Pakistan mahnt Krypto-Unternehmen, da die Frist am 5. September näher rückt

Die pakistanische Regulierungsbehörde für virtuelle Vermögenswerte (PVARA) hat das Lizenzierungsverfahren eröffnet, nachdem die endgültigen Vorschriften gemäß dem Gesetz über virtuelle Vermögenswerte von 2026 bekannt gegeben wurden. Bestehende Anbieter von Dienstleistungen im Bereich virtueller Vermögenswerte, die zum Zeitpunkt des Inkrafttretens des Gesetzes am 5. März tätig waren, haben bis zum 5. September Zeit, eine Unbedenklichkeitsbescheinigung (No-Objection Certificate, NOC) zu beantragen.

Pakistan setzt Krypto-Unternehmen unter Zeitdruck

Die jüngste Frist, die auch in den sozialen Medien bekannt gegeben wurde, macht Pakistans monatelangen Ausbau des Regulierungsrahmens zu einem Praxistest für die Einhaltung der Vorschriften. Anbieter, die vollständige Anträge fristgerecht einreichen, können ihre bestehenden Dienste in der Regel weiter betreiben, während die Aufsichtsbehörden diese prüfen. Wird die Frist versäumt, müssen die betroffenen Aktivitäten eingestellt werden; eine Fortsetzung des Betriebs ohne Antragstellung stellt gemäß § 70 des Gesetzes eine Straftat dar.

Die PVARA handelte zügig. Das Gesetz über virtuelle Vermögenswerte (Virtual Assets Act) etablierte die Behörde als Pakistans spezielle Krypto-Aufsichtsbehörde auf Bundesebene und gewährte bestehenden Unternehmen eine sechsmonatige Übergangsfrist. Öffentliche Konsultationen fanden vom 11. Juni bis zum 2. Juli statt, wobei die endgültigen Vorschriften und ein operatives Lizenzierungsverfahren Ende August feststanden.

Dieser Zeitrahmen ist entscheidend, da Pakistans Kryptomarkt nie auf eine Genehmigung gewartet hat. Schätzungen, auf die sich der Quellbericht stützt, beziffern die Zahl der Krypto-Nutzer im Land auf etwa 30 bis 40 Millionen Menschen, wobei bereits Milliarden von Dollar über digitale Vermögenswerte fließen, während ein Großteil des Geschäfts außerhalb eines formellen regulatorischen Rahmens betrieben wurde.

Neue Regeln integrieren Kryptowährungen in das Bankensystem

Das regulatorische Netz reicht weit über die Börsen hinaus. Die Lizenzkategorien der PVARA umfassen Verwahrung, Broker-Dealer-Geschäfte, Kreditvergabe, Derivate, Vermögensverwaltung, Überweisungen, Token-Emission sowie Mining- oder Validierungsdienste. Unternehmen können mehrere Kategorien abdecken, doch jede Kategorie bringt ihre eigenen finanziellen, technologischen und Compliance-Anforderungen mit sich.

Lizenzierte Betreiber müssen Kundenvermögen von den Unternehmensbeständen trennen und dürfen Kundenvermögen nicht ohne schriftliche Zustimmung verleihen oder verpfänden. Anbieter müssen zudem Vorschriften in den Bereichen Cybersicherheit, Unternehmensführung, „Know-Your-Customer“ (KYC), Transaktionsüberwachung und Meldung verdächtiger Aktivitäten einhalten. Vorstandsmitglieder und Schlüsselpersonal müssen Eignungsprüfungen durchlaufen, während Unternehmen lokale Gründungs- und Mindestkapitalanforderungen erfüllen müssen.

Der eigentliche Anreiz für konforme Unternehmen ist der Zugang zum Bankensystem. Ein Rundschreiben der Staatsbank von Pakistan vom 14. April erlaubt es regulierten Banken, Konten – einschließlich getrennter Kundenkonten – für lizenzierte Unternehmen im Bereich virtueller Vermögenswerte bereitzustellen. Damit werden Beschränkungen aus dem Jahr 2018 aufgehoben und zugelassenen Krypto-Unternehmen endlich eine reibungslosere Anbindung an das traditionelle Finanzsystem Pakistans ermöglicht.

Binance und HTX sichern sich frühzeitig eine Position

Antragsteller können den Weg von der NOC zur Lizenz beschreiten oder eine regulatorische Sandbox für beaufsichtigte Produkttests nutzen. Die NOC ist im Wesentlichen das erste Tor, das der weiteren Registrierung, der gegebenenfalls erforderlichen lokalen Gründung und dem letzten Schritt zur Erlangung einer Voll-Lizenz vorausgeht.

Binance und HTX sicherten sich im Dezember 2025 vorläufige NOCs, was beiden Plattformen einen Vorsprung auf dem Weg zu Volllizenzen im Rahmen des neu aktivierten Regelwerks verschafft. Die Aufsichtsbehörden können während der Prüfung der Anträge weiterhin vorübergehende Beschränkungen für die Kundenaufnahme, Produkte, Transaktionsvolumina oder Verwahrungsvereinbarungen verhängen.

Der Vorsitzende der PVARA, Bilal bin Saqib, präsentiert das Regime als etwas, das über die bloße Überwachung von Börsen hinausgeht. Die Behörde strebt an, dass regulierte virtuelle Vermögenswerte in die Bereiche Überweisungen, grenzüberschreitende Zahlungen, digitale Exporte, Handelsfinanzierung und tokenisierte Wertpapiere vordringen, wobei die Lizenzierung und der Verbraucherschutz als erster Schritt dienen sollen.

Der 5. September markiert Pakistans rote Linie

Für Krypto-Nutzer könnte eine strengere Aufsicht einen besseren Schutz der Kundengelder und einen reibungsloseren Austausch zwischen digitalen Vermögenswerten und dem Bankensystem bedeuten. Das kurzfristige Risiko besteht in Störungen, falls weit verbreitete Anbieter die Frist verpassen oder die Aufsichtsbehörden während der Prüfung vorübergehende Beschränkungen für deren Geschäftstätigkeit verhängen.

Die eigentliche Bewährungsprobe steht am 5. September an. Pakistan hat in weniger als sechs Monaten den Weg von der Gesetzgebung zu einem aktiven Lizenzierungssystem zurückgelegt, doch nun kommt der schwierige Teil: die Durchsetzung der Vorschriften, die Prüfung von Anträgen und die Feststellung, welche inländischen und internationalen Krypto-Unternehmen zu dem Schluss kommen, dass ein Verbleib in Pakistan die Kosten für die Einhaltung der Vorschriften wert ist.