Los operadores podrán operar con futuros perpetuos sobre IA, defensa y China en Coinbase a partir del 8 de junio

Los operadores estadounidenses obtendrán futuros perpetuos sobre acciones regulados de Coinbase Derivatives el 8 de junio

La plataforma anunció el lanzamiento el jueves. «Estamos añadiendo aún más formas de operar con acciones en Coinbase», escribió la empresa. «Apostá por posiciones largas o cortas en los sectores y tendencias más candentes». Los contratos abarcan cuatro índices: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) y Tech100 (TEK).

Los futuros perpetuos, comúnmente llamados «perps», son contratos de derivados que permiten a los operadores especular sobre el precio de un activo sin fecha de vencimiento. A diferencia de los futuros tradicionales, que se liquidan en una fecha fija, los perps pueden mantenerse indefinidamente. Para mantener el precio del contrato cerca del precio real de mercado, las plataformas utilizan un mecanismo de tasa de financiación.

Si el perp cotiza por encima del precio al contado, los titulares de posiciones largas pagan una comisión a los titulares de posiciones cortas. Si cotiza por debajo, los titulares de posiciones cortas pagan a los de posiciones largas. La financiación suele producirse cada ocho horas. Este sistema mantiene los precios estabilizados sin necesidad de renovar el contrato. Coinbase Derivatives aplicó esa misma estructura a los índices bursátiles. Cada contrato se liquida en efectivo y representa 1x de su índice subyacente. Un contrato Tech100, por ejemplo, tendría un valor nocional de 4000 $ si el índice Marketvector US Listed Innovators 100 cotizara a 4000 $. Los futuros de estilo perpetuo del índice AI10 siguen a las 10 principales empresas que cotizan en EE. UU. y que generan al menos el 50 % de sus ingresos a partir de infraestructura, datos y aplicaciones de IA.

El índice subyacente Marketvector US Listed AI 10 abarca cuatro segmentos: big data, semiconductores sin fábrica, hiperescaladores e IA como servicio, y soluciones de hardware y centros de datos. Los componentes se ponderan por capitalización bursátil ajustada al free float, con un máximo del 15 % por acción, y se reequilibran trimestralmente.

El contrato China10 replica las diez empresas chinas más grandes y con mayor liquidez que cotizan en las bolsas estadounidenses como American Depositary Receipts (ADR) en el Nasdaq y la NYSE. Al igual que el AI10, aplica un límite de concentración del 15 % y un reequilibrio trimestral.

El Defense10 se centra en las diez principales empresas aeroespaciales y de defensa que cotizan en EE. UU. y que obtienen al menos el 50 % de sus ingresos de operaciones relacionadas con la defensa. Se aplica el mismo límite del 15 % y el reequilibrio trimestral. El Tech100 es el más amplio de los cuatro.

Sigue a 100 empresas cotizadas en el Nasdaq de los sectores de tecnología, comunicaciones, consumo discrecional, industrial, materiales, salud, consumo básico y energía. El índice no aplica ningún límite de concentración, lo que permite que el liderazgo natural del mercado determine las ponderaciones.

Incluye las 80 principales empresas por capitalización bursátil ajustada al free float, añadiéndose o eliminándose las acciones más grandes y más pequeñas de las 120 primeras para mantener el recuento de 100 posiciones. Para los operadores estadounidenses, el acceso regulado a contratos de tipo perpetuo vinculados a temas de renta variable ha sido limitado.

Las plataformas extraterritoriales han ofrecido estructuras similares, pero sin la supervisión de una bolsa de futuros registrada en EE. UU. Coinbase Derivatives afirma que opera en una infraestructura de mercado regulada con liquidez centralizada y determinación de precios transparente. Los contratos también ofrecen una ventaja fiscal. Al tratarse de futuros, se rigen por la regla 60/40, según la cual el 60 % de las ganancias se grava como ganancias de capital a largo plazo, independientemente del periodo de tenencia. Operar directamente con la misma exposición a través de acciones o fondos cotizados (ETF) no conllevaría ese tratamiento. Los contratos perpetuos, sin embargo, conllevan riesgos reales. El alto apalancamiento amplifica las pérdidas ante pequeños movimientos de precios. Las comisiones de financiación se acumulan si un operador mantiene una posición en el lado equivocado durante un periodo prolongado. Y, al igual que todos los productos de las bolsas centralizadas, los usuarios asumen el riesgo de contraparte.

Coinbase explicó que se darán a conocer más detalles sobre el acceso a la negociación a través de plataformas asociadas. Se prevé que esté disponible para el público minorista en los próximos meses. El lanzamiento del 8 de junio marca la primera vez que Coinbase Derivatives ha aplicado el marco de estilo perpetuo que desarrolló para los futuros de criptomonedas al ámbito de la renta variable en un entorno regulado de EE. UU.