Bitcoin marca nuevos máximos pese a Nvidia y gracias a ella: resumen semanal

Desde el cierre del viernes pasado, el bitcoin ha caído alrededor de un 8 %, pasando de unos 75 850 dólares a situarse en la franja media de los 69 000 dólares, tras registrar un breve descenso hasta unos 67 700 dólares el viernes por la mañana (hora del Este), su nivel más bajo desde agosto. Las acciones siguieron la tendencia contraria.

Al cierre del jueves, el S&P 500 subió alrededor de un 2,9 %, el Nasdaq un 3,2 % y el Dow un 2 %, a pesar de que Nvidia se hundió casi un 11 % a medida que el escándalo en torno a Jensen Huang seguía desarrollándose. Más adelante hablaremos de ello.

El petróleo sufrió fuertes oscilaciones ante las noticias procedentes de Oriente Medio. El oro cayó alrededor de un 4,7 %, hasta los 3.885,30 dólares, debido al aumento de los rendimientos y a la fortaleza del dólar. El oro al contado alcanzó brevemente su mínimo desde octubre de 2025. Los bonos del Tesoro sufrieron una venta masiva, ya que los mercados descontaban nuevas subidas de tipos por parte de la Fed.

El panorama de la liquidez ayuda a explicar la debilidad del bitcoin. La oferta de USDT ha descendido en 6.600 millones de dólares en los últimos 60 días. Aproximadamente 7.000 millones de dólares han salido de las stablecoins desde el hackeo a Binance, la mayor salida de fondos desde 2022. Una excelente cuenta de trading en X sostiene que los fondos siguen estando limitados tras el 10/10, que las garantías se distribuyen de forma más dispersa debido al crecimiento de los derivados sobre acciones y activos reales (RWA), mientras que los ataques, las comisiones y las plataformas de lanzamiento siguen drenando capital del ecosistema.

Los flujos de los ETF de bitcoin al contado también son negativos en los últimos 12 meses. ¿El pico? Octubre de 2025, por supuesto. Y ello a pesar del informe de Barron’s que señala que las preocupaciones en materia de seguridad están llevando a los grandes tenedores a realizar conversiones de ETF en especie. Es poco probable que el bitcoin existente que se traslada a un ETF represente una nueva demanda.

Un pequeño consuelo para el bitcoin podría ser el hecho de que alcanzó máximos no vistos desde enero de 2026 frente a Nvidia. El boletín de la semana pasada no abordó las noticias que acapararon los titulares sobre el (antiguo) director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, porque: A) se referían a la IA; B) y, lo que es más importante, giraban en torno a escandalosas aventuras extramatrimoniales; y C) aunque supuestamente implicaban a un espía del PCCh, no parecía que fuera a ser algo tan grave. Esta semana es imposible evitar el tema, ya que es la causa inmediata de la caída del bitcoin. El miércoles de esta semana se informó de una segunda aventura amorosa, esta vez con alguien que depende directamente del Sr. Huang. El jueves, el Sr. Huang anunció su dimisión, y la directora financiera, Colette Kress, asumió el cargo de forma interina. Poco después se dio a conocer un tercer caso, aunque parece probable que haya más. El daño en el mercado es considerable. El lunes, Nvidia cayó un 4,27 %, mientras que el Nasdaq subió un 2,74 %. Nvidia cayó alrededor de un 14 % en la apertura del jueves, antes de cerrar con un descenso del 4,34 %. Su pérdida semanal ha borrado aproximadamente 490 000 millones de dólares en valor de mercado. En el ámbito macroeconómico, como se ha mencionado anteriormente, el oro cayó junto con la renta variable, mientras que el dólar se fortaleció. La evolución del precio del oro es motivo de preocupación o, como dijo Luke Gromen de forma algo hiperbólica:

«La evolución del precio del oro debería aterrorizar a los inversores. Nos está indicando que se avecina algo realmente perverso. Si no [scared by gold’s price action], es que no estás prestando atención». La Reserva Federal, a través del gobernador de la Fed Christopher Waller, adelantó una futura postura restrictiva (subidas de los tipos de interés) atribuible a estudios que sugieren que las crisis del petróleo ahora se transmiten con mayor intensidad a la inflación subyacente. La previsión de Northstar sobre el petróleo prevé precios de entre 200 y 400 dólares a lo largo de varios años, pero no un repunte inminente. La supuesta caída del dólar sigue sin materializarse. Bloomberg informó de que el intento de Rusia de sustituir el dólar por el yuan se había visto frustrado por las sanciones secundarias de EE. UU. La fortaleza del dólar no es positiva para la renta variable, ni para el bitcoin ni para los activos digitales. Hablando de malas noticias para el bitcoin, MSCI decidió excluir a Strategy de su índice de EE. UU. y a Metaplanet de su índice de pequeña capitalización de Japón al cierre del 30 de noviembre. Esto supondrá un obstáculo para varios de los mayores compradores habituales de bitcoin, especialmente si otros proveedores de índices siguen su ejemplo. La noticia llega en un momento en que los tenedores corporativos ya están retirándose: las empresas que cotizan en bolsa vendieron un total neto de 11 647 BTC, por un valor aproximado de 869 millones de dólares, entre el 2 y el 8 de noviembre.

