Strategy schließt sich SpaceX, Google und Intel als führende US-Aktienemittenten an

Strategy erreicht die Top Vier

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) rückte nach der Ausgabe von 20,9 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr in die Nähe einiger der größten Technologieunternehmen Amerikas an die Spitze des Eigenkapitalmarkts, wie aus einer Grafik hervorgeht, die CEO Phong Le am 3. September auf X veröffentlichte. Das Ranking unterstreicht das Ziel des Unternehmens, seine Bilanz mithilfe von Bitcoin, digitalem Kredit und Eigenkapital auszuweiten. Als Quellen nannte die Grafik unter anderem ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ und Unternehmensunterlagen.

In Les Grafik lag SpaceX mit 86,3 Milliarden US-Dollar auf Platz eins, Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, mit 25,7 Milliarden US-Dollar auf Platz zwei und Intel mit 23 Milliarden US-Dollar auf Platz drei. SpaceX berichtete separat, dass sein Börsengang im Juni nach Underwriting-Provisionen und Emissionskosten etwa 85,7 Milliarden US-Dollar an Nettoerlösen einbrachte und damit nahezu den gesamten in der Grafik ausgewiesenen Gesamtbetrag ausmachte.

Wie Strategy das Kapital aufbrachte und verwendete

Strategys Position spiegelt wiederholte Verkäufe von MSTR-Stammaktien und mehreren Vorzugsaktien wider, statt einer einzigen großen Emission. Das jüngste bei der Securities and Exchange Commission eingereichte Formular 8-K wies Nettoerlöse aus MSTR in Höhe von 602,8 Millionen US-Dollar für den Zeitraum vom 24. bis 30. August aus und zeigt, wie das At-the-Market-Programm Kapital in kleineren Tranchen einwirbt.

Das Unternehmen investierte 369,7 Millionen US-Dollar der Erlöse vom 24.–30. August in Bitcoin, 151,8 Millionen US-Dollar in Rückkäufe von Stretch-Vorzugsaktien, 50,7 Millionen US-Dollar in Stretch-Dividenden und 30,0 Millionen US-Dollar in sein Dollar-Liquiditätskonto. Es beendete diesen Zeitraum mit 5,10 Milliarden US-Dollar in seiner Dollar-Reserve und 1,61 Milliarden US-Dollar an zusätzlicher Liquidität.

Diese wöchentlichen Erlöse veranschaulichen die umfassendere Praxis des Unternehmens, Wertpapiere auszugeben, wenn das Management die Marktbedingungen für günstig hält. Strategys Digital Credit Capital Framework ermöglicht es dem Management, zwischen Emissionen und Rückkäufen zu wechseln, während gleichzeitig eine Dollar-Reserve für Vorzugsdividenden und Zinszahlungen auf Schulden vorgehalten und Bitcoin als primäres Treasury-Asset erhalten wird.

Die Zahl von 20,9 Milliarden US-Dollar setzt sich laut der von Le veröffentlichten Grafik aus primärer Stammaktien- und Vorzugsaktienemission zusammen. Strategy bietet nun MSTR und fünf Vorzugswertpapiere an, die an eine einzige unternehmensweite Kapitalstruktur gebunden sind, obwohl keines den Aktionären direktes Eigentum an seinen Bitcoin verschafft. Ihre Dividendenbedingungen, Rangstellung, Umwandlungsrechte und ihr Bezug zu den Finanzen des Unternehmens unterscheiden sich.

Bitcoin-Strategie schafft Chancen und Risiken

Die Eigenkapitalemission hat Bargeld für Bitcoin-Käufe, Dividenden, Liquidität und Rückkäufe von Vorzugsaktien bereitgestellt und gibt Strategy mehrere Möglichkeiten, seine Bilanz zu steuern. Das Modell setzt die Aktionäre jedoch auch Verwässerung und Finanzierungskosten aus, während das Unternehmen sich einem MSCI-Test zur Indexzulassung gegenübersieht, der seine Position in weltweit vielbeachteten Benchmarks beeinflussen könnte. Die MSCI-Konsultation endet am 30. September, eine Entscheidung wird bis zum 16. Oktober erwartet.

Strategys Größenordnung unterscheidet es von Unternehmen, die nur einen kleinen Teil ihrer Reserven Kryptowährungen zuweisen. Eine Bitcoin-Unternehmens-Treasury kann Käufe über Aktien, Schulden, Vorzugsaktien oder operativen Cashflow finanzieren, wobei jeder Weg unterschiedliche Verpflichtungen schafft. Strategy hielt zum 30. August 845.050 BTC, nachdem es in der vorangegangenen Woche 4.603 BTC mit Erlösen aus Stammaktienverkäufen gekauft hatte.