Der erwartete Börsengang von SpaceX könnte zeigen, ob öffentliche Anleger noch Geduld für die enormen Bewertungen am Privatmarkt haben. Die Devere Group geht davon aus, dass die eigentliche Herausforderung erst nach dem Börsengang beginnt, wenn die Anleger beginnen, Wachstum, Ausgaben, Umsetzung und Rentabilität Quartal für Quartal zu bewerten.
Kann der Börsengang von SpaceX die Erwartungen erfüllen? Devere meint, die eigentliche Bewährungsprobe komme erst danach
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Wichtige Erkenntnisse
- Der Börsengang von SpaceX könnte zeigen, ob Anleger weiterhin Vertrauen in die hohen Bewertungen auf dem Privatmarkt haben.
- Devere sagt, dass die härteste Prüfung erst nach dem Börsengang beginnt.
- Schwache Ergebnisse könnten Druck auf andere hochkarätige Technologiebewertungen ausüben, die mit der Begeisterung für KI verbunden sind.
Das Debüt von SpaceX im Juni könnte die öffentliche Nachfrage nach einem historischen Börsengang auf die Probe stellen
Das lang erwartete Börsendebüt von SpaceX entwickelt sich zu einem der am meisten beachteten Börsengänge der modernen Finanzgeschichte. Die Devere Group, ein globales Finanzberatungsunternehmen, warnt, dass das für den 12. Juni erwartete Debüt des Unternehmens zeigen könnte, ob öffentliche Investoren die auf dem Privatmarkt angestrebten 1,8 Billionen US-Dollar unterstützen werden.
Die bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereichten Unterlagen des Unternehmens zeigen den Umfang und die Struktur des Angebots. SpaceX bietet 555.555.555 Aktien der Klasse A an, für die es derzeit noch keinen öffentlichen Markt gibt. Bei einem angenommenen IPO-Preis von 135 US-Dollar pro Aktie würde Elon Musk nach dem Börsengang etwa 82,4 % der Stimmrechte des Unternehmens halten und so die Kontrolle behalten, während öffentliche Anleger hinzukommen. „Diese Börsengänge werden als Krönung des KI-Zeitalters angesehen. Investoren sehen OpenAI, Anthropic und SpaceX als Unternehmen, die die Zukunft gestalten, und es steht außer Frage, dass die Nachfrage nach ihren Aktien wahrscheinlich sehr hoch sein wird. Ich denke, sie werden ihr Kapital beschaffen“, erklärte Devere-CEO Nigel Green am 9. Juni. Er warnte jedoch:
„Das Geld aufzubringen ist in der Regel der einfachste Teil. Die eigentliche Bewährungsprobe beginnt am ersten Tag als börsennotiertes Unternehmen.“
Was SpaceX nach dem IPO-Ansturm beweisen muss
Der Börsengang von SpaceX mag eine intensive Nachfrage auslösen, doch Green betrachtet dieses Ergebnis lediglich als ersten Maßstab für das Vertrauen des Marktes. Ein starker Börsengang könnte private Bewertungen bestätigen, weitere hochkarätige Börsengänge anregen und die KI-getriebene Investitionsstory hinter den jüngsten Kursgewinnen am Aktienmarkt untermauern.
OpenAI und Anthropic machen das SpaceX-Debüt zu einem Teil eines größeren Tests auf dem öffentlichen Markt. Alle drei Unternehmen wecken enorme Erwartungen, arbeiten mit langen Zeitplänen und erfordern hohe Investitionen. Nach der Notierung werden öffentliche Investoren beurteilen, ob aus Ambitionen wiederholbare finanzielle Ergebnisse werden können.
Der Druck resultiert aus dem Ausmaß der Ausgaben, die für den Wettbewerb erforderlich sind. SpaceX, OpenAI und Anthropic benötigen erhebliche Investitionen in Infrastruktur, Rechenleistung, Talente, Energie und Produktentwicklung. Umsatzwachstum mag die anfängliche Begeisterung stützen, doch die Märkte werden auch Margen, Umsetzung und einen glaubwürdigen Weg zu Gewinnen verlangen.
„Nach dem Börsengang wird jedes Quartal zu einer Bewährungsprobe. Investoren wollen Beweise. Sie wollen Wachstum, Margen, Umsetzung und Fortschritte. Erwartungen, die auf den privaten Märkten noch überschaubar erscheinen, können unter dem Druck der öffentlichen Aufmerksamkeit unerbittlich werden“, erklärte Green und warnte:
„Einige der gefeiertsten Börsengänge der Neuzeit erlitten nach dem Börsengang starke Einbrüche. Die anfängliche Euphorie kann bemerkenswert schnell verfliegen. Wenn sie enttäuschen, kann die Stimmung rasch abkühlen und die Bewertungen in der gesamten Branche könnten unter Druck geraten.“
Der Wettbewerb wird entscheiden, wie viel von der IPO-Begeisterung nach dem Börsengang anhält. SpaceX, OpenAI, Anthropic, große Technologieunternehmen und aufstrebende Herausforderer kämpfen alle um Kunden, Ingenieure, Infrastruktur und Kapital. Die dauerhaften Marktgewinner werden wahrscheinlich diejenigen sein, die nach dem anfänglichen Höhenflug eine konsequente Umsetzung liefern.