En materia de política, los demócratas del Senado están barajando un límite del 10 % para los intereses de las tarjetas de crédito. Esto suena como una política desastrosa tanto para las entidades financieras como para los consumidores, pero supondría un gran impulso para las stablecoins. Al no poder valorar adecuadamente el riesgo de impago, los emisores de tarjetas de crédito se verían obligados a cancelar todas las tarjetas, salvo las de los titulares con la puntuación crediticia más impecable. Las tarjetas de débito basadas en monedas estables permiten transferir dinero de forma más económica, aunque no sustituyen a una línea de crédito sin garantía. Por otra parte, solo este año han cerrado 20 proveedores de tarjetas de criptomonedas y neobancos.

Por su parte, según se informa, los bancos planean una iniciativa de monedas estables por valor de 270 millones de dólares en la que participan 21 instituciones, entre ellas Goldman Sachs, Citi y Wells Fargo. La tokenización sigue avanzando a pesar de la situación del mercado. La plataforma afiliada a la Bolsa de Nueva York (NYSE) ha seleccionado Avalanche como infraestructura de compensación y liquidación, sujeto a aprobación. Probablemente se eligió Avalanche porque sus subredes ofrecen controles altamente configurables, cumplimiento normativo y costes predecibles. Algo muy distinto de la red principal de Bitcoin o Ethereum. La oferta de acciones tokenizadas alcanzó los 4.7 mil millones de dólares, lo que supone un aumento de 932 millones de dólares en una semana. Las cifras comunicadas por Jupiter son especialmente interesantes: el 62 % de su volumen de acciones tokenizadas se produjo fuera del horario habitual de mercado. Coinbase obtuvo la aprobación de la OCC para su sociedad fiduciaria nacional, una autorización federal de custodia, no una licencia general de banca minorista. Tras la caída del mercado bursátil de la semana pasada, esto supone un avance tangible.

En el ámbito de las DeFi, el respaldo institucional a Hyperliquid no ha evitado que surjan serias dudas sobre sus condiciones de negociación. A esto se suma el hecho de que Hyperliquid ha tenido tantos catalizadores importantes recientemente que resulta difícil imaginar qué podría superarlos en el futuro.

La alt-L1 MegaETH ha cambiado su nombre a The Mega Company y ha destinado 30 millones de dólares a un mercado de proveedores de inferencia. Otro proyecto de criptomonedas ha descubierto la IA. Evan Cheng, de Mysten, presentó un argumento más sólido a favor de reconstruir la infraestructura en torno a los agentes de software, incluyendo los permisos y la responsabilidad cuando un agente falla.

Ethereum ofreció dos narrativas contrastadas. Joseph Lubin presentó el ETH como una reserva de valor superior, que combina la programabilidad con la afirmación de ser a prueba de despotismo y, con el tiempo, a prueba de ataques cuánticos. Espera que el ETH sea a prueba de ataques cuánticos y de IA a finales de 2027 o mediados de 2028. Mientras tanto, el extraño mandato de la Fundación, redactado en un lenguaje que recuerda al seppuku, provocó incredulidad, una denuncia por represalias y un relato más extenso sobre la disidencia interna.

La privacidad sigue siendo un argumento de peso. Helius anunció la puesta en marcha de los «Solana Privacy Rings» en la red principal, que ofrecen entornos en cadena cifrados. Grayscale compró publicidad en el Wall Street Journal para Zcash, mientras que Taiki Maeda cerró sus posiciones largas apalancadas en ZEC, pero mantuvo sus tenencias al contado, conservando así su tesis para 2027.

Las «memecoins» mantienen en marcha la conocida economía de extracción. Un gráfico de las promociones pagadas de Pump.fun mostró un breve repunte del 6 %, seguido de una caída del 48 % una hora más tarde. Los archivos de Sahil aportaron acusaciones sobre numerosos promotores de criptomonedas y sobre monedas que se inflaron y se vendieron masivamente.

Los partidarios de Pulsechain explicaron la supuesta detención de Richard Heart como una estrategia de timing de mercado, una elaborada ilusión o una jugada de ajedrez en 9 dimensiones, mientras que otra cuenta alegó una estafa de recaudación de fondos con fines legales. Por último, la seguridad y la aplicación de la ley. El escrutinio de MEXC se intensificó hasta dar lugar al anuncio de restricciones por parte de la FinCEN, tras críticas de larga data. La cifra publicada por el Tesoro asciende al menos a 16 000 millones de dólares en flujos presuntamente ilícitos. Su orden se centra en las transferencias en las que participa MEXC a través de instituciones financieras estadounidenses, en lugar de establecer la prohibición global generalizada que sugieren algunos titulares.

Los fallos de infraestructura continuaron fuera del ámbito de las criptomonedas. Las interrupciones afectaron a 128 cooperativas de crédito japonesas, lo que interrumpió los retiros y las transacciones. Microsoft investigó los fallos de acceso a Exchange Online y, posteriormente, afirmó que sus intentos de solución no estaban funcionando como se esperaba, remitiendo a los usuarios a la información sobre el estado del servicio. Sí, los avisos describen interrupciones, pero su naturaleza prolongada e incesante sugiere que se trata de ciberataques.

Gnosis Pay anunció una filtración de datos que dejó al descubierto los nombres de los clientes, sus direcciones particulares, números de tarjeta y carteras vinculadas. Siempre resulta especialmente peligroso cuando una filtración de datos vincula el nombre y la dirección de un cliente a una cuenta de criptomonedas.

El peligro físico de los «ataques con llave inglesa» quedó ilustrado por la increíble historia de un poseedor francés de criptomonedas condenado a 30 meses tras disparar a unos presuntos secuestradores. Según se informa, había sobrevivido a un secuestro anterior. El relato completo describe una defensa propia controvertida, el peligro para los transeúntes y una condena previa.

Manténganse a salvo. -David Sencil