Die EU vergibt 230 MiCA-Lizenzen – Deutschland liegt an der Spitze, Spanien schließt eine Fristverlängerung bis zum 1. Juli aus

Ein Block spaltet sich entlang nationaler Grenzen

Nach Branchenangaben haben bislang rund 230 Unternehmen eine Zulassung im Rahmen der MiCA-Richtlinie („Markets in Crypto-Assets“) erhalten, während die neue Regelung die Arbeitsweise von Krypto-Unternehmen in ganz Europa neu gestaltet.

Deutschland liegt mit 56 Lizenzen an der Spitze, gefolgt von den Niederlanden mit 26 und Frankreich mit 21 – eine Verteilung, die Bedenken hinsichtlich der Marktvielfalt aufkommen lässt, da sich die Aktivitäten auf eine Handvoll Länder konzentrieren.

Die ungleiche Verteilung hat einmal mehr gezeigt, dass Unternehmen dazu neigen, eine Lizenz in den effizientesten Rechtsräumen zu erwerben und ihre Dienstleistungen dann im gesamten EU-Raum anzubieten, wodurch sich die Genehmigungen auf wenige Mitgliedstaaten konzentrieren, während andere nur wenige oder gar keine erteilt haben.

Genau diese Konzentration bereitet der Branche jedoch Sorgen, da höhere Compliance-Kosten und umfangreiche Dokumentationspflichten kleinere Akteure zum Ausstieg oder zu Fusionen gezwungen haben; Kritiker warnen, dass diese Marktbereinigung einer kleinen Gruppe gut finanzierter Plattformen übermäßigen Einfluss verschaffen könnte.

Spanien schließt eine Verlängerung aus

Die Konzentration der Lizenzen erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem sich die EU dem Ende der MiCA-Übergangsfrist am 1. Juli 2026 nähert. Die spanische Wertpapieraufsichtsbehörde hat erklärt, dass es keine Verlängerung der Frist geben wird, was bedeutet, dass nicht konforme Kryptobörsen nach Ablauf dieses Datums EU-weit mit Einschränkungen rechnen müssen.

Diese Haltung steht im Einklang mit der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA), die betont hat, dass ein anhängiger Antrag nach Ablauf der Frist keinen Schutz mehr bietet. Gemäß den Übergangsbestimmungen von MiCA erlischt das Recht, europäische Nutzer weiterhin zu bedienen, am 1. Juli oder sobald ein Antrag genehmigt oder abgelehnt wird – je nachdem, was zuerst eintritt.

Die Botschaft an Unternehmen, die noch auf eine Genehmigung warten, ist unverblümt, aber einfach: Jede Börse, deren Antrag noch in Bearbeitung ist, die aber bis zum 1. Juli keine Lizenz erhalten hat, muss die Betreuung europäischer Kunden einstellen, bis sie die Genehmigung erhält – ein Szenario, das laut Bitcoin.com News zu Dienstunterbrechungen

für Millionen von Nutzern führen könnte.

Die nicht lizenzierte Mehrheit

Trotz der Welle von Genehmigungen bleibt der Großteil des Marktes außerhalb des Systems, da mehr als 80 % der Krypto-Unternehmen in der EU wenige Tage vor Ablauf der Frist noch immer nicht lizenziert sind; von mehr als 1.200 Anbietern von Dienstleistungen im Bereich virtueller Vermögenswerte haben nur wenige Hundert eine vollständige Zulassung erhalten.

Einige große Betreiber bemühen sich jedoch verzweifelt um einen Ausweg, wobei Binance Ende Juni seinen MiCA-Antrag in Griechenland zurückgezogen hat. Das Unternehmen bemüht sich nun, sich anderswo in der Union eine Lizenz zu sichern – ein Zeichen dafür, wie einschneidend die Frist selbst für die größten Börsen geworden ist.

Die nächsten Entwicklungen werden die Krypto-Landschaft in Europa maßgeblich prägen, da konforme Plattformen den Großteil der Marktanteile ihrer Konkurrenten übernehmen werden (während Nutzer nicht lizenzierter Dienste möglicherweise ihre Gelder umschichten oder zu zugelassenen Anbietern wechseln müssen).