Strategy se une a SpaceX, Google e Intel como principales emisores de acciones en EE. UU.

Strategy alcanza el top cuatro

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) se unió a algunas de las mayores empresas tecnológicas de Estados Unidos cerca de la cima del mercado de capitales de renta variable tras emitir 20.900 millones de dólares este año, según un gráfico que el CEO Phong Le publicó el 3 de septiembre en X. La clasificación refuerza el objetivo de la empresa de utilizar bitcoin, crédito digital y capital propio para ampliar su balance. El gráfico citó a ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ y los registros de la empresa entre sus fuentes.

El gráfico de Le situó a SpaceX en primer lugar con 86.300 millones de dólares, a Alphabet, la empresa matriz de Google, en segundo con 25.700 millones de dólares, y a Intel en tercero con 23.000 millones de dólares. SpaceX informó por separado que su oferta pública inicial de junio generó aproximadamente 85.700 millones de dólares en ingresos netos tras comisiones de colocación y costes de la oferta, lo que representa casi la totalidad de su total reflejado en el gráfico.

Cómo Strategy recaudó y utilizó el capital

La posición de Strategy refleja ventas repetidas de acciones ordinarias de MSTR y varias acciones preferentes, en lugar de una única gran colocación. Su más reciente Formulario 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores mostró 602,8 millones de dólares en ingresos netos de MSTR del 24 al 30 de agosto, lo que demuestra cómo su programa de venta “at-the-market” recauda capital en tramos más pequeños.

La empresa destinó 369,7 millones de dólares de los ingresos del 24 al 30 de agosto a bitcoin, 151,8 millones de dólares a recompras de acciones preferentes Stretch, 50,7 millones de dólares a dividendos de Stretch y 30,0 millones de dólares a su cuenta de liquidez en dólares. Terminó ese periodo con 5.100 millones de dólares en su reserva en dólares y 1.610 millones de dólares en efectivo adicional.

Esos ingresos semanales ilustran la práctica más amplia de la empresa de emitir valores cuando la dirección considera favorables las condiciones del mercado. El Marco de Capital de Crédito Digital de Strategy permite a la dirección alternar entre emisiones y recompras mientras mantiene una reserva en dólares para dividendos de preferentes e intereses de deuda, y preserva bitcoin como su activo principal de tesorería.

La cifra de 20.900 millones de dólares combina emisiones primarias de acciones ordinarias y preferentes, según el gráfico que publicó Le. Strategy ahora ofrece MSTR y cinco valores preferentes vinculados a una única estructura de capital corporativa, aunque ninguno otorga a los accionistas la propiedad directa de su bitcoin. Sus términos de dividendos, prioridad, derechos de conversión y exposición a las finanzas de la empresa difieren.

La estrategia de bitcoin crea oportunidad y riesgo

La emisión de acciones ha aportado efectivo para compras de bitcoin, dividendos, liquidez y recompras de acciones preferentes, dando a Strategy varias formas de gestionar su balance. El modelo también expone a los accionistas a la dilución y a los costes de financiación, ya que la empresa se enfrenta a una prueba de elegibilidad para el índice MSCI que podría afectar su lugar en referencias globales ampliamente seguidas. La consulta de MSCI cierra el 30 de septiembre, y se espera una decisión para el 16 de octubre.

La escala de Strategy la distingue de las empresas que asignan solo una pequeña parte de sus reservas a las criptomonedas. Una tesorería corporativa de bitcoin puede financiar compras con acciones, deuda, acciones preferentes o efectivo operativo, y cada vía crea obligaciones diferentes. Strategy mantenía 845.050 BTC al 30 de agosto tras comprar 4.603 BTC con ingresos procedentes de ventas de acciones ordinarias durante la semana anterior.