La CFTC se dispone a tomar medidas sobre la publicidad de los mercados de predicción; se espera que lo haga esta semana

Dos semanas después de un plazo no anunciado

La CFTC está analizando exhaustivamente los programas de incentivos ofrecidos por las plataformas de mercados de predicción ante la preocupación de que algunas promociones sean engañosas, según informó Front Office Sports el 29 de septiembre, citando fuentes. La revisión abarca los incentivos tanto para los operadores como para los creadores de mercado, y podría dar lugar a inspecciones específicas o a investigaciones de cumplimiento normativo. El presidente Michael Selig aún no ha decidido qué enfoque adoptar, pero, según el informe, se espera algún tipo de «medida» para finales de esta semana. La CFTC se negó a hacer declaraciones a FOS y, hasta el miércoles, no se había publicado ningún anuncio en su página web.

Esta revisión supone una medida poco habitual contra un sector en pleno auge por parte de un organismo regulador que, en gran medida, lo ha respaldado en disputas legales: la CFTC ha demandado a nueve estados por sus intentos de bloquear los contratos de eventos deportivos.

No está claro qué empresas se verían afectadas. Kalshi, Polymarket y Novig ofrecen incentivos que podrían llamar la atención de la agencia. Un tipo de oferta que se está examinando promete abonar una cantidad fija de dinero en la cuenta de un usuario tras registrarse y realizar determinadas operaciones. Ofertas como esa son habituales en todo el sector: los sitios web afiliados anuncian actualmente créditos de registro en Kalshi y Polymarket US de 25 y 50 dólares, respectivamente.

La CFTC se ha mostrado «frustrada» porque las empresas no han cumplido con la normativa desde agosto, según una fuente, que señaló una «gran cantidad de programas considerados engañosos». La División de Supervisión del Mercado de la agencia publicó un aviso interno sobre los programas de incentivos el 12 de agosto. En él se pedía a las plataformas de negociación que ya hubieran presentado dichos programas que los revisaran y remitieran cualquier modificación antes del 14 de septiembre. La carta detallaba qué modelos preocupan al personal:

• Recompensas basadas en el volumen con niveles muy escalonados o bonificaciones por umbrales, que, según la agencia, pueden fomentar las operaciones ficticias.
• Programas de creadores de mercado que garantizan beneficios o cubren pérdidas mediante estipendios y reembolsos.
• «Reembolsos ilimitados, operaciones “sin riesgo” y estipendios para creadores de mercado».
• «Códigos de descuento secretos» y ventajas VIP informales.
• «Recompensas similares a sorteos o aleatorias»; en una nota al pie, se indicaba que las recompensas no deben ofrecerse a través de promociones del tipo «rueda de la fortuna» u otros mecanismos al estilo de los casinos.

Las plataformas de intercambio también siguen siendo responsables de los incentivos ofrecidos a través de afiliados u otros intermediarios. La nota informativa es una orientación para el personal y no establece nuevas normas, pero tampoco ofrece protección frente a su aplicación. La referencia a las recompensas aleatorias tiene un ejemplo reciente. En julio, los afiliados anunciaban una oferta de Kalshi titulada «Opera con 25 $, consigue hasta 500 $», que pagaba un bono determinado al azar, según informó Event Horizon. Según las probabilidades publicadas por los afiliados, el 70 % de los usuarios recibió 15 $ y el 0,35 % recibió 500 $. La oferta actual que anuncian los afiliados es un crédito fijo de 25 dólares. Los incentivos dirigidos a los creadores de mercado también están en el punto de mira. Tras los informes de que la CFTC estaba investigando operaciones desequilibradas en el contrato perpetuo de ether de Kalshi, esta publicó el 22 de septiembre una refutación de las acusaciones de operaciones ficticias. Afirmó que las operaciones repetidas procedían de creadores de mercado a los que se les pagaba una cuota mensual para mantener las órdenes en el libro de órdenes, y de un descuento temporal que reembolsa las comisiones de los contratos perpetuos a los miembros que realizan su propia liquidación. Ninguno de los dos programas parece formar parte de la revisión actual.