Strategie plant den Rückkauf von Wandelanleihen im Wert von rund 1,5 Milliarden US-Dollar, wobei der endgültige Preis teilweise von der Aktienkursentwicklung abhängt. In der Meldung werden zudem Bitcoin-Verkäufe als mögliche Finanzierungsquelle genannt, was die Aufmerksamkeit erneut auf die Finanzstrategie des Unternehmens lenkt.
Strategie zum Rückkauf von Anleihen im Wert von 1,5 Mrd. US-Dollar; Bitcoin-Verkäufe könnten die Transaktion finanzieren
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Wichtige Erkenntnisse
- Strategy hat sich bereit erklärt, Wandelanleihen im Wert von rund 1,5 Milliarden US-Dollar mit einem Zinssatz von 0 % zurückzukaufen.
- Zu den Finanzierungsoptionen zählen Barreserven, Erlöse aus Wertpapierverkäufen und mögliche Bitcoin-Verkäufe.
- Die Einziehung der Schuldverschreibungen würde die ausstehenden Verbindlichkeiten nach Abschluss der Transaktion reduzieren.
Strategy gibt Plan zum Rückkauf von Wandelanleihen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar bekannt
Am 15. Mai gab Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) auf X bekannt, dass es privat ausgehandelte Vereinbarungen zum Rückkauf von Wandelanleihen mit einem Nennwert von rund 1,5 Milliarden US-Dollar und einem Zinssatz von 0 % (Fälligkeit 2029) getroffen hat. Das Unternehmen reichte zudem ein Formular 8-K bei der Securities and Exchange Commission (SEC) ein, in dem der Barrückkaufpreis auf rund 1,38 Milliarden US-Dollar geschätzt wird.
Der endgültige Barbetrag wird teilweise den Handelspreis der Stammaktien der Klasse A von Strategy während eines vereinbarten Bewertungszeitraums widerspiegeln. Ausgewählte Anleihegläubiger beteiligten sich an den Transaktionen, deren Abwicklung für den 19. Mai oder um diesen Zeitpunkt herum erwartet wird. Nach der Abwicklung beabsichtigt Strategy, die zurückgekauften Anleihen zu entwerten und sie aus der ausstehenden Schuldenbasis zu entfernen, anstatt sie für den Weiterverkauf oder eine zukünftige Umwandlung verfügbar zu lassen. In der Einreichung hieß es:
„Der tatsächlich für die Rückkäufe gezahlte Barbetrag kann vom geschätzten Gesamt-Rückkaufpreis abweichen.“
Strategy hatte die Anleihen mit Fälligkeit 2029 im November 2024, als das Unternehmen noch unter dem Namen Microstrategy firmierte, begeben, um Kapital für Bitcoin-Käufe und allgemeine Unternehmenszwecke zu beschaffen. Das Emissionsvolumen erreichte 3 Milliarden US-Dollar, nachdem die Käufer eine zusätzliche Zuteilungsoption ausgeübt hatten. Der Rückkauf folgt auf ein erstes Quartal, in dem Strategy einen Nettoverlust von 12,54 Milliarden US-Dollar verzeichnete, der auf unrealisierte Verluste in Höhe von 14,46 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit Bitcoin-Beständen zurückzuführen war. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels hält Strategy 818.869 BTC.
Einreichung rückt Formulierungen zum Bitcoin-Verkauf wieder in den Fokus
Die breitere Kapitalstruktur von Strategy umfasst die im Februar 2025 fälligen 0 %-Wandelanleihen im Wert von 2 Milliarden US-Dollar mit Fälligkeit im Jahr 2030. Außerdem hat das Unternehmen Strategy Strike (Nasdaq: STRK), eine 8 %-Wandelvorzugsaktie, eingeführt; Strategy Strife (Nasdaq: STRF), ein 10-prozentiges unbefristetes Vorzugswertpapier; Strategy Stride (Nasdaq: STRD), ein nachrangiges unbefristetes Vorzugsinstrument; und Strategy Stretch (Nasdaq: STRC), eine variabel verzinsliche unbefristete Vorzugsaktie. Zusammen zeigen diese Instrumente, wie Strategy seine Bitcoin-Bestände mit Wandelanleihen, Vorzugsaktien und marktbasierten Emissionsprogrammen unterlegt hat.
Dieser Finanzierungsmix hat die Aussagen von Strategy zum Bitcoin-Verkauf stärker in den Fokus gerückt. Während einer Telefonkonferenz zum Ergebnis des ersten Quartals sagte der Vorstandsvorsitzende Michael Saylor, dass Strategy möglicherweise einen Teil der Bitcoins verkaufen werde, um Dividenden zu zahlen. Der Geschäftsführer Phong Le erklärte, dass Bitcoin-Verkäufe in Betracht gezogen werden könnten, wenn sie sich positiv auf den Bitcoin-Wert pro Aktie auswirken würden. Diese Äußerungen wichen von Saylors langjähriger öffentlicher Betonung des Festhaltens an Bitcoins ab, wobei jeglicher Verkauf weiterhin an spezifische Kapitalbedürfnisse und Kennzahlen für die Aktionäre geknüpft blieb. Strategy schrieb:
„Strategy geht davon aus, die Rückkäufe mit verfügbaren Barreserven, Erlösen aus dem Verkauf von Wertpapieren im Rahmen seines At-the-Market-Angebotsprogramms und/oder Erlösen aus dem Verkauf von Bitcoin zu finanzieren.“
In der Einreichung werden Bitcoin-Verkäufe neben Barreserven und Erlösen aus Wertpapierverkäufen als eine mögliche Finanzierungsquelle genannt, ohne dass ein Verkauf bestätigt wird. Strategy verwies zudem auf zukunftsbezogene Risiken im Zusammenhang mit Preisgestaltung, Finanzierung, Abwicklung, Stornierung und verbleibenden Schuldenständen. Diese Darstellung bindet die Transaktion an Marktbedingungen, Aktienbewertungen und die Flexibilität der Finanzabteilung, anstatt an einen einzigen festgelegten Finanzierungsweg.
