Tom Lee sagt, eine 2-prozentige Bitcoin-Investition habe sich still und leise zu einem 85-prozentigen Portfolio entwickelt

Die 2-Prozent-Bitcoin-Wette, die zu 85 Prozent wurde

Stellen Sie sich vor, Sie würden von jedem 100 Dollar in Ihrem Portfolio 2 Dollar in etwas investieren, das viele Menschen für lächerlich hielten, es dort mehr als ein Jahrzehnt lang liegen lassen und schließlich feststellen, dass es fast Ihr gesamtes Konto verschlungen hat. Laut Lee ist genau das im Wesentlichen den Fundstrat-Kunden passiert, die der frühen Bitcoin-Allokationsstrategie des Unternehmens folgten.

Damals, vor mehr als einem Jahrzehnt, als Bitcoin noch unter 1.000 Dollar gehandelt wurde und überall Skepsis herrschte, begann Fundstrat, eine bescheidene 2-Prozent-Position zu empfehlen.

„Unsere ursprüngliche Empfehlung für eine 2-prozentige Position macht bei einem durchschnittlichen Fundstrat-Konto, das unseren Rat tatsächlich befolgt hat, mittlerweile über 85 % des Portfolios aus“, erklärte Lee gegenüber Wealthion in einem am Freitag veröffentlichten Interview. „Sie haben 2 % gekauft, und der Preis von Bitcoin ist stark gestiegen.“ Das ist das Verrückte daran. Die Kunden haben nicht immer weiter Geld in Bitcoin gesteckt. Eine Allokation, die bewusst klein genug gehalten wurde, um den Schaden zu begrenzen, falls die Idee schiefgehen sollte, wurde schließlich zum dominierenden Vermögenswert – einfach weil Bitcoin so stark an Wert gewonnen hat.

Die meisten Anleger haben immer noch keine Kryptowährungen

Im Gespräch mit Wealthion schätzte Lee, dass wahrscheinlich etwa 80 % bis 90 % der Zuhörer überhaupt kein Engagement in Kryptowährungen haben, obwohl viele Anleger Gold besitzen und stark am Aktienmarkt beteiligt sind. Seine Frage an diese Zuhörer war deutlich weniger technisch als eine Diskussion über Blockchains, Geldpolitik oder Tokenisierung.

Lee betonte:

„Wollen sie Recht haben oder wollen sie Geld verdienen?“

Lees Argument lautet nicht, dass Anleger jedes Detail hinter Bitcoin verstehen müssen, bevor sie es besitzen. Er verglich diese Zurückhaltung mit anderen Technologien, in die Menschen routinemäßig investieren, ohne deren Funktionsweise vollständig zu verstehen – darunter Elektrofahrzeuge und große Sprachmodelle. Fundstrats ursprüngliche Antwort auf diese Unsicherheit lautete 2 % – klein genug, um den Schaden zu begrenzen, falls Bitcoin scheitern sollte, aber groß genug, um eine Rolle zu spielen, falls es funktionieren sollte. Für Kunden, die diese Wette eingegangen sind, spielte dies letztendlich eine große Rolle.

Die Hebelwirkung von Kryptowährungen wurde zunichte gemacht

Der Zeitpunkt von Lees Äußerungen ist von Bedeutung, da er der Ansicht ist, dass Kryptowährungen bereits eine der schwierigeren Phasen ihres Zyklus durchlaufen haben. Lee beschrieb die aktuelle Phase als den vierten „Krypto-Winter“ von Bitcoin und verglich sie mit einem Bärenmarkt an den Aktienmärkten, bei dem die Kurse fallen, gehebelte Händler aus dem Markt gedrängt werden und schließlich einige langjährige Anhänger so frustriert sind, dass sie einfach aussteigen.

Lee bezeichnet diesen letzten Teil als „Rage Quitting“ und erklärt: „Manche Menschen verlieren so viel Geld, dass sie wütend werden und aufgeben.“ Laut Lee traf im Oktober eine massive Entschuldungswelle den Kryptomarkt, gefolgt von einer weiteren nach Beginn des Iran-Kriegs. Ein Großteil der Schulden, die sich im gesamten System angesammelt hatten, wurde seitdem abgebaut, und Lee betrachtet diese Bereinigung als charakteristisch für frühere Tiefpunkte am Kryptomarkt.

Lee glaubt, dass die nächsten 12 Monate anders aussehen werden

Lee erklärte, dass Krypto-bezogene Aktien bereits im dritten Quartal einen wesentlichen Beitrag zur Performance des Russell 1000 geleistet hätten. Vier der 21 Aktien mit der besten Performance im Index seien Krypto-Aktien, sagte er, während Bitmine selbst um 99 % gestiegen sei. Gleichzeitig beobachtet Lee, dass die Hebelwirkung in Ländern wie Korea wieder zunimmt, während die Akzeptanz von Blockchain, Stablecoins und tokenisierten Wertpapieren an der Wall Street einen Markt erschließt, der in früheren Zyklen kaum existierte.

Lee ist zudem der Ansicht, dass Finanzdienstleistungen zu einer der Branchen werden könnten, die am stärksten durch künstliche Intelligenz (KI) und Blockchain-Technologie umgestaltet werden, wobei Kryptowährungen als Instrument zum Wiederaufbau der veralteten Finanzinfrastruktur dienen. Er argumentierte, dass, sollten Vermögenswerte im Wert von 100 Billionen Dollar letztendlich tokenisiert werden, bereits die Erfassung von nur 1 % dieser Aktivitäten eine Nettoertragsmöglichkeit von 1 Billion Dollar darstellen könnte – seiner Ansicht nach genug, um eine Vielzahl neuer Unternehmen und neues Vermögen zu schaffen.

Es sind jedoch noch zahlreiche Hindernisse zu erwarten. Lee rechnet damit, dass die Märkte eine Korrektur erleben könnten, die Inflation bleibt umstritten, und der CLARITY Act durchläuft noch immer den Gesetzgebungsprozess in Washington. Doch da sich der Vierjahreszyklus der Kryptowährungen dem nach Lees Ansicht tiefsten Punkt nähert, die Hebelwirkung nach einem massiven Einbruch zurückkehrt und die Wall Street sich immer intensiver mit der Blockchain beschäftigt, sagte er gegenüber Wealthion: „Ich glaube, die nächsten 12 Monate werden eine wirklich bullische Phase für Kryptowährungen sein.“

Damit sind wir wieder bei den Fundstrat-Kunden angelangt. Sie begannen nicht mit einem Bitcoin-Portfolio von 85 %. Sie begannen mit 2 %, und mehr als ein Jahrzehnt später lautet Lees Argument: Manchmal bleibt die kleinste Position in einem Konto nicht klein. Da schätzungsweise 80 % bis 90 % der von ihm genannten Anleger nach wie vor überhaupt keine Kryptowährungen halten, ist er der Meinung, dass es sich lohnen könnte, das alte 2-Prozent-Experiment erneut in Betracht zu ziehen, während sich ein weiterer Krypto-Zyklus abzeichnet.