Das Engagement in XRP-Derivaten ist seit Ende August stark zurückgegangen, da Händler ihre gehebelten Positionen abbauen, während an den Spot- und Perpetual-Märkten weiterhin aggressive Verkäufe stattfinden. Das Open Interest von XRP auf Binance ist um etwa 32 % gesunken, während sich der Verkaufsdruck an den zentralisierten Börsen verstärkt hat.
Das Open Interest von XRP bricht auf Binance um 32 % ein, da die Spot-Verkäufer die Käufer übertrumpfen
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Wichtigste Erkenntnisse
- Das Open Interest von XRP auf Binance sank vom 22. August bis zum 17. September um etwa 32 %.
- Der Verkaufsdruck hat sich auf den zentralisierten Spotmärkten und bei den Perpetual-Futures von Binance verstärkt.
- Der Kurs von XRP ist in diesem Zeitraum weitaus weniger stark gesunken als das Derivate-Engagement.
Open Interest bei XRP sinkt um fast ein Drittel
Laut einer von Cryptoquant am 17. September veröffentlichten Analyse haben XRP-Händler ihr Derivate-Engagement stark reduziert, während aggressive Verkäufer weiterhin den Orderfluss dominieren. Der Cryptoquant-Autor Amr Taha stellte fest, dass das Open Interest von XRP auf Binance von etwa 323 Millionen US-Dollar am 22. August auf rund 219 Millionen US-Dollar am 17. September sank, was einem Rückgang von etwa 32 % entspricht.
XRP fiel im gleichen Zeitraum um rund 11 %, was bedeutet, dass sich das Open Interest fast dreimal so schnell verringerte wie der Kurs. Diese Divergenz deutet auf einen erheblichen Abbau von Positionen am Derivatemarkt hin. Der Analyst fasste die Entwicklung wie folgt zusammen:
„Das wichtigste Signal ist eindeutig: XRP-Händler reduzieren ihr Derivate-Engagement, während die Verkaufsaktivitäten sowohl auf den Termin- als auch auf den Kassamärkten weiterhin hoch sind.“
Das Open Interest bezeichnet ausstehende Derivatepositionen. Die CME Group definiert das Open Interest als die Anzahl der noch ausstehenden Terminkontrakte. Ein Rückgang deutet im Allgemeinen darauf hin, dass Positionen schneller geschlossen werden, als neue eröffnet werden.
Der jüngste Wert kehrt eine frühere Erholung um. Am 6. September lag der Open Interest für XRP bei Binance bei rund 244 Millionen US-Dollar, nachdem sich die 7-Tage-Veränderung von minus 27 % am 29. August auf plus 1 % erholt hatte. Seitdem ist der Open Interest wieder gesunken.
Spot-CVD fällt auf minus 2,1 Milliarden US-Dollar
Der Verkaufsdruck hat sich an den Spotmärkten stärker verstärkt als bei den Perpetual-Futures von Binance. Das geschätzte kumulative Volumendelta (CVD), das die Differenz zwischen aggressiven Marktkäufen und -verkäufen erfasst, sank an zentralisierten Spotbörsen von etwa minus 111 Millionen US-Dollar am 22. August auf minus 2,1 Milliarden US-Dollar am 17. September.
Ein sinkendes CVD deutet darauf hin, dass die von Taker-Händlern initiierten Verkäufe die Käufe übersteigen. Das CVD der Binance-Perpetual-Futures fiel im gleichen Zeitraum von rund minus 361 Millionen US-Dollar auf minus 1 Milliarde US-Dollar. Perpetual-Futures ermöglichen es Händlern, gehebelte Krypto-Positionen ohne Ablaufdatum zu halten, was sie zu einem wichtigen Bestandteil des Marktes für gehebelte Derivate von XRP macht. Der Spot-CVD verschlechterte sich um fast 2 Milliarden US-Dollar, mehr als das Dreifache des Rückgangs des CVD für Perpetuals um rund 639 Millionen US-Dollar, was zeigt, dass sich die Verkäufe weit über gehebelte Derivate hinaus erstreckten.
Dieser Trend hat sich seit Anfang September zudem noch verstärkt. Der geschätzte Spot-CVD lag am 6. September bei knapp minus 1,4 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass der Wert bis zum 17. September um weitere rund 700 Millionen US-Dollar gesunken ist.
Der Abbau von Fremdkapital reduziert das ausstehende XRP-Engagement
Sinkende offene Positionen bei gleichzeitig zunehmend negativem CVD stehen im Einklang damit, dass Händler gehebelte Positionen schließen, während der aggressive Verkauf anhält. Diese Kombination deutet auf eine schrumpfende Derivatebasis hin, auch wenn die Verkaufsaktivitäten weiterhin hoch sind. Eine kleinere Derivatebasis könnte hochgehebelte Engagements reduzieren und dazu beitragen, durch Hebelwirkung bedingte Ungleichgewichte abzubauen. Der Analyst fügte hinzu:
„Sollten Short-Positionen unter den verbleibenden offenen Positionen überwiegen, könnten sich die Funding-Raten weiter in den Bereich einer Abkühlung oder in den negativen Bereich bewegen.“
Der Rückgang bei den Derivaten geht mit umfassenderen institutionellen Entwicklungen rund um XRP einher. 21Shares hat das feste Angebot, die Nutzbarkeit und den wachsenden Zugang zu ETFs von XRP hervorgehoben, während die kumulierten Nettozuflüsse in US-Spot-XRP-ETFs bis zum 9. September die Marke von 1,70 Milliarden US-Dollar überschritten haben.
Die Marktentwicklungen bei XRP gehen über die Handelsdaten hinaus
Die Marktstruktur von XRP entwickelt sich ebenfalls weiter, während der US-Gesetzgeber weiterhin über umfassendere Vorschriften für digitale Vermögenswerte debattiert. Der Senat lehnte am 15. September mit 49 zu 50 Stimmen den Antrag auf Beendigung der Debatte über den Gesetzentwurf H.R. 3633 ab, wodurch der vorgeschlagene Rahmen für die Marktstruktur digitaler Vermögenswerte auf Bundesebene ungelöst bleibt.
Ripple hat betont, dass die gescheiterte Abstimmung weder die bestehende rechtliche Stellung von XRP in den USA noch die Geschäftstätigkeit des Unternehmens verändert. Ripple erklärte, die etablierte Position von XRP bleibe nach der Abstimmung über den CLARITY Act unverändert, und verwies gleichzeitig auf die anhaltende Nachfrage in den Bereichen Zahlungsverkehr, Stablecoins und institutionelle Märkte. In der Analyse hieß es außerdem:
„In der Vergangenheit haben ähnliche Phasen des Schuldenabbaus oft eine Erholung der Preise begünstigt, da übermäßige Hebelwirkung abgebaut wird und der Markt weniger anfällig für Kettenreaktionen durch Long-Liquidationen wird.“
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
