Un directivo de Coinbase se muestra «incansablemente optimista» sobre las posibilidades de que se apruebe la Ley CLARITY

Los argumentos de un ejecutivo de Coinbase para el optimismo

D'Agostino, director de estrategia institucional de Coinbase, declaró a los periodistas que confía en que la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market Clarity Act), o Ley CLARITY, acabará siendo aprobada por el Senado. Su razonamiento se basa en precedentes recientes más que en los titulares actuales. Añadió:

La razón por la que soy implacablemente optimista es que creo que ya hemos visto esto antes. Por ejemplo, la Ley GENIUS: todo el mundo recuerda que se aprobó sin problemas, pero se debatió hasta el último, último minuto y su destino estuvo en el aire.

D'Agostino se refería a la Ley GENIUS, la ley sobre monedas estables firmada en julio de 2025 tras un proceso previo a la votación final igualmente caótico. Su argumento es que las negociaciones sobre la Ley CLARITY parecen complicadas ahora por la misma razón que lo hizo la Ley GENIUS en sus últimos días, no porque el proyecto de ley corra un peligro real. La propia Ley CLARITY crearía el primer marco normativo federal sobre la estructura del mercado de activos digitales, repartiendo la supervisión entre la SEC y la CFTC en función de cómo se clasifique un token. El director de políticas de Coinbase, Faryar Shirzad, se expresó ayer en términos similares, argumentando que el trabajo pendiente es de carácter procedimental más que sustantivo, y añadió:

Tenemos la cuestión ética resuelta, tenemos las nominaciones resueltas, tenemos un proyecto de ley bipartidista sobre el fondo del asunto; deberíamos estar listos para seguir adelante.

Los mercados no están tan seguros

No todo el mundo parece tan seguro; los analistas de JPMorgan sitúan las probabilidades de que se apruebe la Ley CLARITY en solo un 37 %, y los apostantes del mercado de predicción Polymarket asignaron al proyecto de ley solo un 31 % de posibilidades, frente al 39 % de hace apenas un par de semanas (lo que refleja un margen legislativo extremadamente ajustado).

La Comisión de Banca del Senado ya ha dado luz verde al proyecto de ley por 15 votos a favor y 9 en contra, pero aún necesita 60 votos en el pleno. Según se ha informado, el líder de la mayoría del Senado, John Thune, ha relegado la Ley CLARITY a un segundo plano, por detrás de los nombramientos federales y de un proyecto de ley sobre sanciones a Rusia, lo que reduce aún más el margen de tiempo. Los legisladores tienen previsto entrar en receso el 8 de agosto y, si el proyecto de ley no cumple ese plazo, la siguiente oportunidad realista se pospone hasta septiembre, con probables complicaciones adicionales tras las elecciones de mitad de legislatura de noviembre.

Una coalición de Wall Street, en la que se incluyen Blackrock, Fidelity, Franklin Templeton, Goldman Sachs y SoFi, ha seguido presionando para que se apruebe la ley, lo que demuestra una vez más el gran interés institucional que hay en el resultado.

A Coinbase le iría bien en cualquier caso

El director ejecutivo de Coinbase (Nasdaq: COIN), Brian Armstrong, adoptó un tono más distanciado que D’Agostino durante la presentación de resultados del segundo trimestre de la empresa. Armstrong afirmó que a Coinbase le iría bien incluso si la Ley CLARITY no lograra ser aprobada por el Senado antes del receso, señalando que la plataforma ya sigue muchas de las prácticas que el proyecto de ley acabaría exigiendo.

Armstrong señaló que existiría un respaldo regulatorio si el Congreso se estancara. Afirmó que el presidente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), Paul Atkins, y el director de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), Michael Selig, podrían promulgar sus propias normas sobre la estructura del mercado haciendo uso de las competencias de las que ya disponen. Atkins ha confirmado por separado que la SEC actuaría de forma independiente si los legisladores no cumplieran el plazo, lo que significa que el sector contaría con alguna versión de normas más claras, independientemente de que el Congreso actuara primero o no.

Ese plan de contingencia cambia lo que está en juego en la lucha actual, ya que una Ley CLARITY aprobada por el Senado tendría el peso de una ley y sería más difícil de revocar bajo una futura administración, mientras que las normas a nivel de agencia de la SEC y la CFTC podrían revisarse o revocarse la próxima vez que cambien los reguladores. Los comentarios de Armstrong sugieren que Coinbase se está protegiendo frente a un posible retraso, en lugar de considerar la aprobación como una cuestión de vida o muerte.

Armstrong siguió considerando el plazo del receso como una presión útil, afirmando que «tiende a hacer que la gente se siente a la mesa en el último momento». Esa dinámica se hace eco del enfrentamiento sobre la cláusula ética que Bitcoin.com News siguió de cerca a principios de este mes entre la Casa Blanca y los demócratas del Senado en torno a la redacción de las disposiciones de aplicación.