SpaceX logra 40.000 millones; Musk prevé fracaso de neoclouds

SpaceX consigue financiación condicional para equipos de IA

Apollo Global Management reveló el 26 de octubre el compromiso de financiación de equipos por valor de aproximadamente 40 000 millones de dólares, tras los comentarios del director ejecutivo de SpaceX, Elon Musk, en X el día anterior. La empresa dedicada a cohetes, Internet por satélite e inteligencia artificial ha suscrito un compromiso vinculante para un arrendamiento de equipos, cuyo cierre se espera antes de que termine el año, sujeto a condiciones específicas.

En virtud del compromiso de financiación de equipos de GPU, una entidad gestionada por la gestora de inversiones Apollo Global Management adquiriría unidades de procesamiento gráfico (GPU) y el hardware relacionado para que SpaceX los arrendara. El contrato marco de arrendamiento financiero establecería las condiciones para lotes de equipos independientes, con unos pagos totales previstos por el principal de aproximadamente 40 000 millones de dólares. El comunicado de Apollo afirma:

«Se trata de la mayor financiación comprometida para GPU, lo que subraya la solidez de las capacidades de infraestructura de SpaceX».

En una publicación en X sobre la solvencia crediticia de grado de inversión de SpaceX, Musk atribuyó la capacidad de la empresa para obtener financiación a su calificación crediticia, que indica un riesgo de impago relativamente bajo:

«SpaceX ha cerrado una deuda de 40 000 millones de dólares para GPU, pero tenemos calificación de grado de inversión y contamos con los ingresos de Starlink y de los lanzamientos».

En su explicación posterior sobre la financiación de las GPU, describió el acuerdo como una deuda principalmente rescindible, lo que generalmente permite su reembolso antes del vencimiento en condiciones específicas. Preveía que las entregas de chips se realizarían en el primer y segundo trimestre de 2027 y que el impacto en este trimestre sería mínimo. La divulgación posterior identifica un compromiso de arrendamiento cuyo cierre sigue pendiente.

Musk advierte de que los proveedores especializados en la nube se enfrentan a fracasos

Los proveedores especializados en la nube para IA, conocidos como «neoclouds», alquilan infraestructura informática diseñada para cargas de trabajo de inteligencia artificial. Musk argumentó que los mercados de deuda habían restringido en gran medida la financiación para empresas sin ingresos sustanciales fuera de los centros de datos de IA. Su previsión se produjo tras las preocupaciones del inversor Chamath Palihapitiya sobre los retrasos en la construcción y la capacidad informática no utilizada en 2027.

Musk predijo:

«Eso significa que los más de 200 «neoclouds» van a sufrir una mortandad y una consolidación a escala de pececillos. Algunos sobrevivirán, pero no muchos».

Los prestatarios deben generar suficiente liquidez para cumplir con las obligaciones de amortización de la deuda, además de cubrir los costes operativos, mientras que los prestamistas evalúan su capacidad de pago. Las reclamaciones de reembolso de esos acreedores difieren de los intereses de propiedad de los accionistas. Musk presentó los negocios consolidados de SpaceX como una ventaja a la hora de obtener capital, en lugar de considerar que la demanda de IA por sí sola fuera un respaldo suficiente.

En otros ámbitos del sector, según se informó, Stack Infrastructure solicitaba a principios de este mes un préstamo de 6.000 millones de dólares para un centro de datos en Melbourne. Esa propuesta de préstamo seguía siendo un intento de recaudación de fondos, lo que constituye otro ejemplo de cómo los promotores buscan capital sustancial para instalaciones informáticas.

Los planes informáticos impulsan los objetivos de gasto y fabricación

Los gastos de capital alcanzaron los 19 600 millones de dólares en el tercer trimestre, según reveló la presentación de resultados trimestrales de SpaceX el 20 de octubre. El director financiero, Bret Johnsen, prevé un gasto en el cuarto trimestre de entre 35 000 y 40 000 millones de dólares, a medida que la empresa aumenta su capacidad informática.

El desarrollo de software también se amplió gracias a la adquisición de Cursor por parte de la empresa en agosto, por un valor de 60 000 millones de dólares. Cursor es una plataforma de programación basada en inteligencia artificial que ayuda a los desarrolladores a escribir y modificar software. Su anterior colaboración con SpaceX proporcionó la infraestructura informática necesaria para el entrenamiento de modelos, el proceso mediante el cual se enseña a los sistemas de IA a reconocer patrones a partir de datos.

Entre los planes a más largo plazo se encuentra el proyecto de fabricación de semiconductores Terafab, que se está desarrollando junto con Tesla. Musk fijó como objetivo mayo o junio de 2027 para disponer de un chip de prueba funcional en un centro de investigación de Austin. Calificó de objetivo ambicioso el inicio de la producción en el tercer o cuarto trimestre de 2028 en Gibbons Creek, la sede principal prevista en el condado de Grimes, Texas.