Underdog presenta los primeros siete contratos deportivos para su propia plataforma de intercambio de pronósticos

Underdog pasa de ser distribuidor a operador de mercado

La bolsa recién adquirida por Underdog autocertificó siete plantillas de contratos de eventos deportivos ante la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) el 15 de julio, según la base de datos de productos del regulador. Aristotle Exchange DCM Inc., que opera bajo el nombre de UDX, indicó en los documentos presentados que tenía la intención de cotizar los primeros contratos para su negociación a más tardar el 17 de julio. Los documentos establecen un objetivo de lanzamiento, pero no confirman por sí mismos que la negociación pública haya comenzado.

Las certificaciones abarcan tres plantillas de béisbol y tres de baloncesto que se asemejan a los conocidos mercados de «ganador del partido», «margen de victoria» y «puntuación total». Un séptimo contrato, de mayor alcance, permitiría crear mercados sobre si un deportista, equipo u otra entidad concreta logra un resultado determinado durante un período definido. La base de datos de la CFTC incluye los siete productos como swaps de eventos binarios certificados. Los contratos tienen un valor nocional de 1 dólar y pueden negociarse entre 0,001 y 0,999 dólares. UDX afirmó que, por lo general, la negociación seguiría estando disponible fuera de los periodos de mantenimiento anunciados y que al menos un creador de mercado proporcionaría liquidez. Su solicitud relativa al mercado de «total de béisbol» establece un límite de posición de 2,5 millones de contratos para los participantes y un límite de 25 millones de contratos para los creadores de mercado.

Underdog adquirió Aristotle Exchange DCM y su entidad de compensación de derivados afiliada en marzo, afirmando que la compra le permitiría ofrecer productos a través de una bolsa de su propiedad. Antes de la adquisición y mediante su actual estructura de clientes, Underdog operaba principalmente como intermediario que ofrecía acceso a contratos cotizados en otras plataformas registradas a nivel federal.

La documentación pública de Underdog indica actualmente que algunas cuentas canalizan las operaciones a Kalshi, mientras que otras siguen operando a través de Derivatives North America de Crypto.com, también conocida como Nadex. La gestión de UDX proporcionaría a Underdog un mayor control sobre el diseño de los contratos y las normas de liquidación, al tiempo que reduciría su dependencia de las bolsas de terceros, aunque esas relaciones existentes podrían continuar en paralelo a la nueva plataforma. La plantilla de «entidad-resultado» permite contratos relacionados con deportistas, equipos, ganadores de partidos, clasificación en torneos, campeonatos, clasificaciones y umbrales estadísticos. La documentación presentada también permite combinar múltiples entidades utilizando la lógica «Y» (en la que deben cumplirse todas las condiciones) o la lógica «O» (en la que basta con que se produzca un resultado que cumpla los requisitos). Esa estructura podría dar cabida a productos similares a las apuestas combinadas, aunque UDX no utiliza el término «apuesta combinada» ni identifica ningún contrato combinado específico que tenga previsto cotizar.

Las solicitudes son autocertificaciones, más que aprobaciones expresas de la CFTC: UDX certificó que los productos cumplen con la Ley de Intercambio de Materias Primas y las normativas de la comisión, mientras que la base de datos del regulador los registra como «Certificados». Una modificación normativa independiente de UDX que respalda la funcionalidad de «solicitud de cotización» sigue sometida a un periodo de revisión de 10 días, lo que indica que algunas de las funciones previstas para la plataforma podrían llegar tras la primera cotización de productos. Esta medida se produce mientras la CFTC estudia su primer marco normativo integral para los contratos sobre eventos deportivos. La propuesta de la comisión permitiría la mayoría de los mercados de resultados convencionales, al tiempo que restringiría los productos vinculados a lesiones, arbitraje y determinadas acciones concretas durante el partido. Las primeras solicitudes de UDX se centran en los resultados de los partidos, los totales de puntuación y los resultados competitivos en general —categorías de productos que, en principio, seguirían estando permitidas en virtud de dicha propuesta.

Las certificaciones permiten a Underdog ir más allá de la mera visualización de contratos proporcionados por otras plataformas de intercambio. Una vez que UDX comience a cotizar los productos, la empresa de juegos de fantasía y apuestas deportivas también controlará el mercado regulado en el que se crea, negocia y liquida al menos parte de su inventario de mercados de predicción.