Hyperliquid alcanza un máximo histórico de 67 dólares mientras la CFTC abre el mercado de contratos perpetuos en EE. UU.

• clave: </span></p>
• <ul>
• <li>HYPE alcanzó un récord de 67,24 dólares el 29 de mayo después de que la CFTC autorizara el primer contrato de futuros perpetuos de EE. UU.</li>
• <li>Grayscale afirma que Hyperliquid ingresó unos 800 millones de dólares en comisiones en 2025, lo que ejerce presión sobre las bolsas rivales.</li>
• <li>La decisión de la SEC sobre el ETF al contado de HYPE, presentado como GHYP el 22 de mayo, es el próximo catalizador que los operadores están esperando.</li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Un récord basado en la flexibilización normativa

HYPE, el token nativo de la bolsa descentralizada Hyperliquid, alcanzó aproximadamente los 67,24 dólares durante la sesión bursátil del viernes, prolongando una subida que lo había llevado a superar un máximo anterior cercano a los 64 dólares apenas una semana antes. La subida coronó uno de los periodos más sólidos hasta la fecha para un mercado de derivados que apenas existía hace tres años.

El catalizador inmediato vino de Washington, ya que el 28 de mayo, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) aprobó el primer contrato de futuros perpetuos (un derivado que sigue el precio de un activo sin fecha de vencimiento) en una bolsa regulada de EE. UU., autorizando el producto vinculado al bitcoin de KalshiEX.

Hyperliquid no fue mencionado en la aprobación, y la CFTC señaló por separado que permitiría ciertos productos perpetuos en Coinbase. Aun así, los operadores interpretaron la decisión como una luz verde para la categoría en general, donde Hyperliquid es, con diferencia, el mayor actor descentralizado. El optimismo se amplificó cuando el director de la Bolsa de Nueva York respaldó públicamente la plataforma, un raro gesto de reconocimiento procedente del corazón de las finanzas tradicionales.

Grayscale lo califica de «gran éxito»

El optimismo recibió un segundo impulso por parte de Grayscale, ya que a principios de semana la gestora de activos publicó un informe de investigación titulado «Hyperliquid rompe moldes», en el que calificaba al protocolo como «la historia de éxito revelación del sector moderno de los activos digitales» y argumentaba que podría escalar hasta convertirse en un negocio del tamaño de una bolsa, al tiempo que preservaba la transparencia y la autocustodia de las finanzas descentralizadas (DeFi).

Las cifras que respaldan esa afirmación son impresionantes. Grayscale afirmó que Hyperliquid procesó alrededor de 2,9 billones de dólares en volumen de contratos perpetuos en 2025 y mantiene aproximadamente 7.000 millones de dólares en posición abierta, lo que la sitúa entre las mayores bolsas de futuros perpetuos de cualquier tipo. El token HYPE, que acumula valor a partir de las comisiones de negociación, recaudó alrededor de 800 millones de dólares en comisiones a lo largo del año.

Grayscale también quiere ofrecer esa exposición a los inversores convencionales. El 22 de mayo presentó una tercera declaración de registro modificada ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) para un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado de Hyperliquid con el ticker GHYP, una estructura diseñada para canalizar el rendimiento del staking en cadena hacia el fondo. El emisor rival 21shares lanzó su propio ETF de Hyperliquid el 12 de mayo, lo que le da al token dos posibles envoltorios de Wall Street en un solo mes.

Por qué los operadores siguen apostando por él

Hyperliquid gestiona un libro de órdenes totalmente en cadena para futuros perpetuos, ofreciendo negociación las 24 horas del día, gran liquidez y una ejecución rápida propia de un mercado centralizado sin pedir a los usuarios que cedan la custodia de sus monedas. Esa combinación lo ha convertido en el hogar por defecto de los operadores de derivados en cadena y en el punto de referencia con el que se miden los rivales.

La plataforma también se apoya en una tokenómica agresiva, destinando una parte de las comisiones a la recompra de HYPE, un mecanismo que reduce la oferta a medida que aumenta el volumen. La demanda ha sido visible en el libro mayor, ya que las carteras que los analistas vinculan a la firma de capital riesgo Andreessen Horowitz (a16z) han acumulado decenas de millones de dólares en HYPE desde mediados de abril.

La próxima prueba es si la claridad regulatoria se traduce en flujos institucionales duraderos. La decisión de la CFTC sobre los contratos perpetuos y los fondos GHYP y 21shares pendientes ofrecen a los inversores estadounidenses sus primeras vías conformes con la normativa para acceder a un mercado que, en su mayoría, habían observado desde fuera. Una luz verde para un ETF al contado de HYPE situaría a Hyperliquid en una selecta lista de tokens con un negocio operativo y un envoltorio cotizado en bolsa.

Por ahora, los fundamentos del token y el contexto regulatorio apuntan en la misma dirección. Que HYPE pueda mantenerse por encima de los 67 dólares dependerá del seguimiento de esos canales institucionales, así como de si el apalancamiento que impulsó la subida se desvanece tan rápido como se acumuló.