Coinbase ha presentado dos notificaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para ofrecer futuros perpetuos de acciones individuales a operadores de EE. UU., y su jefe de políticas dice que lo siguiente es que la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) dé su visto bueno.
Coinbase trae perpetuos de acciones 24/7 a EE. UU.
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Conclusiones clave
- Coinbase Derivatives presentó el Formulario 1-N y Coinbase Financial Markets presentó el Formulario BD-N ante la SEC el 1 de septiembre.
- Las acciones de la firma subieron un 10% hasta 192,70 dólares con la noticia, pero aún se necesita la aprobación del producto por parte de la CFTC antes del lanzamiento.
- Coinbase ofrece perps 10x sobre Apple, Nvidia y Tesla a usuarios no estadounidenses desde el 20 de marzo, liquidados en USDC.
Qué se presentó
Las presentaciones, fechadas el 1 de septiembre, abarcan dos brazos regulados. Coinbase Derivatives presentó el Formulario 1-N para registrarse como bolsa de futuros sobre valores, y Coinbase Financial Markets presentó el Formulario BD-N para registrarse como corredor-comerciante de futuros sobre valores de propósito limitado.
El director de políticas de Coinbase, Faryar Shirzad, añadió además que lo siguiente sería la aprobación de la CFTC, añadiendo:
Los perps sobre acciones han demostrado demanda a nivel internacional, y nos entusiasma la perspectiva de una vía regulada para los inversores de EE. UU. La coordinación entre la SEC y la CFTC para hacer esto posible ya era necesaria desde hace tiempo, y es exactamente lo que debe ocurrir para que EE. UU. se mantenga competitivo en productos que los inversores ya quieren.
Las acciones de Coinbase (Nasdaq: COIN) subieron un 10,14% hasta 192,70 dólares tras el anuncio.
Un producto que ya funciona en el extranjero
Los futuros perpetuos, o perps, son contratos derivados sin fecha de vencimiento. Una tasa de financiación pagada entre posiciones largas y cortas mantiene el precio del contrato vinculado al activo subyacente, lo que permite a los operadores mantener exposición apalancada larga o corta de forma indefinida sin poseer las acciones.
Coinbase lanzó la versión de acciones para clientes no estadounidenses el 20 de marzo con una oferta inicial que cubría a los llamados Siete Magníficos, es decir, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla, además de contratos que siguen a los fondos cotizados en bolsa (ETF) SPY y QQQ en jurisdicciones selectas.
A las personas de EE. UU. se les prohibió expresamente participar en ese lanzamiento. Las nuevas presentaciones son el primer intento formal de cambiar eso.
La hoja de ruta de la “bolsa para todo”
En junio, el CEO Brian Armstrong dijo que la plataforma “ahora incluye perps pre-OPI, opciones sobre acciones y pronto acciones tokenizadas”, con el impulso de derivados respaldado por la adquisición de Deribit por 2.900 millones de dólares por parte de la compañía. Del mismo modo, el jefe de productos de consumo y de negocios, Max Branzburg, ha descrito el objetivo como “una cuenta para todo lo que operas, liquidado al instante, abierto 24/7”.
Coinbase no es la única firma que persigue perps en territorio nacional, ya que Hyperliquid también busca entrar en EE. UU. mediante una asociación con Payward, la matriz de Kraken, después de que el presidente Donald Trump dijera que la CFTC estaba trabajando para llevar la plataforma al país “de una manera plenamente conforme y legal”.
Sin embargo, antes de que ocurra cualquiera de esas cosas, la CFTC debe aprobar los propios contratos antes de que cualquier cliente de EE. UU. pueda operarlos. Hasta entonces, las presentaciones establecen las entidades legales que listarían y intermediarían el producto, y señalan que Coinbase pretende ejecutar el mismo modelo 24/7, liquidado en USDC, que opera en el extranjero.
Coinbase ya opera futuros cripto de estilo perpetuo regulados por la CFTC para clientes de EE. UU., por lo que la infraestructura para contratos con tasa de financiación en territorio nacional existe. Si los reguladores extienden ese modelo a acciones individuales, y aceptan un apalancamiento 10x en valores individuales o exigen límites más estrictos, es la pregunta abierta que la próxima presentación responderá.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
