Casi segura subida de tipos de la Fed; bitcoin cae a 65 000 dólares

CME Fedwatch apunta a una subida en diciembre, y los mercados de predicción le siguen

Según la herramienta CME Fedwatch y los datos que Bitcoin.com News analizó el sábado por la mañana, los operadores de futuros asignan una probabilidad del 88,5 % a que la Reserva Federal suba su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión del 8 al 9 de diciembre. Otro 11,5 % se decanta por una subida más agresiva de 50 puntos básicos, sin que se asigne ninguna probabilidad a que los tipos se mantengan sin cambios o se reduzcan.

El rango objetivo actual de los fondos federales se sitúa entre el 3,75 % y el 4 %. Un aumento de un cuarto de punto elevaría ese rango al 4 %-4,25 %, mientras que un ajuste de medio punto situaría los costes de financiación entre el 4,25 % y el 4,5 %.

Las expectativas han cambiado considerablemente. El 6 de noviembre, la CME asignaba una probabilidad del 23,7 % a que los tipos se mantuvieran sin cambios y del 76,3 % a una subida de un cuarto de punto. El sábado, la posibilidad de un ajuste de medio punto se había incorporado a la ecuación con un 11,5 %.

Por su parte, los operadores de Kalshi valoraron una subida de 25 puntos básicos en un 89 %, frente al 10 % para un aumento mayor. La plataforma registró un volumen de negociación de aproximadamente 14,3 millones de dólares en su mercado de decisiones de diciembre.

En Polymarket, las probabilidades correspondientes se situaban en el 88 % y en aproximadamente el 9 %, respectivamente, con un volumen acumulado superior a los 33,7 millones de dólares. Ambas plataformas de predicción mantuvieron probabilidades de alrededor del 4 % para que los tipos se mantuvieran sin cambios, a diferencia de los cálculos de la CME derivados de los futuros.

Estas cifras representan las expectativas del mercado más que una política monetaria confirmada, pero, por lo general, el mercado acierta. El Comité Federal de Mercado Abierto aún no ha anunciado su decisión de diciembre, y las tres plataformas utilizan diferentes metodologías de fijación de precios y especificaciones de contrato. Todavía queda bastante tiempo hasta que la Fed tome la decisión de fin de año.

¿Por qué aumentan las probabilidades de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal?

La inflación se ha convertido en una preocupación central. El índice de precios al consumo de octubre aumentó un 0,4 %, superando la previsión del 0,3 % de los economistas, mientras que la inflación subyacente avanzó un 0,3 %, superando también las expectativas. Las persistentes presiones sobre los precios han reforzado los argumentos a favor de un endurecimiento monetario adicional.

Los costes energéticos han complicado las perspectivas. La subida del crudo Brent por encima de los 100 dólares por barril y los elevados precios del gasóleo han incrementado los gastos de transporte, lo que podría extender las enormes presiones sobre los precios a los alimentos, los servicios y los bienes de consumo.

El mercado laboral también ha complicado los argumentos a favor de la moderación. En octubre, el empleo en EE. UU. aumentó en 165 000 puestos de trabajo, superando con holgura las expectativas, que se situaban en torno a los 65 000. Las cifras de empleo más sólidas dan a los responsables políticos un margen adicional para plantearse un aumento de los costes de financiación.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, ha abogado por un endurecimiento adicional y ha planteado la posibilidad de una subida de medio punto si la inflación subyacente se mantuviera elevada. Otros responsables han expresado su preocupación por las persistentes presiones sobre los precios, aunque el ritmo adecuado de endurecimiento sigue siendo objeto de debate.

El bitcoin pone a prueba los 65 000 dólares a medida que se intensifica la presión monetaria

El deterioro del precio del bitcoin ofrece otro indicio de la creciente inquietud en los mercados especulativos. El gráfico de 30 minutos de Bitstamp mostró cómo la criptomoneda retrocedía de 72 128 dólares a 65 020 dólares, antes de recuperarse ligeramente hasta los 65 274 dólares alrededor de las 11:14 a. m. EST.

El gráfico anterior muestra máximos y mínimos sucesivamente más bajos, acompañados de un elevado volumen de ventas. El soporte inmediato se sitúa cerca de los 65 000 dólares, mientras que los 66 000 dólares representan el primer umbral de resistencia significativo. Una ruptura sostenida podría dejar al descubierto la zona comprendida entre los 64 500 y los 64 000 dólares. El mínimo intradía de hoy, de 65 020 dólares por bitcoin, provocó liquidaciones por valor de 1 000 millones de dólares en las últimas 24 horas en todo el mercado de criptomonedas, de los cuales 382 millones correspondieron a pérdidas totales de BTC.

El aumento de los tipos de interés puede reducir el atractivo de los activos especulativos al incrementar los costes de financiación y hacer más atractivas las alternativas que devengan intereses. No obstante, el descenso del bitcoin no puede atribuirse exclusivamente a las expectativas sobre la Reserva Federal. Han entrado en juego muchos otros factores, entre ellos la incertidumbre en torno a la inclusión de Strategy en el índice MSCI y las salidas de fondos cotizados en bolsa (ETF).

A medida que se acerca la decisión de diciembre, los inversores se enfrentan a una situación cada vez más incómoda: la inflación se mantiene obstinada, la política monetaria podría endurecerse aún más y el bitcoin lucha por establecer un suelo convincente. Los mercados dan por hecho en gran medida una subida en diciembre, pero su magnitud y sus consecuencias siguen sin estar claras.