Neli XRP-ETF-i kuuluvad nüüd Schwabi rahafondi repo-tagatise hulka

Mida aruandest selgub

Charles Schwab Family of Funds esitas hiljuti oma igakuise N-MFP3 portfelliaruande, mis hõlmab 31. augustil lõppenud perioodi. Selles avalikustab Schwab Prime Advantage Money Fund ligikaudu 26 000 üksikut tagatise kirjet 757 portfellipositsiooni kohta. Kaheksas neist kirjetest on nimetatud XRP-tooteid. Esineb neli emitenti:

• Grayscale XRP Trust ETF
• Canary XRP ETF
• Franklin XRP ETF
• Bitwise XRP ETF

Need hõlmavad viit eraldi tagasiostulepingut. JP Morgan Securities on nelja lepingu vastaspool, intressimääradega 3,85% ja 4,13%, väärtustega 1,093 miljardit dollarit, 1,198 miljardit dollarit, 400 miljonit dollarit ja 383 miljonit dollarit. Bofa Securities on viienda lepingu vastaspool, tegemist on 919,5 miljoni dollari suuruse lepinguga intressimääraga 4,15%, mille tagatisportfell hõlmab 1411 tagatisobjekti ning mis on ainus, mis hoiab korraga kõiki nelja XRP-fondi.

Kõik viis tehingut on kliiringuta ning kõik viis on registreeritud kategoorias, mis on vormis ette nähtud tagatiste jaoks, mis ei kuulu riigikassakohustuste, valitsusasutuste väärtpaberite ega sularaha alla. Igaüks neist moodustab murdosa protsendist fondi netovara väärtusest.

Lõpuks tuleb selgitada, et Schwabi rahafond ei ostnud XRP-ETF-e, kuna esmaklassilisel rahaturufondil ei ole seda lubatud teha. Selle asemel laenab fond raha lühiajaliselt; vahendaja-maakler, kes seda raha laenab, esitab laenu tagatiseks väärtpaberikorvi. Nendes korvides on ka XRP-ETF-i aktsiaid.

Kui palju täpselt?

Konservatiivse hinnangu kohaselt oli XRP ETF-i tagatis nendes dokumentides 297 945 dollarit 2025. aasta oktoobris, 89 926 dollarit 2026. aasta märtsis ja 35 973 dollarit aprillis. Seejärel muutus see järgmiselt:

• 406 991 dollarit mais
• 1,99 miljonit dollarit juunis
• 2,29 miljonit dollarit juulis
• augustis 8,32 miljonit dollarit

See on umbes 20-kordne kasv alates maist.

Koosseis muutus samuti, arvestades, et varased kanded olid võimendatud ja 2x XRP tooted – sellised instrumendid, mis satuvad tagatiskorvi, kuna keegi tegeles riskide maandamisega. August on esimene kuu, mil kõik neli peamist USA XRP-hetkehinna ETF-i on koos esindatud, ning vastaspoolte nimekiri on laienenud ainult Barclaysist ka Bofa ja JPMorganini.

Miks tagatis on oluline

Repo-teemadest rääkimine võib olla vähe glamuurne, kuid see kujutab endast kogu võrrandi tehnilist poolt. Selles suhtes tähendab vastuvõtmine kolmepoolsetesse tagatiskorvidesse seda, et vara lakkab olemast iseseisev toode ja muutub millekski, mida lühiajaline rahastamisturg käsitleb tavalise varuna.

Selle ulatuse puhul tuleb olla aus, sest avalikustatud institutsionaalne osalus XRP-ETF-ides on endiselt väike ja kontsentreeritud, kusjuures Goldman Sachs, Millennium Management, Intesa Sanpaolo ja Jane Street moodustavad enamiku 30 suurimast omanikust. Viiel peamisel USA XRP-hetketurutootel oli juuni lõpus 746,1 miljoni dollari suurune raamatupidamislik kahjum. 8 miljoni dollari suurune tagatisliin ei kompenseeri sellest midagi.

Samas on see teistsugune signaal kui sissevoolu näitaja, sest sissevool näitab, et keegi soovis positsiooni võtta. Tagatise aktsepteerimine tähendab, et riskiosakond arvutas välja allahindluse ja rahafondi vastaspoolte hindamise süsteem ei esitanud vastuväiteid. Kuna senat hääletab 15. septembril CLARITY Acti üle ja SEC andis sel kuul välja korralduse, millega nimetati XRP Nasdaq Texase noteerimisreeglite kohaselt kõlblikuks kaubaks, on septembris esitatav avaldus järgmine oluline signaal, mida tuleks jälgida.