Cofundador de Ethereum insta a adoptar narrativa de reserva de valor

Vitalik Buterin: Ethereum como SoV se alinea con sus fortalezas únicas de descentralización

Aunque Ethereum no se creó con la idea de convertirse en una reserva de valor (SoV), su líder más representativo cree ahora que tiene sentido que el activo persiga esta nueva filosofía.

En un artículo publicado el domingo en las redes sociales, el líder de Ethereum, Vitalik Buterin, subrayó que Ethereum, tal y como está hoy en día, debería centrarse en convertirse en una reserva de valor (SoV) en lugar de seguir sus raíces como token que quema comisiones.

Buterin explicó que optimizar el rendimiento de Ethereum como token de quema de comisiones exigiría que el proyecto se comportara más como una empresa, lo que iría en contra de los valores de descentralización que ha promovido la Fundación Ethereum.

Para Buterin, la tesis de Ethereum como token de quema de comisiones nunca fue sólida, ya que señaló que la demanda de quema de tokens provenía de casos de uso sin continuidad, propios del sector de las criptomonedas, que carecían de oportunidades reales de crecer o expandirse. No obstante, valoró como positivos cambios como el EIP-1559 (incluida su quema).

«Si el ETH se hubiera desplomado 10 veces, los beneficios de esos casos de uso también habrían caído, porque todos los compradores habrían tenido mucho menos dinero para pagar», valoró, subrayando que esto afectaría tanto a la actividad de los tokens no fungibles (NFT) como a las estrategias de préstamo basadas en el ETH.

Es poco probable que esta situación se repita ahora, ya que Ethereum cuenta con un caso de uso de «negocio maduro, estable y normal», respaldado por casos de tokenización que, en la mayoría de los casos, no desencadenarían una temporada de quema de comisiones como la vivida en el punto álgido de la fiebre de los NFT, concluyó Buterin.

El dilema de la quema de comisiones: ¿eficiencia o descentralización?

Buterin subrayó que, para que Ethereum justifique su actual capitalización de mercado de 270 000 millones de dólares, tendría que comportarse como una empresa equivalente, comparando la cadena con el gigante de los cosméticos L’Oréal.

Para él, esto sería económicamente inviable, ya que las estimaciones sitúan el gasto en I+D de L’Oréal en el 0,58 % de su capitalización, lo que significa que habría que destinar casi 700 000 ETH al año a este fin; gastar estos fondos llevaría a la Fundación Ethereum a la quiebra de forma inmediata.

El segundo elemento es que las empresas toman decisiones sesgadas para atraer a un público objetivo. Aplicar esto a Ethereum rompería el mandato de la Fundación de seguir siendo resistente a la censura, de código abierto, privada y segura (CROPS), lo que excluiría a algunos usuarios debido a las elevadas comisiones para maximizar la rentabilidad.

¿Por qué una reserva de valor?

Buterin argumentó que las mejores características de Ethereum son la descentralización y CROPS, y que esos dos elementos tienen una gran relevancia para que las empresas desarrollen aplicaciones sobre su red. Pero para el titular medio de ETH, depende de si quiere que la red se convierta en una seguidora de tendencias o que realice cambios mínimos para consolidar su protocolo y sobrevivir a la próxima ola de cambios, incluyendo el trabajo en materia de privacidad y la minimización de la dependencia de la infraestructura, entre otros.

Cuanta mayor sea la adopción de la red, con la emisión nativa de activos del mundo real (RWA), más se podrá hacer con el activo, lo que refuerza la propuesta de «reserva de valor» (SoV), ya que el token puede intercambiarse libremente por otros activos digitales y utilizarse como garantía.

«La mejor razón social para interesarse por Ethereum es que hace realidad la descentralización y las propiedades CROPS para más personas y usos. La mejor razón privada para mantener ETH son sus propiedades de SoV, que son una consecuencia directa de esa descentralización y de CROPS», concluyó.

Reacciones encontradas

La renovada defensa de Buterin del ETH como SoV recibió reacciones encontradas: algunos elogiaron la idea y otros la criticaron duramente debido al repentino cambio de enfoque.

El director ejecutivo y fundador de MetaLeX, Gabriel Shapiro, calificó estas declaraciones como un momento de «la naturaleza se está recuperando» por parte de Vitalik, subrayando que ponían de relieve lo que muchos titulares de ETH llevaban años creyendo: que los contratos inteligentes serían un factor netamente positivo, ya que impulsan una economía circular en Ethereum.

Muneeb Ali, cofundador de Stack, por su parte, subraya que este nuevo giro hacia un caso de uso como «SoV» se enfrentará a retos similares a los que ya se plantearon anteriormente, cuando se promocionó como dinero ultrasonido tras la introducción de la EIP-1559.