Los ETF de bitcoin registraron pérdidas por valor de 299,90 millones de dólares el miércoles, lo que elevó el total de las salidas registradas en las últimas cinco sesiones a 1.440 millones de dólares. Los fondos de ether registraron pérdidas por valor de otros 144,81 millones de dólares, mientras que las ventas se extendieron a todas las principales categorías de ETF de criptomonedas.
Los ETF de bitcoin pierden 1.44 mil millones en 5 días por ventas
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Puntos clave
- Los ETF de bitcoin registraron pérdidas por valor de 299,90 millones de dólares el miércoles, lo que eleva el total de salidas en las últimas cinco sesiones a 1.440 millones de dólares.
- El ether perdió 144,81 millones de dólares, con retiradas en los últimos cinco días equivalentes a aproximadamente el 4,5 % de los activos de los ETF.
- Las conversiones en especie indican que algunos titulares están cambiando de estructura de custodia en lugar de salir del mercado de las criptomonedas.
Las ventas de bitcoin siguen concentrándose en el IBIT
La retirada institucional de las criptomonedas se acentuó el miércoles, a pesar de que un creciente giro hacia las transacciones de fondos cotizados (ETF) en especie complicó la interpretación habitual de la demanda de fondos.
Los ETF de bitcoin y ether registraron 444,71 millones de dólares en salidas combinadas. Si se incluyen Zcash, SOL, HYPE y NEAR, las retiradas en todo el mercado se acercaron a los 469 millones de dólares durante la sesión. El alcance fue llamativo, ya que ninguna categoría importante terminó en territorio positivo.
Los ETF de bitcoin registraron su quinto día consecutivo de salidas, y el IBIT de Blackrock supuso 269,73 millones de dólares del total de 299,90 millones. El GBTC de Grayscale perdió otros 39,13 millones de dólares. El MSBT de Morgan Stanley supuso la única contrapartida, al atraer 8,96 millones de dólares.
El volumen de negociación alcanzó los 2.27 mil millones de dólares, mientras que los activos netos cerraron en 93.70 mil millones de dólares. La salida de fondos de 1.44 mil millones de dólares en estos cinco días representa aproximadamente el 1,5 % de la base de activos actual de la categoría.
La concentración en el IBIT es relevante. El fondo de Blackrock ha sido a menudo el que ha aportado mayor volumen de compra durante las recuperaciones de los ETF de bitcoin, por lo que los reembolsos sostenidos en este fondo suponen un posible obstáculo para el precio del bitcoin.
Las entradas en el MSBT ofrecen un contrapunto menor. Las asignaciones de gestión patrimonial podrían estar demostrando ser más duraderas que las posiciones tácticas mantenidas a través de los mayores vehículos institucionales.
El ether se enfrenta a una presión mayor en relación con su tamaño
Los ETF de ether registraron pérdidas por valor de 144,81 millones de dólares, lo que eleva el total de salidas en las últimas cinco sesiones a 523,4 millones de dólares.
El ETHA de Blackrock encabezó la lista con una salida de 129,78 millones de dólares. El ETHB perdió 5,35 millones de dólares, el ETHW de Bitwise registró una salida de 4,76 millones de dólares y el FETH de Fidelity registró una salida de 4,14 millones de dólares. El EZET de Franklin perdió otros 787 150 dólares.
La actividad bursátil alcanzó los 458,65 millones de dólares, mientras que los activos netos cayeron hasta los 11 650 millones de dólares. En relación con los activos gestionados, las salidas de ether en estos cinco días equivalen aproximadamente al 4,5 % de la categoría. Esto supone casi el triple de la presión de reembolso observada en los ETF de bitcoin.
Las ventas también afectaron a los productos de criptomonedas más pequeños. Los ETF de Zcash perdieron 14,61 millones de dólares, los fondos de Solana cayeron 5,85 millones de dólares, los ETF de HYPE registraron una salida de 1,69 millones de dólares y NEAR perdió 1,36 millones de dólares.
Las conversiones en especie difuminan el panorama de la demanda
Los datos de flujo de caja solo reflejan una parte de la realidad de los ETF. Robbie Mitchnick, responsable de activos digitales de Blackrock, señaló que los grandes tenedores de bitcoin están convirtiendo cada vez más las monedas que custodian ellos mismos en acciones de IBIT, con aproximadamente 3.600 millones de dólares transferidos a través de transacciones en especie.
Estas conversiones permiten trasladar bitcoins a un ETF sin que los inversores tengan que vender primero sus participaciones. Reflejan un cambio en las preferencias de custodia y es posible que no generen una nueva demanda de bitcoins en el mercado abierto. Teddy Fusaro, presidente de Bitwise Investment Management, destacó otra motivación: «La eficiencia fiscal es uno de los temas más importantes y habituales que tratamos con los clientes».
Los inversores también pueden valorar la custodia institucional, la planificación sucesoria y el acceso a mercados de opciones líquidos. Esto significa que algunos titulares a largo plazo se están adentrando más en la estructura de los ETF, incluso aunque los flujos de caja diarios sigan siendo negativos.
Los datos del miércoles siguen apuntando a una fuerte reducción del riesgo, especialmente en el ether. Sin embargo, el aumento de las conversiones en especie sugiere que parte del mercado está reorganizando la forma en que mantiene las criptomonedas, en lugar de abandonar por completo esta clase de activos.
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Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
Sobre el autor
ESCRITO POREmmanuel Musa
Emmanuel Musa es un periodista financiero y analista de criptomonedas con sede en África.
