Los operadores de los mercados de predicción se muestran pesimistas respecto a que la Ley Clarity entre en vigor en 2026

En Polymarket, el mercado que plantea si la Ley de Claridad (H.R. 3633) se promulgará antes del 31 de diciembre de 2026 ha atraído un volumen de casi 1,94 millones de dólares.

Las probabilidades actuales se sitúan en un 39 % para el «sí» y un 62 % para el «no». Esa cifra del «sí» ha caído aproximadamente un 26 % desde los máximos recientes.

Las apuestas sobre la votación del Senado se calientan en Kalshi

Otro mercado de Kalshi plantea una pregunta más concreta: ¿celebrará el Senado una votación nominal sobre la Ley de Claridad antes del receso de agosto? Los operadores de este mercado se muestran mucho más seguros. Los contratos «SÍ» cotizan a 68 céntimos, lo que sitúa las probabilidades implícitas en el 67,8 %.

Ese mercado se abrió el 10 de julio y se cerrará el 8 de agosto, o antes si se produce antes una votación que cumpla los requisitos. Solo cuentan las votaciones nominales. Las votaciones por aclamación y las resoluciones de procedimiento no cuentan.

Un tercer mercado analiza el panorama general

Un tercer mercado de Kalshi, con un volumen de 3,1 millones de dólares, plantea una pregunta más amplia: ¿se convertirá la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas en ley federal y, en caso afirmativo, cuándo? Este mercado desglosa las probabilidades por fecha objetivo. Los operadores valoran en un 61 % la probabilidad de que se apruebe antes del 1 de abril de 2027, en un 53 % antes del 1 de julio de 2027 y en un 57 % antes del 1 de octubre de 2027.

Este mercado tiene normas de resolución más estrictas que el contrato de Polymarket. Un proyecto de ley que cumpla los requisitos debe establecer un marco regulador completo para los activos digitales, repartir claramente las competencias entre la SEC y la CFTC, y definir cuándo un activo se considera un valor y cuándo una materia prima. No se tienen en cuenta los proyectos de ley exclusivos sobre monedas estables, como la Ley GENIUS. Tampoco se tienen en cuenta los proyectos de ley específicos sobre CBDC ni la legislación que solo se apruebe en una de las cámaras.

En qué punto se encuentra realmente el proyecto de ley

La Ley de Claridad fue aprobada por la Cámara de Representantes en julio de 2025 con apoyo bipartidista. La Comisión de Banca del Senado la remitió el 1 de junio de 2026, con enmiendas, incluyéndola en el calendario legislativo. El senador Tim Scott lideró la acción de dicha comisión. La Subcomisión de Activos Digitales de la Cámara de Representantes celebró una audiencia sobre el terreno en Nueva York el 17 de julio de 2026, coincidiendo con el primer aniversario de su aprobación en la Cámara.

Los partidarios del proyecto señalan el respaldo de la Administración Trump y de legisladores como la senadora Cynthia Lummis. Argumentan que el proyecto de ley sustituye años de medidas coercitivas de la SEC por normas claras para las plataformas de intercambio, los custodios y los desarrolladores.

Los críticos, entre los que se incluyen algunos senadores demócratas de la Comisión Bancaria como Elizabeth Warren, advierten de que las excepciones para las finanzas descentralizadas (DeFi) incluidas en el proyecto de ley podrían debilitar la lucha contra el blanqueo de capitales. Señalan a grupos como el Grupo Lazarus de Corea del Norte como motivo para mantener una supervisión estricta sobre las plataformas descentralizadas. Además, las propias inversiones en criptomonedas del presidente Trump han suscitado un mayor escrutinio.

Lo que las probabilidades indican a los operadores

La diferencia entre los dos mercados de Kalshi es lo que más llama la atención de los operadores que siguen de cerca este asunto. Los apostantes esperan que el Senado actúe, y pronto. Sin embargo, tienen mucha menos confianza en que esa acción se traduzca en una ley promulgada antes de que termine el año. La votación en el Senado es un trámite procedimental. No garantiza la aprobación, ni que la versión que se apruebe coincida con la que ya aprobó la Cámara de Representantes.

La caída de las probabilidades de «sí» en Polymarket refleja ese mismo escepticismo. El Congreso tiene un historial de dejar que la legislación sobre criptomonedas se estanque incluso tras la aprobación en comisión. La FIT21, predecesora de la Ley de Claridad, fue aprobada por la Cámara de Representantes en 2024 y nunca llegó a someterse a votación en el Senado.

Para los operadores que se posicionan en torno al riesgo de la política sobre criptomonedas, el diferencial entre una apuesta procedimental a corto plazo y una apuesta por la promulgación a lo largo de todo el año ofrece una indicación de cuál es el nivel real de confianza. Los apostantes de Kalshi confían en que el Senado se presente a la votación. Confían mucho menos en que el Congreso termine el trabajo antes de que termine el año.