Ondo Finance beantragt bei der SEC eine Verzichtserklärung, um Blockchain in die Wertpapierinfrastruktur zu integrieren

• Ondo Finance beantragt bei der SEC eine No-Action-Entscheidung für ein Modell zur Tokenisierung von Wertpapieren auf Ethereum.
• Die Struktur verbessert den Nutzen, ohne den bestehenden Rechtsrahmen für Wertpapiere zu verändern.
• Die Verwahrung durch Bitgo unterstützt tokenisierte Ansprüche auf Ethereum für operative Prozesse.

Ondo Finance treibt ein Blockchain-integriertes Buchführungsmodell voran

Die Integration der Blockchain in regulierte Wertpapiermärkte schreitet in Richtung Architekturen voran, die traditionelle Verwahrung mit der Effizienz der Blockchain verbinden. Das Digital-Asset-Unternehmen Ondo Finance reichte am 13. April bei der Abteilung für Handel und Märkte der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) einen Antrag auf eine No-Action-Bescheinigung im Zusammenhang mit Ondo Global Markets (OGM) ein. Das Unternehmen möchte die Zusicherung erhalten, dass sein auf Ethereum basierendes Modell keine Durchsetzungsmaßnahmen auslösen würde. Der Vorschlag führt ein Modell ein, bei dem die Blockchain zur Erfassung und Verwaltung bestimmter Wertpapierrechte genutzt wird, während der bestehende rechtliche, verwahrungstechnische und buchhalterische Rahmen bestehen bleibt. Ondo Finance stellte den Antrag als begrenzten operativen Schritt dar und betonte, dass der Ansatz die Struktur der Produkte nicht verändert. Das Unternehmen erklärte:

„Wir glauben, dass diese Struktur OGM-Produkte nützlicher machen kann, ohne den grundlegenden rechtlichen Rahmen zu ändern, auf dem sie basieren.“

Es betonte ferner den Umfang und erklärte: „Es wird die SEC nicht gebeten, das Wertpapierrecht neu zu formulieren oder jede Form von tokenisierten Wertpapieren zu genehmigen. Es wird um die Bestätigung gebeten, dass die Mitarbeiter der SEC keine Durchsetzungsmaßnahmen empfehlen würden, wenn wir mit einem spezifischen Modell zur Erfassung und Verwaltung bestimmter Wertpapieransprüche in tokenisierter Form auf dem Ethereum-Mainnet zur Unterstützung von OGM-Produkten fortfahren.“ In dem Antrag hieß es: „OGM-Produkte würden das bleiben, was sie heute sind: tokenisierte Schuldverschreibungen, die nicht-US-amerikanischen Anlegern ein Engagement in US-börsennotierten Aktien und ETFs ermöglichen.“

Anstatt die Anlegerrechte oder die rechtliche Einstufung zu ändern, wendet das Modell die Blockchain auf die Art und Weise an, wie Positionen erfasst und verwaltet werden. Die Struktur führt eine tokenisierte Darstellung neben bestehenden Aufzeichnungen ein, ohne diese zu ersetzen. Da Verwahrung, Abwicklung und Eigentumsverhältnisse unverändert bleiben, passt das Design in den Rahmen des geltenden Wertpapierrechts und ermöglicht gleichzeitig eine effizientere Abstimmung und Sicherheitenüberwachung.

Dreischichtiges Rahmenwerk verbindet Ethereum mit Verwahrungssystemen

Der Antrag beschreibt drei unterschiedliche Ebenen, die voneinander getrennt gehalten werden. Erstens besteht die Offshore-Ebene aus OGM-Produkten, bei denen es sich um tokenisierte Schuldverschreibungen handelt. Diese Produkte werden außerhalb der Vereinigten Staaten verkauft. Zweitens umfasst die Sicherheitenebene in den USA notierte Aktien und ETFs, die über das System der Depository Trust Company gehalten und von Alpaca Securities erfasst werden. Drittens nutzt die Ebene für Buchführung und Kontrolle das Ethereum-Mainnet, um die Abstimmung und Verwaltung der mit diesen Sicherheiten verbundenen Wertpapieransprüche zu unterstützen.

Ondo erklärte:

„Was sich ändert, ist, dass unter bestimmten Umständen die entsprechenden Wertpapieransprüche auch in tokenisierter Form im Ethereum-Mainnet dargestellt und von unserer Verwahrstelle Bitgo gehalten werden, um die Buchführung und operative Prozesse zu unterstützen.“

Diese Trennung stellt sicher, dass die Blockchain Eigentumsansprüche widerspiegelt, ohne die rechtliche Aufzeichnung zu ersetzen.

Weiterreichende Auswirkungen drehen sich darum, ob öffentliche Blockchain-Infrastrukturen innerhalb regulierter Märkte unter den bestehenden Regeln betrieben werden können. Das Unternehmen erklärte: „Eine No-Action-Stellungnahme der SEC schafft keine neue Regel. Was sie bewirken kann, ist, Raum für ein spezifisches, begrenztes Modell zu schaffen, das voranschreiten kann, ohne auf einen längeren Regelungsprozess warten zu müssen.“ Wenn dieser Ansatz akzeptiert wird, könnte er Blockchain-basierte Systeme unterstützen, die neben der traditionellen Finanzinfrastruktur betrieben werden und gleichzeitig die Compliance-Standards einhalten.