La estrategia de Saylor propone dividendos que se devengan los 365 días del año

Strategy busca dividendos diarios para cuatro acciones

Los titulares de cuatro acciones preferentes de Strategy podrían recibir dividendos con mayor frecuencia según una propuesta publicada el 25 de septiembre por Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR). El calendario diario propuesto abarca las acciones STRF, STRC, STRK y STRD. Cada día natural pasaría a ser una fecha de registro de dividendos, mientras que los pagos se realizarían, por lo general, el siguiente día hábil. El cambio requiere la aprobación de los accionistas y las declaraciones del consejo de administración. El presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, y el director general, Phong Le, expusieron la propuesta en una carta conjunta dirigida a los accionistas. En la página dedicada a la propuesta, Strategy declaró:

«Si se aprueba y se adopta, creemos que esto reduciría el retraso en la reinversión, mejoraría la liquidez y la eficiencia del mercado, y aumentaría la estabilidad de los precios».

La empresa también afirma que el aumento de la demanda de sus acciones preferentes podría impulsar sus medidas «Amplification» y «Bitcoin por acción». Su declaración preliminar de representación sostiene que la demanda podría mejorar el acceso al capital para la compra de bitcoins.

Las modificaciones propuestas cambiarían la frecuencia de pago sin alterar los tipos de dividendo ni las obligaciones totales de Strategy en materia de dividendos ordinarios. Además, mantendrían la distinción entre la fecha de registro diaria y la fecha de pago: un dividendo asociado a un sábado, domingo o día festivo se pagaría, por lo general, el siguiente día hábil, si se declarara.

De trimestral y dos veces al mes a diario

El cambio sería sustancial para tres de los valores. STRF, STRK y STRD pagan actualmente los dividendos declarados trimestralmente, mientras que STRC lo hace dos veces al mes. La documentación presentada por Strategy el 1 de septiembre ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) recoge dichos calendarios y mantiene el tipo de dividendo anual de STRC en el 12 % para los periodos que comienzan el 16 de septiembre. La periodicidad diaria propuesta dividiría los importes de los dividendos ordinarios existentes en pagos más frecuentes.

STRC ya había pasado de distribuciones mensuales a distribuciones dos veces al mes después de que los accionistas aprobaran el cambio anterior en junio. Según la nueva propuesta, su primera fecha de registro diaria sería el 1 de noviembre, y el primer pago estaría previsto para el 2 de noviembre. STRF, STRK y STRD comenzarían a tener fechas de registro diarias a partir del 1 de enero de 2027, y sus primeros pagos estarían programados para el 4 de enero. Dichas fechas dependen de la aprobación y de las presentaciones corporativas requeridas.

Los cuatro valores tienen tipos de dividendo y derechos diferentes, a pesar de compartir el calendario de pagos propuesto. Se trata de las acciones preferentes perpetuas Strife de la Serie A al 10 % (STRF), las acciones preferentes perpetuas Stretch de la Serie A a tipo variable (STRC), las acciones preferentes perpetuas «Strike» de la Serie A al 8 % (STRK) y las acciones preferentes perpetuas «Stride» de la Serie A al 10 % (STRD). La gama de acciones preferentes de Strategy incluye dividendos acumulativos en STRF, STRC y STRK, mientras que los dividendos de STRD son no acumulativos. Además, STRK puede convertirse en acciones ordinarias según sus condiciones.

Por qué Strategy quiere pagos más rápidos

Unas distribuciones más frecuentes podrían acortar el tiempo de espera antes de que los titulares puedan reinvertir sus dividendos. Strategy también sostiene que unos pagos más pequeños y frecuentes podrían reducir las fluctuaciones de precio relacionadas con los dividendos y favorecer la liquidez. En el caso de STRC, que se ha negociado por debajo de su valor nominal de 100 dólares, Strategy afirma que el cambio también tiene por objeto respaldar su intención actual de mantener la cotización de la acción en ese nivel o cerca de él. Estos son los beneficios esperados por Strategy, no resultados confirmados de la propuesta.

Strategy denomina a una de sus medidas «Amplificación»: el valor en dólares de sus tenencias de bitcoins dividido entre su reserva neta tras deducir determinados créditos preferentes y activos en dólares. Un ratio más alto indica que se necesitaría una mayor parte de su reserva de bitcoins para satisfacer dichos créditos según los supuestos de la medida. El «bitcoin por acción» divide las tenencias brutas de bitcoins de Strategy entre su número estimado de acciones diluidas. Mide los bitcoins que posee la empresa en relación con las posibles acciones ordinarias, no los bitcoins que posee directamente cada accionista. Las acciones preferentes forman parte del esfuerzo de Strategy por recaudar capital en torno a su tesorería corporativa de bitcoins. En la declaración de representación, el consejo de administración sostiene que una mayor demanda de esos valores podría mejorar el acceso al capital social preferente para la compra de bitcoins. Está previsto que los accionistas de las acciones ordinarias de Strategy voten en una junta extraordinaria virtual el 28 de octubre; la aprobación requiere la mayoría de los derechos de voto de todas las acciones ordinarias en circulación.