Saylor comparte gráfico de bitcoin por 64.000 millones y genera dudas

Saylor comparte el gráfico de adquisiciones de bitcoins de Strategy

Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo de Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), compartió el 8 de noviembre en X un gráfico de adquisiciones de bitcoin en el que se mostraban 849 327 BTC valorados en 64 440 millones de dólares. Junto con su gráfico de tenencias de bitcoin, afirmó: «Uniendo los puntos». El saldo mostrado coincidía con las tenencias de la empresa reveladas la semana anterior. El gráfico de adquisiciones de SaylorTracker recogía 120 operaciones de compra desde agosto de 2020 y un coste medio de 75 446 dólares por bitcoin. Los círculos naranjas marcaban las compras en relación con el historial de precios, mientras que una línea verde discontinua reflejaba el coste medio de adquisición. En la presentación de Strategy del 2 de noviembre se indicaba una media para toda la empresa de 75 451 dólares, incluyendo comisiones y gastos.

Su mensaje siguió a una señal de adquisición similar, también en naranja, del 1 de noviembre, cuando compartió un gráfico que mostraba 848 517 BTC por un valor aproximado de 66 000 millones de dólares. Strategy reveló otra compra al día siguiente. Esa adquisición de 811 BTC abarcó el periodo comprendido entre el 26 de octubre y el 1 de noviembre, anterior al periodo del 2 al 8 de noviembre.

También ha habido gráficos similares que han precedido a actualizaciones en las que no se han realizado compras de bitcoin. El 26 de julio, Saylor compartió el gráfico de seguimiento antes de que Strategy revelara recompras de STRC por valor de 25 millones de dólares y un aumento de 525 millones de dólares en su reserva en dólares, sin que se comprara bitcoin esa semana. El gráfico del 8 de noviembre, por sí solo, no confirma ni una nueva adquisición ni una pausa en las compras.

La última compra precedió al retroceso del mercado

Entre el 26 de octubre y el 1 de noviembre, la última compra de bitcoins revelada por Strategy supuso la adquisición de 811 BTC por aproximadamente 65,5 millones de dólares, a un precio medio de 80 846 dólares por moneda. Las ventas de acciones ordinarias generaron 164 millones de dólares en ingresos netos durante ese periodo. De esa cantidad, 65,5 millones de dólares se destinaron a financiar la adquisición, mientras que 98,5 millones de dólares se destinaron a efectivo.

Según su informe a los inversores sobre las finanzas de tesorería, Strategy también recompró esa misma semana 208,2 millones de dólares en STRC, sus acciones preferentes «Stretch» de tipo variable. Los activos en dólares ascendían a aproximadamente 4.92 mil millones de dólares a 1 de noviembre, incluyendo una reserva de 4.79 mil millones de dólares y 132,7 millones de dólares en efectivo independiente. La reserva servía para cubrir los dividendos de las acciones preferentes y los intereses de la deuda, mientras que el efectivo independiente estaba disponible para fines corporativos más amplios.

A pesar del mayor saldo en bitcoins, la valoración del gráfico, de 64 440 millones de dólares, se situaba por debajo de los aproximadamente 66 000 millones de dólares registrados una semana antes. Una posición mayor aumenta su exposición en dólares a la volatilidad del precio del bitcoin. Con 849 327 BTC, cada variación de 1 000 dólares en el precio modifica el valor de mercado de las tenencias en aproximadamente 849,3 millones de dólares, suponiendo que el saldo se mantenga constante.

La recuperación de STRC ofrece una posible financiación en bitcoin

El 5 de noviembre, Saylor compartió una comparación entre las pérdidas en acciones y en bitcoins. Señaló que el S&P 500 cayó un 4,4 %, el Nasdaq bajó un 5,5 % y el bitcoin se depreció alrededor de un 5 % ese día. Frente a esas caídas, destacó el precio de cierre de STRC de 99,56 dólares, justo por debajo de su valor nominal de 100 dólares.

STRC había vuelto a su nivel de referencia de 100 dólares el 4 de noviembre, tras meses de recompras y la introducción de la acumulación diaria de dividendos. Los dividendos se acumulan cada día natural, incluidos los fines de semana y los días festivos, y los pagos suelen procesarse en días laborables. Cotizar por encima de ese nivel podría respaldar una nueva emisión de acciones para financiar adquisiciones de bitcoin, siempre que así lo decidan los directivos y las condiciones del mercado lo permitan. Esas herramientas de financiación aparecieron en el relato histórico de Saylor del 7 de noviembre sobre la financiación del bitcoin, que vinculaba las acciones transferibles, las acciones preferentes y la emisión de valores al modelo de Strategy. El modelo combina reservas de bitcoin con valores corporativos que conllevan diferentes derechos de propiedad y de pago. Su oferta inicial «Stretch» se cerró en julio de 2025, recaudando aproximadamente 2.521 millones de dólares antes de gastos, y los ingresos netos financiaron 21.021 BTC.