Der größte HYPE-Inhaber an der Nasdaq hat gerade weitere Token im Wert von 29 Millionen Dollar mit Verlust gekauft

Ein Blick auf die Bewegungen des Wallets

Eine Adresse, die Hyperliquid Strategies Inc. (Nasdaq: PURR) zugeschrieben wird, hat innerhalb eines Zeitraums von 24 Stunden 365.000 HYPE im Wert von rund 29,65 Millionen US-Dollar angesammelt und gestaked.

Betrachtet man den Zeitraum von 14 Tagen, zeichnet sich ein größeres Gesamtbild ab: Das Unternehmen hat 3,029 Millionen HYPE im Wert von etwa 252 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von knapp 83,40 US-Dollar gekauft und gestaked. Nach Angaben des Unternehmens beläuft sich der Gesamtbestand auf 31,8 Millionen HYPE.

Dieser Bestand hatte zum Zeitpunkt der Offenlegung einen Wert von etwa 2,513 Milliarden US-Dollar, doch da HYPE heute früh bei 79,99 US-Dollar gehandelt wurde (ein Tagesrückgang von 5,78 %), liegt die jüngste Tranche etwa 5 % im Minus.

Die oben beschriebene Rechnung verdeutlicht die Zwickmühle, in der sich heute fast alle Digital-Asset-Treasuries (DAT) befinden. In diesem Fall erhöht der aggressive Kauf bei steigenden Kursen die durchschnittlichen Anschaffungskosten, und Hyperliquid Strategies zahlte bei seinem jüngsten Zukauf im Wert von 252 Millionen US-Dollar einen Preis von etwa 83,40 US-Dollar. Der Token liegt nun unter diesem Wert, und allein bei den Käufen der letzten zwei Wochen weist die Position einen nicht realisierten Verlust von rund 12 Millionen US-Dollar auf.

Woher das Geld kommt

Die Käufe von Hyperliquid Strategies wurden finanziert und nicht aus dem Stegreif getätigt. Um dies näher zu erläutern: Anfang dieses Monats reichte das Unternehmen bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) ein Formular 8-K ein, mit dem eine zugesagte Eigenkapital-Kauffazilität mit Chardan Capital Markets LLC von 1,0 Mrd. US-Dollar auf 2,5 Mrd. US-Dollar ausgeweitet wurde. Zum 30. Juni wies das Unternehmen ein Vermögen von mehr als 2,0 Milliarden US-Dollar auf, war schuldenfrei und verfügte über rund 150 Millionen US-Dollar an Barmitteln und bargeldähnlichen Instrumenten.

Auch die Unternehmenskasse bleibt nicht untätig. Im Mai startete Hyperliquid Strategies gemeinsam mit Unit Labs einen Validator, der unter dem Namen „Hyperliquid Strategies x Unit“ betrieben wird, wobei der Großteil der anfänglichen Beteiligung aus der bei der Anchorage Digital Bank verwahrten HYPE-Kasse des Unternehmens stammt.

Auch institutionelles Kapital ist gefolgt: Stanley Druckenmiller baute eine Position von 2,9 Millionen PURR-Aktien im Wert von rund 23,1 Millionen US-Dollar auf – Teil einer 88-Millionen-US-Dollar-Wette, die er auf Bitdeer und Hyperliquid Strategies platziert hat.

Was es von nun an zu beobachten gilt

Drei Faktoren werden darüber entscheiden, ob sich dieser Schritt langfristig als erfolgreich erweist oder nicht:

• Der eigene Rückkaufmechanismus des Tokens: Hyperliquid leitet fast 99 % der Gebühren, die durch seine Perpetual-Futures und Spotmärkte generiert werden, in den „Assistance Fund“ um, der HYPE auf dem offenen Markt kauft. Das ist ein struktureller Kaufdruck, der unabhängig von den Maßnahmen der Treasury-Gesellschaft ist und im Jahr 2026 bereits Rückkäufe im Wert von 1,16 Milliarden US-Dollar absorbiert hat.
• Prämie: Wenn der Aktienkurs von PURR unter den Wert der von ihm gehaltenen HYPE-Token fällt, führt eine weitere Emission zu einer Verwässerung der bestehenden Inhaber, anstatt den HYPE-Wert pro Aktie zu steigern.
• Allgemeiner Marktüberblick: Die Kryptomärkte verzeichneten am 10. September nach der Veröffentlichung eines hohen US-Erzeugerpreisindex (PPI) Liquidationen in Höhe von 562 Millionen US-Dollar, und der Tagesrückgang von HYPE um 5,78 % ist eher Teil dieser Risikoaversion als auf unternehmensspezifische Faktoren zurückzuführen.

Die Kursentwicklung von Bitcoin in den nächsten Handelstagen wird wahrscheinlich die Richtung für einen Token vorgeben, der das ganze Jahr über als hochvolatiler Stellvertreter für den gesamten Markt gehandelt wurde.