Coinbase logra autorización federal y amplía acuerdo con PNC en stablecoins

Coinbase obtiene la autorización federal para operar como fideicomiso, pero no es un banco comercial

Coinbase Global Inc., que cotiza en el Nasdaq con el símbolo COIN, anunció el lunes que la OCC concedió la autorización definitiva a Coinbase National Trust Company, elevando su aprobación condicional del 2 de abril a la condición de entidad con licencia completa. La decisión sitúa las operaciones institucionales de custodia de activos digitales de la plataforma bajo la supervisión bancaria federal directa.

Es importante destacar una distinción relativa al último anuncio de la plataforma de criptoactivos. Coinbase no se está convirtiendo en un banco comercial convencional. Su licencia de fideicomiso nacional autoriza servicios especializados de custodia y fiduciarios, no depósitos ordinarios de consumidores, préstamos tradicionales ni banca de reserva fraccionaria. Los activos mantenidos a través de la sociedad fiduciaria no asegurada tampoco cuentan con la protección de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC).

La aprobación se produce tras la solicitud presentada por Coinbase el 3 de octubre de 2025 y la autorización condicional de la OCC del mes de abril. En virtud del marco regulatorio, Coinbase National Trust Company debe mantener al menos 60 millones de dólares en capital de nivel 1, además de las reservas de liquidez prescritas y las garantías para gastos operativos.

Coinbase ya opera un negocio de custodia regulado en Nueva York bajo la supervisión del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (NYDFS). La nueva autorización federal proporciona un marco de supervisión a nivel nacional, lo que podría simplificar los trámites regulatorios para los clientes institucionales que busquen custodios cualificados de activos digitales.

Se prevé que el negocio de custodia institucional de la empresa se transfiera a la entidad fiduciaria nacional a lo largo de un período de tres años. Los servicios de negociación, staking y financiación quedan fuera de las actividades autorizadas de la sociedad fiduciaria, aunque otras filiales de Coinbase pueden seguir prestándolos.

Los directivos de Coinbase, entre ellos el vicepresidente Ryan VanGrack y el director ejecutivo Brian Armstrong, han destacado la importancia de la custodia de activos digitales supervisada a nivel federal. Armstrong ha calificado la custodia de confianza como esencial para atraer más actividad financiera a las redes blockchain.

«Durante más de 14 años, Coinbase ha protegido activos digitales a gran escala y, hoy en día, gracias a la confianza y el apoyo continuos de muchas de las mayores empresas de servicios financieros del mundo, somos el principal custodio de criptomonedas a nivel mundial», escribió la empresa el lunes.

Esta novedad sitúa a Coinbase al mismo nivel que Circle y Ripple, que recibieron las autorizaciones definitivas a nivel nacional a principios de 2026. Sin embargo, la ampliación de las autorizaciones federales sigue siendo objeto de controversia. La asociación Independent Community Bankers of America ha impugnado ante los tribunales la autoridad de la OCC, alegando que dichos acuerdos eluden los requisitos bancarios tradicionales.

El PNC Bank prueba los pagos con USDC mientras las acciones de Coinbase pasan apuros

Mientras tanto, Reuters informó el lunes de que el PNC Bank, con sede en Pittsburgh, se ha asociado con Coinbase para poner en marcha un programa piloto limitado de pagos con stablecoins dirigido a clientes corporativos e institucionales que cumplan los requisitos. El acuerdo permite a las empresas recibir el USDC de Circle, vinculado al dólar, y que los pagos entrantes se conviertan automáticamente a dólares estadounidenses.

La iniciativa tiene como objetivo agilizar la liquidación y mejorar el acceso a los fondos, especialmente en las transacciones internacionales. A diferencia de las transferencias bancarias convencionales, los pagos con monedas estables basadas en blockchain pueden funcionar de forma continua, aunque los beneficios prácticos dependen de los acuerdos de procesamiento, los requisitos de cumplimiento normativo y los procedimientos de conversión.

Tom Lang, responsable de productos y operaciones de gestión de tesorería de PNC, explicó el enfoque experimental del banco:

«En este momento, se trata de probar y aprender junto con nuestros clientes, y de ayudar a explorar cuáles de esas posibles características de la moneda estable suponen una ventaja. Creo que por eso lo consideramos un excelente punto de partida».

El proyecto piloto amplía una relación establecida en julio de 2025, cuando PNC eligió la infraestructura institucional de Coinbase para dar soporte a los servicios de criptomonedas. Posteriormente, en diciembre de 2025, PNC introdujo la negociación al contado de bitcoins para clientes de banca privada que cumplieran los requisitos.

Para Coinbase, esta colaboración supone otra vía de acceso a los servicios financieros tradicionales sin que su sociedad fiduciaria, de reciente constitución, tenga que convertirse en una entidad de crédito comercial o en una entidad de depósito. Sin embargo, estos avances normativos favorables se producen en un contexto considerablemente menos alentador para los accionistas de Coinbase.

En el momento de redactar este artículo, las acciones de COIN cotizaban a 136,76 dólares tras la apertura de Wall Street el 9 de noviembre, lo que refleja una subida de aproximadamente el 1,5 % en un día, un descenso del 3,65 % en las últimas cinco sesiones bursátiles y una caída de casi el 24 % en un mes. La acción también se ha depreciado casi un 37 % en los últimos seis meses y casi un 40 % desde principios de 2026.

El rendimiento a más largo plazo presenta un panorama igualmente difícil. Las acciones de Coinbase han cedido un 57 % en el último año, un 60 % en los últimos cinco años y un 60 % desde el inicio de la cotización de COIN. Estas cifras ilustran la considerable distancia que existe entre los avances normativos de Coinbase y su rendimiento en el mercado de valores.

Los anuncios simultáneos ponen de manifiesto las crecientes ambiciones institucionales de Coinbase, que abarcan la custodia supervisada a nivel federal y los pagos corporativos basados en stablecoins. No obstante, ni la aprobación regulatoria ni un programa piloto bancario limitado garantizan un crecimiento inmediato de los ingresos. La cuestión central es si estas relaciones institucionales pueden generar rendimientos comerciales significativos mientras los inversores siguen rebajando el valor de las acciones de la empresa.