline ülesehitus võimaldab investoritel saada reaalajas ülevaadet varadest ja tehingutest. Samuti võib see vähendada halduskulusid ja parandada likviidsust, võimaldades varade liikumist ilma tavapärastele arveldussüsteemidele tuginemata.
Pandl märkis, et hoiukambrid suudavad pakkuda „täielikku läbipaistvust, operatiivset tõhusust ja potentsiaalselt suuremat likviidsust“.
Turg on traditsiooniliste struktureeritud krediiditoodetega võrreldes endiselt väike. Grayscale’i hinnangul hoiavad üle 3000 hoiukambri varasid ligikaudu 7 miljardi dollari väärtuses. Neid tooteid haldab 57 kuraatorit, kusjuures stabiilseid krüptovaluutasid keskenduvad strateegiad moodustavad kogumahust 79%.
Seevastu ülemaailmsel CLO-turul on ligikaudu 1,5 triljoni dollari väärtuses varasid tuhandetes investeerimisvahendites, mida haldab üle 250 ettevõtte.
Peamiseks takistuseks on endiselt regulatsioon
Seifid võivad muutuda olulisemaks, kui ahelal põhinevad krediiditurud küpsemaks muutuvad. Lõpuks võivad need toimida digitaalsete varade peamiste investeerimistoodetena, sarnaselt CLO-dele ja hallatavatele krediidifondidele traditsioonilistel turgudel.
Siiski tekitab USA väärtpaberiseadus ebakindlust. Vault võib sattuda reguleerivate asutuste tähelepanu alla, kui investorid sõltuvad kuraatorist strateegiate valimisel, varade jaotamisel või riskide haldamisel. Selline otsustusõigus võib tekitada küsimusi väärtpaberite, investeerimisühingute või investeerimisnõustajate eeskirjade raames.
See küsimus on eriti oluline institutsioonidele, kes vajavad enne märkimisväärse kapitali paigutamist selgeid standardeid hoidmise, nõuetele vastavuse ja investorite kaitse osas.
Grayscale näeb sellest hoolimata suurt potentsiaali. Ettevõtte peamine järeldus on, et hoiukambrid „võivad olla järgmine krüptovaldkonna innovatsioon, mis murrab läbi peavoolu“.
Nende edu sõltub sellest, kas tööstus suudab säilitada nutilepingute tõhususe, täites samal ajal traditsioonilises rahanduses oodatavaid õiguslikke ja operatiivseid standardeid.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
