La oferta monetaria mundial ha alcanzado esta semana un hito histórico y, al mismo tiempo, el precio del bitcoin se ha disparado un 21 % en los últimos siete días. Hay quien cree que el bitcoin podría estar recuperando terreno y dirigiéndose hacia la enorme liquidez acumulada en el sistema financiero moderno.
¿Se ha quedado atrás el precio del bitcoin? Un M2 mundial récord podría impulsar al BTC
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Puntos clave
- El M2 de EE. UU. alcanzó un récord de 23,16 billones de dólares, mientras que las cifras globales se acercaban a los 103 billones de dólares.
- El bitcoin se disparó en agosto, pero sigue por debajo de su máximo de 2025.
- El M2 de EE. UU., el DXY y los flujos de los ETF de bitcoin determinarán si la tendencia de recuperación se mantiene.
El M2 mundial supera todos los récords
Al igual que la deuda mundial, la oferta monetaria (M2) está creciendo enormemente. El M2 de Estados Unidos, que básicamente mide todo el dinero que circula en la economía estadounidense, alcanzó un máximo histórico de 23,16 billones de dólares. Si se suman todos los principales países y regiones, incluidos Estados Unidos, la zona del euro, China y Japón, el M2 mundial se situó en aproximadamente 103 billones de dólares.
En esencia, el M2 equivale al efectivo más el dinero depositado en cuentas de alta liquidez, y los observadores del mercado lo siguen de cerca porque la expansión monetaria puede tener diversas consecuencias. Por ejemplo, el exceso de capital podría destinarse a metales preciosos, acciones, criptomonedas y activos en los que los inversores buscan una mayor rentabilidad. Algunas estimaciones del M2 son más elevadas; por ejemplo, Michael Howell, de Crossborder Capital, sospecha que la cifra se acerca más a los 195 billones de dólares.
La subida del precio del bitcoin reabre el debate sobre la liquidez
La última evolución del precio del bitcoin ha vuelto a situar el M2 global en el centro del debate. Tras alcanzar un máximo semanal por encima de los 81 000 dólares, el BTC se ha negociado entre 78 250 y 79 500 dólares en las últimas 24 horas. A principios de agosto, el BTC se situaba en torno a los 63 000 dólares y se disparó considerablemente tras el anuncio de la recompra de bonos por parte del Tesoro de EE. UU. A pesar de esta espectacular subida, el precio del bitcoin sigue estando un 37 % por debajo del máximo histórico de octubre de 2025, que superó los 126.000 dólares.
La brecha entre el M2 global y el precio del bitcoin podría dar lugar a una operación de «recuperación». Esto se debe a que la oferta de BTC es fija y está limitada a 21 millones, mientras que los gobiernos de todo el mundo pueden emitir moneda fiduciaria a su antojo. La apuesta se basa, fundamentalmente, en que los gobiernos seguirán inundando el sistema financiero, y los activos escasos como el bitcoin serán el objetivo. Al mismo tiempo, los ciclos históricos del precio del bitcoin hacen que esta oportunidad de inversión sea una realidad.
El precio del bitcoin experimentó una subida espectacular en 2017-2018 y de nuevo en 2020-2021. Estos ciclos alcistas coincidieron con la expansión de M2 y de la liquidez. Al mismo tiempo, las medidas de endurecimiento monetario adoptadas posteriormente por los gobiernos han dado lugar a ciclos bajistas. Por otro lado, el nuevo capital puede mantenerse en depósitos bancarios y fondos del mercado monetario durante bastante tiempo. Si el dólar se fortalece con tipos de interés fiables, se favorecen determinados lugares donde aparcar el efectivo. La liquidez puede permanecer estrangulada durante un tiempo hasta que llegue a activos como el oro, las acciones o el bitcoin.
El dólar podría ser decisivo para que el bitcoin recupere terreno
Durante el último año, muchos observadores del mercado creyeron que la relación entre el bitcoin y el M2 se había roto. Esto se debe a que el M2 mundial siguió aumentando mientras que el precio del bitcoin sufrió una caída masiva desde el máximo de octubre. Básicamente, la liquidez se expandió y el impulso del BTC decayó, por lo que es razonable suponer que los dólares recién emitidos permanecieron inmovilizados en inversiones que favorecen la retención de efectivo.
Algunos observadores, entre ellos Ash Crypto en X, creen que la tan esperada recuperación del bitcoin respecto al M2 podría estar finalmente tomando forma. «La liquidez global del M2 ha alcanzado un máximo histórico», escribió Ash Crypto en X. «El repunte de recuperación del bitcoin podría haber comenzado apenas», añadió. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense ha dado al BTC un respiro. Los datos sobre el dólar muestran que el índice del dólar estadounidense se ha desplomado este mes, mientras que activos como el oro y el bitcoin se han disparado.
En esencia, un dólar más débil ejerce presión sobre los refugios de liquidez y empuja a los tenedores a actuar. La verdadera prueba está aún por llegar, ya que los analistas del mercado estarán pendientes del M2 estadounidense, el M2 global y los flujos hacia fondos específicos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro también desempeñarán un papel importante, ya que el retorno de las operaciones de liquidez podría producirse en las próximas semanas o meses. La conclusión de todo esto es que, a pesar de las esperanzas de la gente, un M2 mundial que bate récords no equivale automáticamente a objetivos de precio más altos para el bitcoin. Sin embargo, si la liquidez sigue aflorando hacia el sistema financiero, el dólar se mantiene débil y el capital fluye hacia activos alternativos como el bitcoin y los metales preciosos, la recuperación podría producirse antes de lo que la gente piensa. Un cambio en estas condiciones también podría provocar lo contrario.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
