Los activos tokenizados de Solana alcanzaron un récord de 5.8 mil millones de dólares en el segundo trimestre, con un aumento del 114 %, mientras que el volumen de negociación de acciones se cuadruplicó

Un sexto récord trimestral consecutivo

La cifra del segundo trimestre no se produjo como un único repunte espectacular. Supuso la culminación de seis trimestres consecutivos de crecimiento, y solo en la última semana del trimestre se alcanzó un máximo histórico semanal de 1.42 mil millones de dólares en volumen de activos tokenizados. Para poner en contexto la magnitud de esta aceleración, los 5.77 mil millones de dólares registrados en el segundo trimestre superan en más de siete veces los 775 millones de dólares generados en toda la segunda mitad de 2025.

Las acciones tokenizadas impulsaron la mayor parte del aumento, ya que el volumen solo en esa categoría ascendió a 4.8 mil millones de dólares en el segundo trimestre, aproximadamente cuatro veces los 1.1 mil millones de dólares registrados en el primer trimestre, a medida que más corredurías y emisores han comenzado a ofrecer versiones en cadena de acciones que cotizan en bolsa a los usuarios nativos de criptomonedas.

¿Por qué Solana, concretamente?

La Fundación Solana atribuyó la concentración de la actividad a ventajas estructurales más que a una tendencia temporal. La finalización de las transacciones en menos de un segundo y las bajas comisiones por transacción han convertido a la red en el lugar preferido para la negociación de acciones tokenizadas frente a Ethereum y otras redes de capa 1 competidoras, según los propios datos de la fundación, que sitúan la cuota de Solana en el volumen acumulado de operaciones al contado de acciones tokenizadas en aproximadamente el 97 %.

Ese dominio ha sido constante, más que fugaz, y la fundación afirma que Solana ha mantenido su posición de liderazgo en volumen de acciones tokenizadas durante 54 semanas consecutivas, una racha que abarca todo el periodo cubierto por las cifras del segundo trimestre y algo más. Superstate, un proveedor de infraestructura de tokenización, ha reforzado ese liderazgo con el lanzamiento de los Programas de Emisión Directa, que permiten a las empresas emitir acciones tokenizadas al instante a inversores verificados mediante KYC en Solana, con actualizaciones en tiempo real del registro de accionistas liquidadas en la cadena de bloques.

El panorama general de los activos del mundo real

La fortaleza de Solana en acciones tokenizadas, concretamente, es una afirmación más limitada que el liderazgo en activos del mundo real (RWA) en general. Ethereum sigue manteniendo un liderazgo abrumador en valor total tokenizado, con aproximadamente 16 000 millones de dólares en RWA en su red, en comparación con la base más reducida, aunque de rápido crecimiento, de Solana. Donde Solana ha tomado la delantera es en el número de titulares: la base de titulares de RWA de la red alcanzó a principios de este año un máximo histórico de más de 300 000 carteras, lo que la sitúa en primer lugar entre todas las blockchains según ese indicador, aunque Ethereum mantenga un mayor valor total en dólares bloqueado en productos tokenizados.

Para explicarlo con más detalle, la base de RWA de Ethereum se apoya en grandes asignaciones institucionales, incluido el fondo BUIDL de Blackrock, mientras que el crecimiento de Solana se ha visto impulsado en mayor medida por la negociación de acciones tokenizadas accesibles para el público minorista y la rápida liquidación, categorías en las que el coste y la velocidad de las transacciones importan más que las profundas relaciones institucionales que Ethereum ha cultivado a lo largo de su dilatada trayectoria en el sector.

El capital institucional ha seguido el impulso impulsado por los inversores particulares, dado que Securitize ha ampliado a Solana su fondo de obligaciones de préstamos garantizadas (CLO) tokenizadas con calificación AAA, conocido como STAC, y Ethena Labs ha comprometido 250 millones de dólares para este producto. Este tipo de inversiones sugiere que el argumento de venta de la tokenización de la red ya no se limita a la negociación especulativa de precios de acciones reflejados; los productos de renta fija y de crédito se lanzan cada vez más primero en Solana o en paralelo con Ethereum, en lugar de hacerlo a posteriori.

De 1 000 millones de dólares a casi 6 000 millones

El volumen total de acciones tokenizadas en la red superó por primera vez el hito de los 1 000 millones de dólares apenas unos meses antes de que su base de activos del mundo real alcanzara los 2 000 millones de dólares en 2025, tras una subida trimestral del 43 %, impulsada en gran medida, en aquel momento, por el fondo BUIDL de Blackrock. Alcanzar los 5.770 millones de dólares en un solo trimestre supone ahora un múltiplo del ritmo anual total de la red con respecto a hace apenas un año.

El siguiente dato a tener en cuenta es si el tercer trimestre puede ampliar la racha a un séptimo récord consecutivo, sobre todo ahora que más corredurías se plantean cotizar acciones tokenizadas directamente en Solana tras el lanzamiento de la emisión de Superstate. Cualquier ralentización en el ritmo de nuevas cotizaciones de acciones, o que una red rival reduzca la diferencia en cuanto a velocidad de transacción, sería la señal más clara de que el cuasi-monopolio de Solana sobre el volumen de acciones tokenizadas está empezando a enfrentarse a una competencia real. ¡Nos esperan unas semanas interesantes!