Coinbase ha lanzado futuros perpetuos previos a la salida a bolsa vinculados a OpenAI y Anthropic, lo que ofrece a los operadores no estadounidenses que cumplan los requisitos una nueva forma de seguir la evolución de las valoraciones de dos destacadas empresas privadas del sector de la inteligencia artificial. Los contratos se liquidan en USDC y están diseñados para pasar a una fijación de precios vinculada a las acciones si se dan a conocer las condiciones de la salida a bolsa y los datos sobre el número de acciones.
Operaciones previas a la salida a bolsa de OpenAI y Anthropic: Coinbase lanza una inversión en dos gigantes de la IA que aún no cotizan en bolsa
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Puntos clave
- Coinbase ha introducido futuros vinculados a la valoración de OpenAI y Anthropic para los operadores que cumplan los requisitos.
- A diferencia de la inversión tradicional, los contratos ofrecen exposición sin derechos de propiedad ni de voto.
- Los ajustes en los contratos pueden vincular los precios a los datos del mercado público tras la cotización.
Coinbase promueve un nuevo acceso a las valoraciones de OpenAI y Anthropic
La plataforma de criptoactivos Coinbase (Nasdaq: COIN) ha introducido futuros perpetuos (perps) previos a la salida a bolsa vinculados a OpenAI y Anthropic, lo que ofrece a los clientes no estadounidenses que cumplan los requisitos una forma de operar con exposición a dos de las empresas privadas de inteligencia artificial (IA) más seguidas. Este lanzamiento amplía la gama de productos perpetuos de Coinbase International Exchange al ámbito de la negociación de valoraciones en el mercado privado. El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, destacó los retos a los que se enfrentan los inversores minoristas a la hora de acceder a empresas privadas antes de su salida a bolsa. OpenAI y Anthropic siguen siendo empresas privadas, lo que limita las oportunidades de inversión tradicionales para la mayoría de los participantes en el mercado.
El 22 de junio, Armstrong escribió en X:
«Dos de las empresas privadas más grandes y con mayor expectación están a punto de salir a bolsa (OpenAI y Anthropic). Pero, al ser privadas, la gente corriente no puede invertir en ellas. Hemos lanzado contratos perpetuos previos a la salida a bolsa para ambas empresas en Coinbase (para clientes no estadounidenses)».
El acceso a la plataforma está restringido a usuarios que cumplan los requisitos fuera de Estados Unidos a través de Coinbase International Exchange. Los contratos permiten a los operadores tomar posiciones largas o cortas utilizando la infraestructura existente de futuros perpetuos de la plataforma, incluidos los requisitos de margen, los mecanismos de financiación y los controles de riesgo.
Los contratos basados en la valoración se transforman en futuros perpetuos vinculados a acciones
Los futuros perpetuos previos a la salida a bolsa de Coinbase utilizan métricas de valoración de toda la empresa en lugar de precios hipotéticos de las acciones, lo que refleja la falta de estructuras de capital definitivas antes de la cotización. Las empresas privadas suelen revisar el número de acciones o ajustar la capitalización durante la preparación de la salida a bolsa, lo que hace que la fijación de precios basada en las acciones en una fase temprana resulte poco fiable. Anclar los contratos a la valoración total del capital social ayuda a evitar distorsiones derivadas de una información incompleta.
La negociación se produce de forma continua, con posiciones garantizadas y liquidadas en USDC. Los participantes obtienen exposición a las variaciones de valoración sin adquirir acciones ni derechos de voto. El formato perpetuo elimina las restricciones de vencimiento, lo que permite que las posiciones permanezcan abiertas mientras que los tipos de financiación alinean los precios de los contratos con los índices de referencia de valoración. Coinbase explicó:
«Los futuros perpetuos previos a la salida a bolsa permiten a los usuarios negociar contratos de futuros perpetuos liquidados en USDC sobre empresas privadas antes de su salida a bolsa, tomando como referencia la valoración total del capital social de la empresa en lugar de un precio estimado de las acciones previo a la salida a bolsa».
A medida que las empresas se acercan a su salida a bolsa, los contratos se someten a un proceso de conversión estructurado que los alinea con los precios del mercado público una vez que se conocen los detalles clave. El proceso de conversión garantiza la continuidad a medida que las empresas avanzan hacia los mercados públicos. Tras la divulgación del número de acciones, los contratos se ajustan al precio por acción y, posteriormente, se vinculan a los datos bursátiles en tiempo real, lo que permite una transición controlada sin que los operadores tengan que cerrar sus posiciones.
Coinbase demostró este modelo con su contrato SPCX-PERP vinculado a la salida a bolsa de SpaceX, la empresa de Elon Musk. Tras la presentación del formulario S-1/A el 3 de junio de 2026, la bolsa llevó a cabo un reajuste por acción el 11 de junio, convirtiendo el contrato a un formato basado en acciones. El 12 de junio se transformó en un futuro perpetuo sobre acciones estándar, con precios vinculados a las cotizaciones en tiempo real de Pyth, un proveedor de datos de mercado.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
