Un tribunal federal de apelación confirmó el 25 de septiembre la designación del Pentágono de Anthropic como riesgo para la cadena de suministro, lo que supone un revés legal de cara a la salida a bolsa de la empresa de inteligencia artificial, prevista para noviembre según se ha informado. Los inversores han anticipado una valoración cercana a los 2 billones de dólares, pero aún no se ha fijado el precio de la oferta.
Anthropic pierde la batalla contra el Pentágono antes de su esperada salida a bolsa de 2 billones de dólares
ESCRITO POR
COMPARTIR
Puntos clave
- Una sentencia de apelación por 2 votos a 1 permite al Pentágono excluir a Anthropic de los contratos de defensa.
- Anthropic había conseguido anteriormente un contrato con el Pentágono con un límite máximo de 200 millones de dólares.
- Una orden judicial independiente bloquea restricciones más amplias que, según Anthropic, podrían costarle miles de millones.
El Tribunal de Apelación confirma la exclusión del Pentágono
El 25 de septiembre, un tribunal federal de apelación rechazó el recurso presentado por Anthropic contra la decisión del Pentágono de retirar a Claude de su cadena de suministro. La sentencia, por 2 votos a 1, permite al departamento excluir a Anthropic de sus sistemas e impedir que los contratistas utilicen sus productos en los proyectos del Pentágono. Anthropic se vio envuelta en la disputa tras un acuerdo de dos años para un prototipo por un valor de hasta 200 millones de dólares, adjudicado en julio de 2025. Esa cifra era un límite máximo, no una cantidad confirmada como pagada.
El enfrentamiento surgió a raíz de la exigencia del Pentágono de utilizar a Claude para todos los fines lícitos. Anthropic se negó a eliminar las restricciones relativas a la guerra autónoma letal y a la vigilancia masiva interna. El tribunal de apelación aceptó la preocupación del Pentágono de que dichas restricciones pudieran impedir que Claude realizara las tareas solicitadas. Anthropic también ha alegado que la designación de riesgo en la cadena de suministro ha dañado su reputación.
La posible exposición financiera va más allá del acuerdo de 200 millones de dólares con el Pentágono, pero su estimación más elevada está sujeta a condiciones. En un caso aparte, Anthropic estimó que el restablecimiento de restricciones gubernamentales más amplias recortaría sus ingresos como contratista de defensa y otros ingresos relacionados con el Pentágono entre un 50 % y un 100 %, y reduciría los ingresos totales de 2026 en varios miles de millones de dólares. Un juez de California bloqueó esas medidas más amplias en una resolución del 27 de agosto. Los miles de millones previstos no constituyen una pérdida verificada que ya se haya producido.
La decisión de California sobre las restricciones más amplias sigue siendo independiente de la sentencia de apelación del viernes. Los casos se refieren a diferentes medidas gubernamentales y competencias legales. La orden de California no obliga al Pentágono a utilizar Claude, y la sentencia de apelación no establece una prohibición a nivel de todo el Gobierno.
Los inversores se enfrentan a una incógnita sobre los ingresos del Gobierno
Según se informa, Anthropic tiene como objetivo una salida a bolsa en noviembre, más tarde de lo que muchos inversores esperaban, que era en octubre. Los posibles compradores han previsto una valoración de unos 2 billones de dólares y una oferta que podría recaudar hasta 100 000 millones de dólares. La sentencia del Pentágono les plantea una cuestión concreta que evaluar: qué volumen de negocio futuro relacionado con el Gobierno podrá conservar Anthropic en virtud de la exclusión más restrictiva y de la orden independiente de California.
Anthropic está negociando la salida a bolsa con posibles inversores, mientras que Nvidia ha barajado una inversión principal de hasta 10 000 millones de dólares. Esas conversaciones eran preliminares. No se ha fijado ningún precio de emisión, y la resolución judicial no ha supuesto una reducción de la expectativa de 2 billones de dólares de la que se ha informado. La información financiera de la empresa y la demanda de los inversores determinarán si esa valoración se mantiene.
Los contratos previos a la salida a bolsa no son acciones de Anthropic
Algunos operadores de criptomonedas han realizado apuestas vinculadas al valor previsto de Anthropic a través de contratos perpetuos previos a la salida a bolsa. Estos contratos tienen valoraciones implícitas en torno a los 2 billones de dólares, pero no representan acciones de Anthropic. Sus cifras dependen en parte del número de acciones supuesto y no pueden establecer el precio de la eventual oferta de acciones.
Los futuros perpetuos son derivados que permiten a los operadores tomar posiciones sin ser propietarios del activo subyacente. Un contrato vinculado a Anthropic puede negociarse antes de que la empresa venda acciones al público, pero su tenencia no confiere ningún derecho de propiedad ni de accionista. Su precio de mercado refleja las expectativas de los operadores, mientras que la valoración comunicada de 2 billones de dólares sigue siendo una expectativa hasta que la empresa fije las condiciones de la oferta y los posibles compradores de acciones acuerden un precio.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
