42.197 ETH erworben: Bitmine baut eine Krypto-Reserve im Wert von 11,1 Mrd. US-Dollar auf, während Strategy verkauft

Strategy bricht mit seiner bisherigen Bitcoin-Akquisitionsstrategie

Im Laufe des Tages gab Strategy bekannt, 3.588 BTC für rund 216 Millionen US-Dollar verkauft zu haben – dies war der größte Bitcoin-Verkauf seit der Wiederaufnahme begrenzter Veräußerungen in den letzten Jahren. Laut Mitbegründer Michael Saylor wurden mit dem Erlös die vierteljährlichen Dividenden für die Vorzugsaktien STRF, STRE, STRK und STRD des Unternehmens sowie die monatliche Dividende für STRC im Juni finanziert.

Nach der Transaktion sank der Bitcoin-Bestand von Strategy auf 843.775 BTC, während das Unternehmen Barreserven in Höhe von rund 2,55 Milliarden US-Dollar auswies. Der Verkauf stellte eine bemerkenswerte Abkehr von dem „Akkumulation-first“-Ansatz dar, der die Unternehmensidentität von Strategy seit Jahren geprägt hat.

Obwohl Strategy nach wie vor der weltweit größte unternehmerische Bitcoin-Besitzer ist, zeigte die Transaktion, dass Verpflichtungen aus Vorzugsaktien nun eine bedeutende Rolle bei den Kapitalmanagemententscheidungen des Unternehmens spielen. Zahlreiche Befürworter und Kritiker der Kryptowährungen äußerten sich zu dieser Nachricht. Der Bitcoin- und Strategy-Kritiker Peter Schiff schrieb auf X:

„MSTR hat nun ein völlig anderes Geschäftsmodell. Anstatt Stamm- und Vorzugsaktien zu verkaufen und Anleihen zu begeben, um Bitcoin zu kaufen, besteht die neue Strategie darin, Bitcoin zu verkaufen, um Zinsen und Dividenden zu zahlen, Schulden zu tilgen, verkaufte Aktien zurückzukaufen und darauf zu hoffen, dass der Bitcoin-Preis stark steigt.“

Bitmine beschleunigt den Aufbau seines Ethereum-Bestands

Während Strategy seine Bitcoin-Bestände reduzierte, gab Bitmine bekannt, dass es seinen Ethereum-Bestand weiter ausgebaut habe, und meldete einen Gesamtwert an Kryptowährungen, Barmitteln, marktfähigen Wertpapieren und sonstigen Investitionen von rund 11,1 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen gab an, nun 5.742.237 ETH zu halten, was etwa 4,8 % des geschätzten Umlaufbestands von Ethereum in Höhe von 120,7 Millionen Ether entspricht. Bitmine gab außerdem an, 206 BTC, Barmittel und marktfähige Wertpapiere im Wert von etwa 527 Millionen US-Dollar sowie Beteiligungen zu halten, darunter Anteile an Beast Industries und Eightco.

Vorstandsvorsitzender Tom Lee erklärte, Bitmine habe in der vergangenen Woche weitere 42.197 ETH erworben und halte damit das, was er als „konstantes Tempo des Aufbaus“ im Laufe des Jahres 2026 bezeichnete, aufrecht. „Wir halten das ganze Jahr 2026 über ein konstantes Tempo des Aufbaus aufrecht“, bemerkte Lee. Der Bitmine-Manager fügte hinzu:

„Wir glauben, dass wir uns in den frühen Phasen des Krypto-Frühlings befinden. Es wird erwartet, dass Bitmine irgendwann im Jahr 2026 die ‚Alchemie der 5 %‘ erreichen wird.“

Staking-Strategie geht über das Wachstum der Kasse hinaus

Die Strategie von Bitmine geht über das reine Halten von Ether hinaus.

Das Unternehmen berichtete, dass 4.879.157 ETH – bei einem ETH-Kurs von 1.800 US-Dollar im Wert von rund 8,8 Milliarden US-Dollar – bereits über sein „Made in America Validator Network“ (MAVAN) und andere Staking-Partner gestaked sind. Lee erklärte, dass diese Zahl etwa 85 % der gesamten Ethereum-Bestände von Bitmine ausmacht. Nach Angaben des Unternehmens könnten die annualisierten Staking-Erträge bei den aktuellen Sätzen etwa 277 Millionen US-Dollar erreichen, sobald die Ether-Reserven über MAVAN und verbundene Validatoren vollständig eingesetzt sind. Bitmine rechnet derzeit auf Basis des bestehenden Einsatzes mit annualisierten Staking-Erträgen von etwa 235 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen hob zudem seine kürzlich erfolgte Aufnahme in den Russell-1000-Index hervor und teilte mit, dass seine Vorzugsaktien der Serie A, die unter dem Tickersymbol BMNP gehandelt werden, wöchentliche Dividenden ausschütten.

Zwei Strategien für die Verwaltung digitaler Vermögenswerte rücken in den Fokus

Die Ankündigungen veranschaulichen zwei deutlich unterschiedliche institutionelle Ansätze für das Treasury-Management digitaler Vermögenswerte.

Strategy nutzte einen Teil seiner Bitcoin-Reserve, um Verpflichtungen aus seinen Vorzugsaktienemissionen zu erfüllen, und behielt dabei weiterhin eine der weltweit größten Bitcoin-Positionen eines Unternehmens bei. Das auf Bitcoin spezialisierte Treasury-Unternehmen ist in Bezug auf die gehaltenen BTC-Bestände nach wie vor Lichtjahre vor allen privaten und börsennotierten Unternehmen sowie börsengehandelten Fonds (ETFs).

Bitmine hingegen lenkte weiterhin Kapital in den Aufbau von Ethereum-Beständen und baute gleichzeitig seine Staking-Aktivitäten aus, wodurch Staking-Erträge zu einem immer wichtigeren Bestandteil seines Treasury-Modells wurden.

Lee wies zudem auf die sich verbessernden Aussichten im Zusammenhang mit dem vorgeschlagenen „Clarity Act“ hin und argumentierte, dass größere regulatorische Sicherheit eine breitere Akzeptanz von Smart-Contract-Plattformen fördern könnte. Als Beispiele für den praktischen Einsatz der Blockchain, der von zusätzlicher regulatorischer Klarheit profitieren könnte, nannte er die Rolle von Ethereum in der Zahlungsinfrastruktur und bei Layer-2-Netzwerken.

Was dies für Krypto-Anleger bedeutet

Die am Montag veröffentlichten Informationen könnten Aufmerksamkeit erregen, da sie widerspiegeln, wie sich die Treasury-Strategien institutioneller Anleger mit zunehmender Reife der Unternehmen allmählich auseinanderentwickeln.

Strategy zeigte, dass die Aufrechterhaltung von Dividenden für Vorzugsaktien selektive Bitcoin-Verkäufe erfordern kann – selbst für einen der engagiertesten Langzeitinhaber des Marktes. Bitmine hingegen misst den Fortschritt weiterhin anhand des Aufbaus von Ethereum-Beständen und der Ausweitung des Stakings, wobei das Management einen Anteil von etwa 5 % am Gesamtangebot von Ethereum anstrebt.

Anstatt auf eine allgemeine Abkehr institutioneller Anleger von Bitcoin hinzuweisen, unterstreichen die Ankündigungen, dass börsennotierte Krypto-Treasury-Unternehmen angesichts der fortschreitenden Entwicklung der Märkte für digitale Vermögenswerte zunehmend unterschiedliche Ziele, Finanzierungsstrukturen und Ertragsmodelle verfolgen.