Las subidas del bitcoin en octubre podrían depender de que se mantengan las compras, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro compite por el dinero de los inversores, según Bitfinex. Su análisis tiene en cuenta 17 datos económicos e indicadores recurrentes, dando prioridad a la inflación y a la decisión de la Reserva Federal.
Bitfinex enumera 17 factores macroeconómicos que podrían influir en la evolución del bitcoin en octubre
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Puntos clave
- Bitfinex realiza un seguimiento de 13 eventos con fecha concreta y cuatro indicadores semanales recurrentes.
- Los próximos datos del IPC, que se publicarán el 14 de octubre, podrían influir en la decisión de la Fed del 28 de octubre.
- La continuidad de las compras al contado es fundamental para que Bitfinex prevea nuevas subidas.
El bitcoin necesita demanda de compra para contrarrestar el aumento de los rendimientos
Los operadores de bitcoin se enfrentan a un mes en el que los datos económicos podrían alterar las expectativas sobre los tipos de interés, mientras que el aumento de la rentabilidad de los bonos del Tesoro compite con las posiciones en criptomonedas. La plataforma de intercambio de criptomonedas Bitfinex destacó esta tensión en su perspectiva macroeconómica de octubre, publicada el 1 de octubre. Su opinión principal es que, mientras las condiciones financieras sigan siendo restrictivas, las nuevas subidas requieren demanda al contado, es decir, compras directas de bitcoin.
Los fondos de inversión constituyen una vía para esa demanda, al conectar las cuentas de corretaje tradicionales con la exposición al precio del bitcoin. Los fondos cotizados al contado (ETF) de bitcoin mantienen la criptomoneda en lugar de contratos de futuros. Bitfinex atribuye el avance de aproximadamente un 6 % registrado en septiembre, en parte, a las entradas netas de unos 2.500 millones de dólares en ETF al contado de EE. UU. durante las tres semanas hasta el 29 de septiembre. Las compras continuaron hacia finales de septiembre, aunque las aportaciones diarias se ralentizaron sustancialmente en comparación con las mayores asignaciones de la semana anterior. Los ETF de bitcoin de EE. UU. atrajeron 66,19 millones de dólares el 29 de septiembre, ampliando su racha de entradas a nueve sesiones. Para Bitfinex, octubre pondrá a prueba si las compras siguen siendo lo suficientemente sólidas como para mantener las ganancias frente a los rendimientos más elevados, ajustados a la inflación, de la deuda pública. Bitfinex escribió:
«Lo que se decidirá en octubre no es si el contexto es hostil, sino si la demanda es lo suficientemente sólida como para seguir pagando por ello».
Los 17 catalizadores macroeconómicos del calendario de Bitfinex
El calendario de catalizadores de octubre de Bitfinex incluye varias publicaciones sobre inflación y gasto antes de la decisión de política monetaria de este mes. La Reserva Federal se reúne los días 27 y 28 de octubre, y el anuncio de los tipos de interés está previsto para el 28 de octubre. Bitfinex identifica la publicación del Índice de Precios al Consumo del 14 de octubre como el evento más importante del mes, ya que mostrará si los costes que la Fed no puede controlar siguen impulsando los precios.
Las seis primeras publicaciones comienzan con el informe de empleo de septiembre, el 2 de octubre, seguido de la lectura preliminar del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan, el 9 de octubre, y de las ventas de viviendas de segunda mano de septiembre, el 13 de octubre. El Índice de Precios al Consumo de septiembre se publicará el 14 de octubre, mientras que el Índice de Precios al Productor y las ventas minoristas preliminares se darán a conocer el 15 de octubre.
Otros siete acontecimientos se concentran hacia finales de mes: los datos de bienes duraderos de septiembre, las ventas de viviendas nuevas y el índice de confianza del consumidor del Conference Board el 27 de octubre; la decisión sobre los tipos de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el 28 de octubre; la inflación de los gastos de consumo personal de septiembre y la estimación preliminar del producto interior bruto del tercer trimestre el 29 de octubre; y el índice de costes laborales del tercer trimestre el 30 de octubre.
Cuatro indicadores semanales recurrentes completan el calendario de 17 datos: los precios del gasóleo de la Administración de Información Energética (EIA) los lunes, la actualización sobre la situación del petróleo de esta agencia los miércoles, y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y los tipos hipotecarios de Freddie Mac los jueves. Estos datos reflejan los costes del combustible, el suministro de petróleo, las condiciones del mercado laboral y los costes de financiación a lo largo de octubre.
La programación sitúa una importante actualización sobre la inflación inmediatamente después de que los responsables políticos anuncien su decisión sobre los tipos de interés de octubre. La publicación del PCE de septiembre y la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre están previstas para el 29 de octubre a las 8:30 h, hora del Este. El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) es el indicador de inflación al que se orienta la Fed; el PIB mide la producción de la economía.
Los umbrales de rendimiento y los flujos de los ETF ponen a prueba las perspectivas
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro ajustados a la inflación es la principal limitación que Bitfinex ve para el bitcoin, ya que este no genera flujo de caja para sus titulares. Las perspectivas sitúan el rendimiento real a 10 años en el 2,90 % a 28 de septiembre. Mantenerse en el 2,80 % o por encima de ese nivel hasta la decisión de la Fed respaldaría su hipótesis; caer por debajo del 2,50 % eliminaría esa presión. Por encima del 3,25 %, la bolsa prevé condiciones de desorden en los mercados de deuda a largo plazo.
La reducción de la exposición especulativa también sitúa la compra directa en el centro de la evaluación a corto plazo del bitcoin por parte de la plataforma. En comentarios separados del 30 de septiembre, Bitfinex describió un menor apalancamiento y la necesidad de ganancias impulsadas por el mercado al contado. Ese análisis refuerza su marco para octubre: los compradores deben absorber la oferta disponible, mientras que los datos económicos influyen en los rendimientos que los inversores pueden obtener en otros lugares. La magnitud del endurecimiento monetario también influye en cómo los analistas evalúan la exposición del bitcoin a unos tipos de interés más altos. La gestora de criptoactivos Grayscale calificó la subida de septiembre como un ajuste a mitad de ciclo en su análisis del 17 de septiembre, anticipando efectos limitados sobre los activos digitales. Bitfinex identifica una prueba adicional: las ganancias del bitcoin tras una semana completa de salidas netas de los ETF pondrían en tela de juicio su explicación de qué es lo que está sustentando el avance.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
