Strategy liitub SpaceX-i, Google’i ja Inteliga USA suurimate aktsiaemitentide hulgas

Strategy jõudis esikolmikusse

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) liitus mõnede Ameerika suurimate tehnoloogiaettevõtete hulka aktsiakapitalituru tipus pärast 20,9 miljardi dollari emissiooni käesoleval aastal, nagu näitab graafik, mille tegevjuht Phong Le avaldas 3. septembril X-is. See edetabel kinnitab ettevõtte eesmärki kasutada bitcoini, digitaalset krediiti ja aktsiaid oma bilansi laiendamiseks. Graafikus viidati allikatena ECM Analyticsile, Dealogicile, Capital IQ-le ja ettevõtte avaldatud dokumentidele.

Le'i graafikus oli esikohal SpaceX 86,3 miljardi dollariga, teisel kohal Google'i emaettevõte Alphabet 25,7 miljardi dollariga ja kolmandal kohal Intel 23 miljardi dollariga. SpaceX teatas eraldi, et juunis toimunud esmane avalik aktsiaemissioon tõi pärast emissioonikomisjonitasusid ja emissioonikulusid ligikaudu 85,7 miljardit dollarit netotulu, mis moodustas peaaegu kogu graafikus näidatud summa.

Kuidas Strategy kapitali kogus ja kasutas

Strategy positsioon peegeldab pigem MSTR-i lihtaktsiate ja mitmete eelisaktsiate korduvat müüki kui ühte suurt emissiooni. Ettevõtte viimane Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile (SEC) esitatud vorm 8-K näitas 602,8 miljonit dollarit MSTR-i netotulu ajavahemikus 24.–30. august, mis illustreerib, kuidas ettevõtte turuhinnaga emissiooniprogramm kogub kapitali väiksemate osadena.

Ettevõte paigutas 24.–30. augusti tuludest 369,7 miljonit dollarit bitcoini, 151,8 miljonit dollarit Stretch’i eelisaktsiate tagasiostudesse, 50,7 miljonit dollarit Stretch’i dividendidesse ja 30,0 miljonit dollarit oma dollarilikuidse kontole. Selle perioodi lõpuks oli ettevõttel dollarireservis 5,10 miljardit dollarit ja täiendavalt 1,61 miljardit dollarit sularaha.

Need nädalased tulud illustreerivad ettevõtte laiemat tava emiteerida väärtpabereid, kui juhtkond peab turutingimusi soodsateks. Strategy digitaalse krediidikapitali raamistik võimaldab juhtkonnal vahelduda emissioonide ja tagasiostude vahel, säilitades samal ajal dollarireservi eelisaktsiate dividendide ja võla intresside maksmiseks ning hoides bitcoini oma peamise rahandusvarana.

Le postitatud graafiku kohaselt hõlmab 20,9 miljardi dollari suurune summa nii esmaseid tavalisi aktsiaid kui ka eelisaktsiate emissioone. Strategy pakub nüüd MSTR-i ja viit eelisväärtpaberit, mis on seotud ühe ettevõtte kapitalistruktuuriga, kuigi ükski neist ei anna aktsionäridele otsest omandiõigust ettevõtte bitcoini üle. Nende dividenditingimused, eelisjärjekord, konverteerimisõigused ja seotus ettevõtte rahandusega erinevad.

Bitcoin-strateegia loob võimalusi ja riske

Aktsiate emissioon on andnud raha bitcoini ostmiseks, dividendide maksmiseks, likviidsuse tagamiseks ja eelisaktsiate tagasiostmiseks, pakkudes Strategy-le mitmeid võimalusi oma bilansi haldamiseks. See mudel seab aktsionärid ka lahjendamise ja finantseerimiskulude riskile, kuna ettevõte peab läbima MSCI indeksisse pääsemise testi, mis võib mõjutada selle positsiooni laialdaselt jälgitavates globaalsetes võrdlusindeksites. MSCI konsultatsioon lõpeb 30. septembril, otsus on oodata 16. oktoobriks.

Strategy eristub oma mastaabiga ettevõtetest, mis eraldavad krüptovaluutale vaid väikese osa oma reservidest. Bitcoini ettevõtte rahandusosakond saab oste rahastada aktsiate, võlakirjade, eelisaktsiate või tegevuskasumi abil, kusjuures iga viis toob kaasa erinevad kohustused. Strategy omas 30. augusti seisuga 845 050 BTC-d, olles eelmisel nädalal ostnud 4 603 BTC-d lihtaktsiate müügist saadud tuluga.