Ki Young Ju von Cryptoquant warnt: Der Bärenmarkt bei Bitcoin könnte bis Anfang 2027 andauern

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Ki Young Ju, CEO von Cryptoquant, sagt, dass der PnL von Bitcoin nach einer Kaskade von Gewinnmitnahmen in der Regel etwa 18 Monate lang sinkt.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Der Abwärtstrend von Bitcoin begann im Oktober 2025 und wird sich erst umkehren, wenn sich die nicht realisierten Gewinne wieder erholen, argumentiert Ju.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Der Bull-Bear-Zyklus-Indikator von Cryptoquant schlug am 12. Mai in den bullischen Bereich um, was die Bärenprognose trübt.</span></li>
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Es dauert noch eine Weile, bis sich die Bären zurückziehen

Der Bärenmarkt für Bitcoin könnte noch ein Jahr oder länger andauern, so Cryptoquant-Gründer und Geschäftsführer Ki Young Ju, der den Zeitrahmen in einem Beitrag

auf X darlegte. „Sobald es zu einer Kaskade von Gewinnmitnahmen kommt, sinkt der PnL der Bitcoin-Anleger in der Regel etwa 18 Monate lang“, schrieb Ju und verwendete dabei die Abkürzung für den aggregierten Gewinn und Verlust (PnL) der Anleger. „Da sich der Trend im Oktober 2025 gewendet hat, könnte der Bärenmarkt bis Anfang 2027 andauern.“ Seine Argumentation stützt sich auf die Entwicklung der realisierten Gewinne. Einfach ausgedrückt: Die Inhaber sitzen noch immer auf Buchgewinnen, die sie stetig realisieren – eine Dynamik, die historisch gesehen Druck auf den Preis ausübt, bis sich diese Verkaufswelle erschöpft hat. Der PnL-Index, auf den er sich stützt, fasst mehrere On-Chain-Bewertungskennzahlen (darunter das Marktwert-zu-realisiertem-Wert-Verhältnis (MVRV) und den Netto-nicht-realisierten Gewinn und Verlust) zu einer einzigen Trendlinie zusammen, die Mitte 2025 ihren Höhepunkt erreichte und seitdem abfällt.

Die Warnung ist eine Fortsetzung einer Position, die Ju seit einem Großteil des vergangenen Jahres vertritt, da er bereits 2025 das Ende des Bitcoin-Bullenzyklus prognostiziert hatte und dabei auf eine sich vergrößernde Lücke zwischen der realisierten Kapitalisierung und der Marktkapitalisierung des Vermögenswerts verwies.

Nicht alle, einschließlich der eigenen Daten von Cryptoquant, stimmen zu

Der düstere Zeitplan ist selbst innerhalb von Jus eigenem Unternehmen noch lange nicht beschlossene Sache, da Cryptoquants Bull-Bear-Cycle-Indikator am 12. Mai zum ersten Mal seit März 2023 auf Grün sprang – ein Signal, das in der Vergangenheit stets mit dem Beginn positiverer Marktbedingungen einherging.

Andere Analysten sind noch optimistischer: Das Forschungsunternehmen K33 vertritt die Ansicht, dass das Tief von Bitcoin im Februar bei rund 60.000 US-Dollar bereits den maximalen Rückgang dieses Zyklus markierte (ein Rückgang von etwa 52 % gegenüber dem Rekordhoch von 126.272 US-Dollar, das der Vermögenswert am 6. Oktober 2025 erreichte).

Diese Meinungsverschiedenheit zeichnet ein unklares Bild der Mitte des Zyklus, denn wenn Ju Recht hat, steht den Händlern eine weitere zermürbende Phase bevor, bevor sich die realisierten Gewinne erholen und die nächste Aufwärtsbewegung beginnen kann. Sollten sich der „Greening Cycle“-Indikator und die stetigen ETF-Zuflüsse durchsetzen, könnte die Talsohle bereits erreicht sein.

So oder so hat Ju dem Markt einen klaren Auslöser geliefert, den es zu beobachten gilt: Sobald die nicht realisierten Gewinne zu steigen beginnen, während die realisierten Gewinne nachlassen, wäre die von ihm beschriebene 18-Monats-Uhr endlich bereit, umzuschlagen.