El director ejecutivo de Ripple considera que la operación de 11.000 millones de dólares con el oro neerlandés es un caso de uso ideal para las criptomonedas

Garlinghouse compara la logística del oro con las transferencias de criptomonedas

El director ejecutivo de Ripple, Brad Garlinghouse, argumentó el 4 de septiembre que una operación con oro de varios meses de duración llevada a cabo por De Nederlandsche Bank (DNB), el banco central neerlandés, puso de manifiesto las limitaciones de la infraestructura financiera tradicional. En una publicación en la red social X, contrastó ese proceso con la capacidad de las criptomonedas para transferir valor a nivel mundial, situando el mercado del oro físico en el centro de un debate más amplio sobre los sistemas de liquidación modernos.

«Un buen recordatorio de cómo sigue funcionando hoy en día el sector financiero… El Banco Central de los Países Bajos acaba de pasar meses trasladando 11 000 millones de dólares en oro de Nueva York a Londres», escribió Garlinghouse. La operación supuso el traslado de aproximadamente 86 toneladas desde las reservas mantenidas en Nueva York y Ottawa a Londres entre marzo y agosto. Los detalles aparecieron en el comunicado del DNB del 2 de septiembre.

El director ejecutivo de Ripple comparó el desarrollo de las criptomonedas desde 2013 con los métodos que los bancos centrales siguen utilizando para reubicar las reservas físicas. Afirmó que las criptomonedas habían pasado de ser un pequeño experimento a convertirse en una clase de activos de varios billones de dólares respaldada por una infraestructura financiera y la liquidez del mercado.

«En los más de diez años transcurridos entre esos dos acontecimientos, las criptomonedas pasaron de ser un experimento de 1.500 millones de dólares a convertirse en una clase de activos de 2,7 billones de dólares, además de contar con una infraestructura financiera respaldada por liquidez real», describió, y añadió:

«Lo que no ha cambiado: los bancos centrales (y, francamente, gran parte del mundo) siguen moviendo el valor tal y como lo hacían en la década de 1940».

Casi el 70 % del oro implicado en la operación no se trasladó entre las dos ciudades. DNB vendió aproximadamente 59 toneladas métricas que tenía en Nueva York y compró una cantidad equivalente en Londres, donde se considera que el oro que cumple con los estándares del mercado internacional es más fácil de negociar.

Más de 27 toneladas métricas se transportaron físicamente desde Estados Unidos y Canadá hasta las instalaciones de DNB en Zeist, Países Bajos. Posteriormente, se trasladó una cantidad similar de oro conforme a las normas desde Zeist a Londres, lo que evitó la necesidad de refundir los lingotes norteamericanos. DNB señaló que este enfoque combinado permitió distribuir los riesgos de una reubicación compleja, controlar los costes y adquirir experiencia tanto en transferencias físicas como en las basadas en el mercado.

Los bancos centrales mantienen el oro cerca de los principales centros de negociación

La proporción de Londres en las reservas de oro de los Países Bajos aumentó del 18,1 % al 32,1 % tras la operación. La proporción de Nueva York descendió del 31,3 % al 18,5 %, mientras que la de Ottawa cayó del 19,7 % al 18,5 %. El DNB conservó el 30,8 % en Zeist, lo que dejó sus reservas totales sin cambios en 612,4 toneladas métricas, valoradas en 72 200 millones de euros a finales de 2025.

Esta medida refleja el papel que sigue desempeñando el oro en las reservas oficiales, más que un alejamiento de este metal. Los bancos centrales añadieron 41 toneladas métricas netas en mayo, prolongando una tendencia de acumulación en la que el 45 % de los gestores de reservas encuestados esperaban que sus instituciones compraran más durante los siguientes 12 meses. El DNB describió el oro como un «ancla de confianza» frente a riesgos sistémicos extremos. Alemania llevó a cabo una operación física de mayor envergadura tras adoptar un nuevo plan de almacenamiento en 2013. El Deutsche Bundesbank transfirió 674 toneladas desde París y Nueva York a Fráncfort a lo largo de cuatro años, completando el programa en 2017. El total incluía 374 toneladas métricas procedentes de París y 300 toneladas de Nueva York.

El caso de las criptomonedas se centra en la transferencia de valor, no en los lingotes

El ejecutivo de Ripple presentó las criptomonedas como un método alternativo para almacenar y transmitir valor, no como una forma de transportar lingotes físicos. Las criptomonedas permiten que las unidades de propiedad se transfieran a través de redes digitales sin necesidad de enviar un objeto físico subyacente, mientras que los activos digitales pueden almacenarse, intercambiarse y utilizarse para pagos a través de sistemas basados en blockchain.

Este argumento concuerda con el enfoque más amplio de Ripple de sustituir los lentos procesos institucionales por una infraestructura de cadena de bloques. Garlinghouse ya había identificado anteriormente una oportunidad para introducir activos digitales en los 16 billones de dólares de pagos anuales y actividades de compensación de las empresas adquiridas por Ripple, aunque las criptomonedas apenas representaban parte de ese volumen cuando comentó las cifras en junio.

Esa comparación situaba la operación neerlandesa como un ejemplo de reposicionamiento del valor a través de redes de custodia física y transacciones de mercado, cuando un sistema digital podría transferir una representación tokenizada del valor mucho más rápidamente.

«Este es un caso de uso ideal para las criptomonedas: almacenar y luego mover valor de forma instantánea, segura y por todo el mundo, a un coste mínimo o nulo. ¡¿Cómo es posible que la gente siga oponiéndose a esto?!»

Otros ejecutivos del sector de las criptomonedas han utilizado las limitaciones físicas del oro para promover los activos basados en blockchain. El director ejecutivo de Twenty One Capital, Jack Mallers, argumentó en abril que las reservas de bitcoin pueden verificarse públicamente en la cadena de bloques, mientras que las tenencias de lingotes dependen de custodios, auditorías y registros institucionales. Un token que represente oro seguiría requiriendo una custodia segura, derechos de propiedad reconocidos, liquidez de mercado y un proceso de reembolso fiable.

La operación del DNB perseguía un objetivo distinto al de la transferencia digital de valor. El banco central reubicó sus reservas físicas de oro en Londres para que el metal pudiera negociarse con mayor facilidad durante una crisis grave, manteniendo al mismo tiempo inalteradas sus tenencias totales.