SECi volinik Hester Peirce märkis, et krüptovarud ja ahelasisese laenutamise tooted võivad sõltuvalt nende ülesehitusest ja haldamisest käivitada USA väärtpaberiteeskirjade kohaldamise. Ta kutsus arendajaid üles tegema koostööd reguleerivate asutustega, selle asemel et eeldada, et finantstegevuse viimine ahelasse asetab selle seaduse kohaldamisalast väljapoole.
SEC-i liige Peirce hoiatab, et krüptovaluuta hoiukohad võivad kuuluda väärtpaberiseaduste reguleerimisalasse
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- SECi liige Hester Peirce ütles, et mõned krüptovarud ja laenud võivad olla väärtpaberid.
- Tema hoiatus võib sundida detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) ettevõtteid, nagu Morpho, mõningaid hallatava tootlusega tooteid ümber kujundama.
- Arendajad peavad nüüd enne uute plokiahela strateegiate käivitamist 2026. aastal pidama SEC-iga läbirääkimisi nõuetele vastavate struktuuride üle.
Hester Peirce väidab, et neli laenukontrollimeedet võivad viia plokiahela tooted SEC-i eeskirjade reguleerimisalasse
Krüptovarade hoidlad ja detsentraliseeritud laenustrateegiad võivad kuuluda USA väärtpaberiregulatsiooni alla, kui haldurid kontrollivad investeerimisotsuseid, intressimäärasid või riskiseadeid, väitis Väärtpaberite ja Valuutakomisjoni (SEC) liige Hester Peirce.
22. juuli avalduses rõhutas Peirce, et plokiahela tehnoloogia ei muuda aluseks oleva finantstegevuse õiguslikku iseloomu.
„Föderaalse väärtpaberiseaduse reguleerimisalasse kuuluvate tegevuste viimine plokiahelasse ei vii neid tegevusi komisjoni haldusalasse kuuluvate seaduste reguleerimisalast välja,“ ütles ta.
Tema kommentaarid ei ulatu selleni, et kuulutada kõiki hoiukambreid või laenuprotokolle väärtpaberiteks. Selle asemel märkis Peirce, et iga toodet tuleb hinnata vastavalt selle ülesehitusele, toimimisele ja inimese otsustusõiguse tasemele.
Juhtkonna otsused võivad kaasa tuua SECi järelevalve
Krüptovarahoidlad kasutavad tavaliselt nutilepinguid, et paigutada hoiustatud varad stakingusse, laenudesse või muudesse tootlusstrateegiatesse. Mõned toimivad kindlate, automatiseeritud reeglite alusel. Teised võimaldavad arendajatel, kuraatoritel või halduritel valida investeeringuid ja jaotada kasutajate vahendeid ümber.
Teine mudel võib tekitada tõsisemaid regulatiivseid küsimusi.
Peirce'i sõnul võib hoiukamber kvalifitseeruda investeerimislepinguks, kui kasutajad ootavad kasumit selle haldajate juhtimistegevusest. Väärtpabereid hoidvad tooted võivad samuti kuuluda investeerimisühingute eeskirjade alla. Samal ajal võivad hoiukambreid haldavad isikud olla kohustatud täitma investeerimisnõustaja nõudeid.
On-chain-laenamine kätkeb endas sarnaseid riske. Otsused, mis puudutavad tagatud varasid, intressimäärasid, laenu ja väärtuse suhet ning likvideerimiskünniseid, võivad viia strateegia väärtpaberite reguleerimisalasse. Teatavad laenud võivad samuti sarnaneda väärtpaberitena klassifitseeritud võlakirjadega.
Siiski rõhutas Peirce, et tulemus sõltub konkreetsetest asjaoludest ja olukorrast.
DeFi-sektor tervitab kutset koostööks
Peirce kutsus arendajaid ja turuosalisi üles pöörduma SEC-i poole nõuetele vastavate struktuuride küsimuses. Ta küsis ka, kas olemasolevaid eeskirju tuleks muuta, et toetada innovatsiooni, säilitades samal ajal investorite kaitse ja turu korrapärase toimimise.
Osade detsentraliseeritud finantssektori esindajate reaktsioon oli üldiselt positiivne.
Laenuprotokolli Morpho avalike suhete ülemaailmne juht Faustine Fleuret nimetas avaldust konstruktiivseks signaaliks, mis tunnustab hoiukambrite mitmekesisust. Ta ütles, et see võiks toetada proportsionaalsemat regulatiivset raamistikku.
Tuluplatvormi VS1 Finance kaasasutaja Mikheil Didebulidze ütles, et regulatsiooni tuleks vaadelda pigem ahelapõhise rahanduse alusena kui takistusena.
IXS Finance’i tegevjuht Julian Kwan esitas sarnase tõlgenduse, väites, et turu järgmine etapp soosib platvorme, mis suudavad pakkuda ahelasisest tootlust viisil, mida investorid, pangad ja reguleerivad asutused saavad toetada.
Peirce’i sõnum oli lõppkokkuvõttes hoiatav, kuid avatud: krüptovarahoidlad on paljulubavad, kuid nutilepingud ei ole õiguslik kaitse.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
