El gigante de la inteligencia artificial (IA) Anthropic sigue siendo una empresa privada, pero los operadores de criptomonedas atribuyen al creador de Claude una valoración implícita de unos 2,12 billones de dólares a través de contratos perpetuos sintéticos que no representan acciones de la empresa. El coloso OpenAI ha visto cómo sus contratos perpetuos sintéticos elevaban el valor estimado de la empresa a 1,58 billones de dólares.
No existe ninguna acción de Anthropic, pero los operadores de criptomonedas acaban de valorarla en 2 billones de dólares
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Puntos clave
- Binance está utilizando una estimación de 1.000 millones de acciones para calcular la valoración implícita de la empresa de IA Anthropic. En el momento de redactar esta noticia, ANTHROPIC supera los 2 billones de dólares.
- Anthropic advirtió ya en mayo que las transferencias no autorizadas de acciones de SPV son nulas y podrían acabar careciendo de valor para los inversores que negocien o posean estos activos.
- Binance podría ajustar el contrato ANTHROPIC/USDT si el número de acciones que figura en el formulario S-1 de Anthropic se sitúa un 3 % o más por encima o por debajo de su estimación actual.
El 9 de septiembre, el panel de control previo a la OPI de Defillama mostraba que el contrato ANTHROPIC/USDT de Binance rozaba los 2 120 dólares. Binance aplica un número de acciones estimado de 1 000 millones, lo que convierte ese precio del contrato en un valor implícito de la empresa de aproximadamente 2,12 billones de dólares. Contratos similares en Bitget, Kraken, BingX, Aster y Coinbase International se negociaban en el mismo rango de precios.
Los operadores de criptomonedas impulsan a Anthropic por encima de su última valoración en el mercado privado
Esa cifra supone más del doble de la última valoración negociada de Anthropic en el mercado privado. La empresa recaudó 65 000 millones de dólares en una ronda de financiación de la Serie H el 28 de mayo, lo que situó la valoración de Anthropic en 965 000 millones de dólares tras dicha ronda.
Los últimos días de agosto ya habían sido una montaña rusa. ANTHROPIC/USDT cotizaba entre los 1.600 y los 1.840 dólares en los mercados seguidos por Binance, lo que implicaba un valor de entre 1,6 y 1,84 billones de dólares, partiendo de la misma hipótesis de 1.000 millones de acciones. Un mercado de Hyperliquid gestionado por Entropy alcanzó brevemente una valoración superior a los 2 billones de dólares y se estabilizó cerca de los 1,97 billones de dólares alrededor del 28 de agosto.
El problema es que ninguno de esos contratos corresponde a acciones de Anthropic. Binance cotizó ANTHROPIC/USDT el 2 de junio como un contrato perpetuo con margen en USDT y un apalancamiento de hasta 20 veces. Se liquida en Tether y utiliza un precio de mercado determinado por la negociación en la plataforma, no un precio de cotización público.
Un valor de mercado de 2 billones de dólares no equivale a poseer acciones
Binance afirma que su estimación de 1.000 millones de acciones es meramente informativa y que cualquier valoración implícita no es atribuible a la plataforma ni cuenta con su respaldo. «Si el contrato perpetuo previo a la OPI pasa a ser un contrato perpetuo de finanzas tradicionales (TradFi), se emitirá un aviso de transición previo a la OPI», explica Binance en su portal web.
OKX parte de la hipótesis de 10 000 millones de acciones, lo que da lugar a una cotización por unidad más baja, pero a un valor implícito de la empresa aproximadamente igual. Estos títulos perpetuos no incluyen a los operadores en la tabla de capitalización de Anthropic ni entregan acciones en el momento de la liquidación. Son derivados que permiten a los operadores apostar por el valor que, en su opinión, podría alcanzar Anthropic en el futuro. Curiosamente, el símbolo ANTHROPIC puede parecer una cotización bursátil aunque no haya ninguna acción pública detrás. Otro producto ha añadido más confusión. Prestocks emite un token ANTHROPIC en Solana que alega exposición económica a través de una entidad con fines especiales (SPV, por sus siglas en inglés). El 9 de septiembre, el token se cotizaba entre 961 y 973 dólares, con una capitalización de mercado de entre 7,1 y 7,2 millones de dólares, mientras que el panel de control de Prestocks mostraba una valoración implícita de Anthropic cercana a los 1,59 billones de dólares.
Anthropic advierte de que las estructuras de inversión no autorizadas podrían carecer de valor
Anthropic se ha opuesto a esa estructura. En mayo, la empresa afirmó que no permite que las SPV adquieran acciones de Anthropic, que las transferencias a una SPV son nulas y que los terceros que vendan exposición a través de valores tokenizados, contratos a plazo o mecanismos similares podrían estar ofreciendo inversiones sin valor. Los tokens de PreStocks cayeron entre un 34 % y un 45 % aproximadamente tras la advertencia.
Por otro lado, los operadores sí tienen motivos para especular. La valoración de Anthropic en el mercado privado subió de 380 000 millones de dólares en febrero a 965 000 millones en mayo, mientras que su tasa de ingresos anualizada se situó cerca de los 47 000 millones de dólares al cierre de la Serie H y, posteriormente, se informó de que rondaba los 65 000 millones a finales de julio.
Los banqueros e inversores han barajado una posible salida a bolsa en un rango de entre 1,5 y 2 billones de dólares. Aun así, los contratos son minúsculos en comparación con el valor que implican. Defillama recoge más de una docena de mercados perpetuos de Anthropic, mientras que el interés abierto combinado en los libros más importantes apenas alcanza las decenas de millones de dólares.
Junto a Anthropic, la pre-OPV de OpenAI muestra que el contrato OPENAI/USDT se negoció en torno a los 1 578 dólares el 9 de septiembre en Binance, y en Kraken, los activos de la pre-OPV de OpenAI cambiaron de manos por 1 604 dólares. Prestocks muestra los tokens de OpenAI a 1.084 dólares y una capitalización de mercado implícita de 1,34 billones de dólares. Al igual que Anthropic, OpenAI ha comunicado de forma confidencial a la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) que tenía previsto salir a bolsa.
La salida a bolsa pondrá a prueba la apuesta de 2 billones de dólares del sector de las criptomonedas
Por ahora, cualquiera que interprete el ANTHROPIC/USDT, o cualquier contrato o token previo a la salida a bolsa, como un precio real de las acciones está jugando con fuego. Binance afirma que reajustará el contrato si un formulario S-1 modificado muestra un número de acciones que difiera de su estimación en un 3 % o más.
Esto convierte a la eventual salida a bolsa en la prueba de realidad. Hasta que las acciones registradas tengan un precio real, la cifra de 2,12 billones de dólares es una opinión apalancada del mercado de las criptomonedas sobre el valor futuro de Anthropic, no un precio que la empresa haya autorizado, vendido o prometido a los inversores.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
