Bitwise-CIO nennt Bitcoin und Zcash Vermögenswerte, die man im nächsten Jahrzehnt besitzen sollte

Drei Geschichten, ein Portfolio

Matt Hougan ist normalerweise keiner, der einzelne Assets auswählt, denn der Chief Investment Officer von Bitwise verbringt den Großteil seiner Sendezeit mit Strukturthemen – seien es börsengehandelte Fonds (ETFs), Finanzberater oder Regulierung. In einem kürzlichen Interview entschied er sich jedoch, Namen zu nennen. Seine Liste:

• Bitcoin gegen Währungsentwertung
• Zcash für Privatsphäre
• Ein jahrzehntelanger Tokenisierungs-Superzyklus über ETH, SOL, UNI „und mehr“.

Bitcoin, der Schutz gegen Entwertung

Hougans These ist die älteste in Krypto: Regierungen machen Schulden, Währungen werden schwächer, harte Assets gewinnen. Er führte das Entwertungs-Narrativ erneut als einen von fünf strukturellen Verschiebungen hinter seinem Bull-Case an – neben regulatorischem Fortschritt, Stablecoin-Wachstum, Tokenisierung und umsatzgenerierenden Token. „Das Verrückte an 2026 ist, wie leicht es ist, bullisch zu sein“, schrieb er, und ein Bitwise-Modell zur Dynamik staatlicher Verschuldung skizzierte einen illustrativen fairen Bitcoin-Wert von 224.000 US-Dollar.

Er hat außerdem öffentlich gesagt, der Vierjahreszyklus sei tot, und im vergangenen Dezember sagte er voraus, Bitcoin werde sein halvinggetriebenes Muster durchbrechen und noch in diesem Jahr neue Allzeithochs erreichen – getragen von institutionellen Zuflüssen aus großen Brokerhäusern wie Morgan Stanley und Merrill Lynch.

Zcash, das Privatsphäre-Play

Obwohl etwas überraschend, hat Hougan seit Mai auf eine ZEC-Empfehlung hingearbeitet, als er Privatsphäre als nächste „Killer-App“ von Krypto bezeichnete, da Unternehmen es leid sind, auf vollständig transparenten Ledgern zu transaktieren.

ZEC überschritt am Donnerstag zum ersten Mal seit seinem Start 2016 die Marke von 1.000 US-Dollar – bei einer Marktkapitalisierung von 17 Milliarden US-Dollar, die inzwischen über Dogecoin liegt.

Zudem ist inzwischen auch die institutionelle Infrastruktur für das Asset angekommen: Grayscale wandelte seinen Zcash Trust am 25. August in ZCSH um, den ersten U.S.-Spot-Zcash-ETF. „Während KI neu formt, wie Finanzaktivität überwacht werden kann, glauben wir, dass die Nachfrage nach echter finanzieller Privatsphäre nur wachsen wird“, sagte Grayscales Steve Vanourny beim Start. Der Fonds hielt bis zum 3. September 414,7 Millionen US-Dollar.

Tokenisierung, der jahrzehntelange Trade

Im Juni sagte Hougan den Medien, dass nach Treffen mit mehr als 40 Finanzberatern die „Augen“ seines Unternehmens „mehr auf Stablecoins und Tokenisierung als auf Bitcoin“ gerichtet seien. Berater verwalten zusammen etwa 175 Billionen US-Dollar, und er nannte sie „die beste Hoffnung“ für den nächsten Bullenmarkt.

Seine Picks sind die Schienen, bei denen ETH die Settlement-Schicht ist, SOL die High-Throughput-Alternative, und UNI die Börse. Uniswap ist zum klarsten Beispiel dafür geworden, wie sich die These auszahlt: Der Fee-Switch, der an Weihnachten von Token-Inhabern genehmigt wurde, verbrennt nun UNI, das mit Protokollumsatz gekauft wird, und die täglichen Burns überschritten am 4. September erstmals 1 Million US-Dollar, angetrieben durch Trading auf der Robinhood Chain.

Zusammengenommen signalisieren die drei Geschichten gewissermaßen ein einziges Argument: Bitcoin ist das Asset aller Assets, Zcash ist die Coin mit den Features, die BTC fehlen, und Tokenisierung ist das Geschäft, das dem Rest der Branche Bedeutung verleiht.